David Schwartz dari Ripple mengakui harga XRP mungkin tidak mencerminkan harapan pasaran yang rasional

CTO Emeritus Ripple, David Schwartz, telah mengakui bahawa harga XRP mungkin tidak selalu mencerminkan harapan pasaran yang rasional.

-

David Schwartz, yang sebelumnya berkhidmat sebagai CTO dan kini memegang gelaran CTO Emeritus di Ripple, baru-baru ini berucap mengenai kebimbangan sekitar harga XRP. Secara khusus, kebanyakan ahli komuniti XRP percaya harga aset tersebut tidak mencerminkan nilai sebenarnya sepenuhnya.

Mereka menyebut faktor-faktor seperti peranan XRP yang semakin meningkat dalam pembayaran, kemajuan peraturan terkini, peningkatan pengambilan oleh institusi, dan aliran masuk ke ETF XRP. Walaupun semua ini, token masih diperdagangkan sekitar $1.5, yang menurut kebanyakan orang lebih rendah daripada yang dijangka. Ini telah menyebabkan tuntutan bahawa pasaran mungkin tidak bertindak secara adil.

• XRP diperdagangkan sekitar $1.5 walaupun mempunyai asas yang kuat, menyebabkan ahli komuniti menyatakan bahawa harganya mungkin ditekan.
• Beberapa ahli komuniti baru-baru ini membincangkan isu ini dengan David Schwartz, bertanya sama ada beliau percaya XRP mungkin menghadapi penilaian yang salah.
• Schwartz berhujah bahawa peserta yang rasional dan dibiayai dengan baik di pasaran terbuka biasanya membetulkan penilaian yang salah dalam tempoh sederhana hingga jangka panjang.
• Menurut Schwartz, jika terdapat ketidakefisienan harga yang jelas, peserta pasaran lain akan bertindak atasnya, dengan cepat mendorong harga kembali ke aras yang rasional.
• Schwartz akhirnya mengakui bahawa ketidakefisienan jangka pendek boleh berlaku, tetapi menekankan bahawa ia tidak boleh berterusan lama kerana arbitrage antara pasaran peribadi dan awam.

Tuan Tiada Siapa, seorang pelabur XRP anonim, mengemukakan kebimbangan ini kepada Schwartz. Beliau mencadangkan bahawa pasaran mungkin sudah bersedia untuk penyesuaian harga, tetapi prosesnya mungkin perlahan dan tidak mudah dilihat melalui teori pasaran biasa.

Dia juga mempertanyakan bagaimana penentuan harga yang efisien selari dengan apa yang berlaku kepada XRP. Menurutnya, situasi bekalan kelihatan tidak sepadan dengan harga semasa, dan ini menimbulkan keraguan sama ada pasaran telah mengambil kira sepenuhnya semua maklumat yang tersedia.

Menanggapi, Schwartz berkata, seiring masa, pasaran cenderung bertindak secara rasional. Beliau menjelaskan bahawa pasaran kripto mempunyai cukup peserta berpengalaman dan berdana baik untuk memperbaiki isu harga semasa ia muncul. Semasa pasaran ini terus dibuka dan aktif, orang boleh bertindak dengan cepat apabila mereka melihat peluang.

Dia menambah bahawa jika seseorang percaya harga jelas salah disebabkan manipulasi atau faktor tersembunyi, orang lain boleh sampai kepada kesimpulan yang sama. Sekali ini berlaku, mereka akan berdagang berdasarkan kepercayaan itu, yang akan mendorong harga kembali ke aras yang lebih munasabah. Akibatnya, dia percaya sukar untuk berhujah bahawa pergerakan harga jangka panjang jelas tidak rasional.

CTO Emeritus Ripple kemudian mempersembahkan satu senario praktikal. Menurutnya, satu faktor positif, yang dipanggil faktor X, boleh menyokong harga yang lebih tinggi di masa depan, manakala satu faktor negatif, faktor Y, boleh menahan harga tetap rendah.

Katakan anda berpendapat terdapat beberapa faktor, X, yang sepatutnya meningkatkan harga aset di masa depan. Dan katakan terdapat beberapa faktor, Y, yang anda percaya menahan harga aset tetap rendah. Kes bull untuk aset tersebut mesti menunjukkan bahawa Y akan berkurang atau hilang sementara X kekal…

— David 'JoelKatz' Schwartz (@JoelKatz) 18 Mac 2026

Kes beruang yang kuat akan bergantung pada faktor Y yang melemah sementara faktor X kekal kuat. Namun, dalam pasaran yang cair, jika situasi ini jelas, peserta lain sudah bertindak atasnya, dan harga akan menyesuaikan.

Namun, Tuan Tiada Siapa menunjukkan bahawa penemuan harga tidak selalu berlaku dengan lancar. Beliau menarik perhatian kepada aliran keluar bursa yang berterusan dan tanda-tanda akumulasi institusi di atas rantai, yang tidak membawa kepada kenaikan yang jelas dalam harga spot.

Pembeli mencadangkan bahawa ini mungkin disebabkan oleh likuiditi yang terpecah atau pengaruh kuat pasaran derivatif, yang kadang-kadang dipanggil “bekalan kertas,” yang mungkin mempengaruhi bagaimana harga bergerak. Beliau juga memperkenalkan idea bahawa penentuan harga mungkin terlebih dahulu terwujud di pasaran OTC peribadi sebelum muncul di bursa awam.

Sebagai tindak balas kepada ini, Schwartz mengakui bahawa jurang jangka pendek antara harga pasaran dan harapan boleh berlaku. Beliau bersetuju bahawa harga awam tidak selalu mencerminkan secara serta-merta apa yang mungkin diharapkan pasaran berdasarkan data yang tersedia.

Saya benar-benar percaya bahawa terdapat kes-kes jangka pendek di mana harga di pasaran awam tidak mencerminkan harapan rasional. Tetapi saya tidak dapat melihat bagaimana ia boleh berterusan untuk masa yang lama, mengingat orang boleh membeli di pasaran tertutup untuk dijual di pasaran terbuka dan sebaliknya.

— David 'JoelKatz' Schwartz (@JoelKatz) 18 Mac 2026

Namun, beliau berhujah bahawa jurang-jurang ini tidak berlangsung lama. Menurut beliau, pedagang boleh bergerak antara pasaran persendirian dan bursa awam, memanfaatkan perbezaan harga. Aktiviti ini membantu membawa harga kembali sejajar.

Ucapan Schwartz menunjukkan bahawa walaupun XRP mungkin kekal sekitar $1.5 untuk sementara waktu, pasaran masih mempunyai cara untuk memperbaiki dirinya sendiri. Walaupun perbezaan jangka pendek muncul, sistem akhirnya akan menyesuaikan dan mencerminkan harga yang lebih seimbang. Pada dasarnya, harga yang kekal pada tahap ini untuk tempoh yang panjang mungkin mengesahkan bahawa XRP tidak semestinya salah hargakan.