Reya, bursa terdesentralisasi yang berfokus pada kontrak kekal, sedang menghentikan model pembuat pasaran automatiknya. Sejak 13:00 UTC pada 10 September, 12 pasaran beralih ke mod hanya-tutup, bermakna pedagang boleh menutup kedudukan sedia ada tetapi tidak boleh membuka kedudukan baru.
Langkah ini merupakan sebahagian daripada migrasi berperingkat yang lebih luas dari sistem perniagaan berdasarkan AMM kepada buku pesanan had pusat. Perpindahan ini tidak bermula minggu ini. Pada pertengahan Ogos 2026, Reya mula menarik balik pasaran termasuk ZRO, JTO, dan TON sebagai fasa awal migrasi. Kedudukan terbuka dalam pasaran-pasaran yang ditarik balik tersebut diselesaikan secara automatik, satu pilihan reka bentuk yang bertujuan untuk menjaga proses tetap teratur daripada membiarkan pedagang bergelut untuk menutup secara manual.
Mengapa AMM perlu pergi
AMM berfungsi dengan cemerlang untuk pertukaran token ringkas. Untuk kontrak kekal, mereka memperkenalkan masalah yang telah didokumentasikan dengan baik: pemilihan buruk. Pemberi likuiditi pasif dalam kolam AMM cenderung menjadi sasaran pedagang yang lebih pantas dan lebih bermaklumat, yang menyebabkan spread yang lebih luas, harga yang lebih buruk, dan persekitaran likuiditi yang menghalang pelaku institusi berbanding menarik mereka.
Model buku pesanan membolehkan pembuat pasaran profesional untuk secara aktif sebut harga, menyesuaikan spread secara masa nyata, dan mengurus risiko dengan ketepatan yang jauh lebih tinggi.
Struktur yuran baharu mempermanis tawaran untuk pembuat pesanan
Seiring dengan pembaikian infrastruktur, Reya mengubah jadual yuran berkuat kuasa sekitar 14 Ogos. Yuran pengambil pesanan turun dari 4 titik asas kepada 3 bps, dengan pengurangan tambahan kepada 2 bps yang tersedia kepada pedagang yang mencapai ambang volume yang lebih tinggi. Di sisi pembuat pesanan, yuran berada pada 0 bps, dengan rebat dirancang untuk pelaksanaan masa depan.
Dokongan daripada syarikat-syarikat seperti Framework, Coinbase, dan Selini Capital menunjukkan bahawa Reya mempunyai hubungan institusi untuk menarik peserta pasaran yang canggih.
Gambaran yang lebih besar: ambisi zk-rollup
Reya semasa ini beroperasi pada rollup Arbitrum Orbit tetapi sedang beralih kepada arsitektur zk-rollup berdasarkan Ethereum. Matlamatnya ialah kelajuan eksekusi di bawah milisaat disertai dengan kebolehverifikan ZK, yang bermaksud platform ini boleh membuktikan integriti setiap transaksi secara kriptografi tanpa mengorbankan prestasi.
Platform Reya semasa menyokong lebih daripada 70 pasaran dan menampilkan aset yang menghasilkan imbalan seperti srUSD. Peta jalan juga termasuk pasaran spot dan perp Aset Dunia Nyata.