Perdagangan momentum, strategi yang disukai untuk membeli apa sahaja yang sudah naik dan berharap ia terus naik, baru sahaja mengingatkan semua orang mengapa ia memiliki korban. Satu keranjang 50 saham yang popular di kalangan pedagang eceran telah jatuh 13% semata-mata pada bulan Julai, menurut Bloomberg, menandakan penurunan bulanan paling tajam untuk kumpulan ini sejak 2022.
Dan itu adalah nombor yang lebih lembut. Sebuah pelacak berasingan yang diurus oleh Jefferies, yang fokus pada syarikat-syarikat Russell 1000 dengan kepemilikan runcit yang tinggi, menunjukkan penurunan lebih daripada 25% sejak Jun. Bagi kalangan runcit yang mengisi dana ke dalam nama-nama high-beta seperti Robinhood Markets dan Marvell Technology pada separuh pertama tahun ini, pembalikan ini telah cepat dan tanpa belas kasihan.
Anatomi kegagalan momentum
Pulangan strategi momentum untuk pedagang eceran kini berada pada titik terendah dalam empat tahun. Pedagang yang Bloomberg gambarkan sebagai “pembeli paling teguh,” kalangan YOLO yang berkembang berdasarkan keyakinan dan leveraj, merupakan yang paling terkesan.
Sambungan bitcoin, agaknya
Pada awal Jun, bitcoin bermula kehilangan statusnya sebagai aset momentum, dengan modal mengalir ke arah ekuiti yang berkaitan dengan AI. Rotasi itu sendiri merupakan isyarat bahawa minat pasaran terhadap momentum sedang berubah, walaupun tiada siapa yang menghubungkan secara langsung penyejukan bitcoin dengan apa yang akhirnya berlaku kepada saham-saham pilihan runcit.
Apa yang bermaksud ini kepada pelabur runcit
Penurunan 25% dalam keranjang kepemilikan runcit Jefferies sejak Jun adalah pengingat tentang bagaimana risiko konsentrasi kelihatan dalam amalan. Indeks yang terdiversifikasi tidak akan jatuh 25% dalam tujuh minggu kecuali terdapat sesuatu yang benar-benar sistemik. Keranjang pilihan runcit yang ramai memang boleh.