Tokenisasi aset dunia nyata, sering disingkat sebagai tokenisasi RWA, adalah proses mewakili kepemilikan atau hak ekonomi dalam aset tradisional melalui token berdasarkan blok rantai.
Aset asas tidak perlu bersifat fizikal. Saham, bon kerajaan, dana pelaburan, kredit peribadi, komoditi dan hartanah semuanya berpotensi ditokenkan.
Dalam pasaran kewangan, idea ini relatif mudah: alih-alih merekodkan kepemilikan secara eksklusif melalui pangkalan data dan perantara konvensional, sebahagian atau keseluruhan rekod kepemilikan diwakili di atas blok rantai.
SEC mentakrifkan tokenisasi sebagai penciptaan representasi digital bagi aset nyata atau tidak nyata menggunakan teknologi buku besar teragih. Penting untuk diperhatikan, meletakkan aset pada blockchain tidak mengubah sifat undang-undangnya. Saham yang ditokenisasi tetap merupakan sekuriti, sama seperti saham konvensional.
Bagaimanakah Tokenisasi Aset Dunia Nyata Berfungsi?
Struktur yang tepat berbeza bergantung kepada aset.
Sebuah syarikat atau dana boleh mengeluarkan sekuriti secara langsung dalam bentuk tertokenisasi, menjadikan blok rantai sebahagian daripada rekod kepemilikan rasmi. Secara alternatif, pihak ketiga boleh memegang aset konvensional melalui penjaga dan mengeluarkan token blok rantai yang mewakili tuntutan terhadapnya.
Perbezaan itu penting.
Seperti yang dijelaskan dalam panduan kami mengenai stock yang ditokenkan, memiliki token blok rantai yang dikaitkan dengan syarikat tidak secara automatik bermakna pelabur adalah pemegang saham yang didaftarkan.
| Aset yang ditokenkan | Apa yang Boleh Bergerak Onchain |
|---|---|
| Saham | Saham atau eksposur ekonomi terhadap saham |
| Bonds | Hak kepemilikan dan pembayaran faedah |
| Dana | Saham dalam dana pasaran wang atau pelaburan |
| Kredit peribadi | Tuntutan terhadap pinjaman atau portfolio hutang |
| Barangan komoditi | Tuntutan kepemilikan yang disokong oleh aset fizikal |
SEC membezakan antara sekuriti tertokenisasi yang disponsori oleh penerbit dan produk yang dicipta oleh pihak ketiga. Hak boleh berbeza secara ketara bergantung kepada struktur, termasuk hak pengundian, dividen, hak penebusan, dan paparan terhadap risiko pihak lawan.
Mengapa Membuat Token Bond dan Dana?
Tokenisasi bukan sekadar menukar pelaburan tradisional menjadi token kripto.
Manfaat berpotensi yang lebih besar ialah mengubah infrastruktur di belakang pasaran kewangan.
Rangkaian blok rantai boleh membenarkan aset bergerak sepanjang masa, mencipta peraturan penyelesaian yang boleh diprogramkan, dan berpotensi mengurangkan bilangan pangkalan data terpisah yang perlu diselaraskan oleh broker, pihak penyimpanan, dan organisasi penyelesaian.
Ikatan terutamanya sesuai dengan model ini kerana penerbitan, rekod kepemilikan, pembayaran kupon, dan penyelesaian berpotensi dikelola melalui infrastruktur digital yang sama.
Dana pelaburan sudah bergerak ke arah ini. Saham dana yang ditokenkan boleh mewakili kepemilikan dalam portofolio tradisional sambil membenarkan saham-saham tersebut berinteraksi dengan sistem kewangan berdasarkan blok rantai.
Ini tidak menghilangkan keperluan penyelesaian secara tunai. Sekuriti yang ditokenisasi masih memerlukan sesuatu di seberang perdagangan, itulah sebabnya aset yang ditokenisasi masih memerlukan wang penyelesaian yang boleh dipercayai, seperti koin stabil, deposit bank yang ditokenisasi, atau rel pembayaran tradisional.
Adakah Aset Tertokenisasi Sama Seperti Kripto?
No.
Sebuah ikatan perbendaharaan AS yang ditokenisasi masih pada dasarnya merupakan alat kewangan yang berkaitan dengan perbendaharaan. Dana yang ditokenisasi tetap merupakan dana pelaburan. Blok rantai mengubah cara kepemilikan direkodkan dan dipindahkan, bukan secara pasti apa yang dimiliki oleh pelabur.
Perbezaan itu menjadi semakin penting apabila kewangan yang diatur berpindah ke atas rantai.
Pada September 2026, SEC memperkenalkan Pengecualian Inovasi sementara yang membenarkan beberapa tempat menguji percubaan perdagangan saham yang ditokenisasi yang disenaraikan di AS melalui sistem onchain yang diizinkan. Pengawal mengatakan tokenisasi boleh memodernisasi penerbitan, perdagangan, pindah, penyelesaian, dan rekod kepemilikan.
Sementara itu, rangkaian sedang bersaing untuk menjadi tuan rumah infrastruktur kewangan baru ini. Nilai tokenisasi RWAs di XRP Ledger, contohnya, telah berkembang dengan pesat apabila institusi menguji coba bon, dana, dan produk kredit berbasis blok rantai.