Bank pusat India menarik garis antara aset digital spekulatif dan tokenisasi berdasarkan blok rantai terhadap aset dunia nyata.
Bank Negara India sekali lagi menunjukkan keberhatian terhadap kripto, menurut laporan dari U.Today dan crypto.news. Pada masa yang sama, bank pusat tersebut menyatakan sokongan terhadap tokenisasi, proses mewakili aset dunia nyata sebagai token digital di atas blok rantai.
Kedudukan ganda ini bukanlah perkara baharu bagi RBI. Bank pusat India telah lama berhujah bahawa kripto peribadi membawa risiko terhadap dasar moneter, stabiliti kewangan, dan perlindungan pelabur. Pegawai-pegawai telah berulang kali mempertanyakan sama ada aset seperti Bitcoin atau Ethereum mempunyai sebarang tujuan ekonomi yang produktif selain spekulasi. Keraguan ini telah membentuk pendekatan India terhadap pengawasan kripto selama bertahun-tahun, termasuk sistem cukai yang tinggi terhadap keuntungan dan transaksi aset digital yang diperkenalkan pada 2022.
Tokenisasi dirawat secara berbeza. Teknologi ini membolehkan aset tradisional seperti bon, ekuiti, hartanah atau komoditi dikeluarkan atau diwakili di buku besar teragih. Penganjur berhujah bahawa ini boleh meningkatkan kelajuan penyelesaian, mengurangkan kos, dan memperluaskan akses kepada pasaran. Bank pusat dan institusi kewangan di seluruh dunia telah mengkaji sekuriti yang ditokenisasi dan deposit yang ditokenisasi sebagai cara untuk memodenkan infrastruktur pasaran tanpa menerima kriptovaluta terbuka dan tanpa kebenaran.
Dengan menyokong tokenisasi sambil tetap berhati-hati terhadap kripto, RBI kelihatan memisahkan teknologi blok rantai yang mendasari daripada aset spekulatif yang berjalan di rangkaian awam. Ini mencerminkan corak yang dilihat dalam ekonomi besar lain, di mana pengawal membezakan antara infrastruktur kewangan berasaskan blok rantai dan token terdesentralisasi yang diperdagangkan di pasaran terbuka. Pendekatan ini membolehkan institusi menguji teknologi buku catatan teragih dalam keadaan terkawal, sambil mempertahankan kawalan yang lebih ketat terhadap perniagaan kripto yang bersentuhan dengan pengguna.
India juga telah membangun mata wang digital bank pusatnya sendiri, rupee digital, melalui program percontohan dalam beberapa tahun terakhir. Usaha ini mencerminkan strategi yang lebih luas untuk mengejar alat kewangan digital yang dikendalikan kerajaan daripada menyerahkan ruang kepada alternatif terdesentralisasi. Inisiatif tokenisasi yang disokong oleh RBI kemungkinan besar akan sesuai dengan kerangka yang sama, memberikan pengawasan regulator terhadap cara representasi digital aset dikeluarkan, dipindahkan, dan diselesaikan.
Sikap bank pusat juga muncul semasa perbincangan global mengenai cara mengawal selia koin stabil, deposit yang ditokenkan, dan peraturan penyimpanan untuk aset digital. Soal struktur pasaran, termasuk siapa yang boleh menyimpan sekuriti yang ditokenkan dan bagaimana risiko penyelesaian dikelola, masih tidak terselesaikan di banyak yurisdiksi. Sikap berhati-hati India terhadap kripto, disertai keterbukaan terhadap tokenisasi, menunjukkan bahawa pengawal ingin menangkap keuntungan kecekapan daripada rel blok rantai tanpa mengekspos pelabur runcit kepada kemeruapan yang berkaitan dengan pasaran kripto yang tidak diatur.
Bagi sektor kewangan India, pesan daripada RBI ialah pengambilan terpilih, bukan penolakan menyeluruh terhadap teknologi blok rantai. Bank, bursa, dan syarikat fintech yang beroperasi di India kemungkinan akan terus menghadapi syarat-syarat pembatasan untuk perkhidmatan yang berkaitan dengan mata wang kripto. Projek yang melibatkan ikatan yang ditokenkan, deposit yang ditokenkan, atau alat aset digital beratur lain mungkin mendapat persekitaran yang lebih bersahabat, selagi mereka beroperasi dalam struktur pengawasan kewangan yang sedia ada.
Dampak Pasaran
Kewaspadaan berterusan RBI terhadap kripto tidak cenderung mengubah secara signifikan persekitaran cukai dan peraturan yang membatasi sedia ada untuk perniagaan kripto di India. Bursa dan pelabur yang beroperasi di negara ini harus mengharapkan status quo berterusan, dengan prospek jangka pendek yang terhad untuk kerangka kripto yang lebih longgar.
Sokongan terhadap tokenisasi, bagaimanapun, boleh mendorong bank dan institusi kewangan untuk mengkaji projek percontohan yang melibatkan ikatan, deposit, atau instrumen beratur yang ditokenisasi. Ini boleh memperluaskan penggunaan infrastruktur blok rantai dalam sistem kewangan rasmi India secara beransur-ansur, walaupun pasaran mata wang kripto sendiri kekal di bawah pemeriksaan yang lebih ketat.
Bank pusat India terus memisahkan infrastruktur blok rantai daripada spekulasi mata wang kripto dalam pandangan dasarnya. Perbezaan ini kemungkinan akan terus membentuk cara aset digital diatur dan diadopsi di seluruh sistem kewangan negara itu.
Soalan Lazim
Adakah sokongan RBI terhadap tokenisasi bermaksud India melembutkan sikapnya terhadap kriptokurrency?
Laporan menunjukkan RBI tetap berhati-hati terhadap kripto, walaupun menyokong tokenisasi, memperlakukan kedua-duanya sebagai isu yang berasingan.
Apakah tokenisasi aset?
Tokenisasi merujuk kepada perwakilan aset dunia nyata, seperti bon atau hartanah, sebagai token digital di blok rantai untuk meningkatkan kecekapan dalam perdagangan dan penyelesaian.
Bagaimana ini mempengaruhi pelabur kripto di India?
Laporan-laporan menunjukkan tiada perubahan terhadap perlakuan peraturan dan cukai berhati-hati yang sedia ada India terhadap perniagaan mata wang kripto.
Adakah ini berkaitan dengan projek rupee digital India?
RBI telah mengusahakan uji coba mata wang digital bank pusat secara berasingan, dan inisiatif tokenisasi kemungkinan besar akan sesuai dengan kerangka kewangan digital yang diawasi negara yang serupa.