Bank Simpanan Australia tidak berkedip. Timbalan Gabenor Sarah Hunter menegaskan bahawa pihak jawatankuasa bank pusat memandang inflasi yang tinggi sebagai kebimbangan utama dan mungkin perlu meningkatkan kadar faedah lebih tinggi lagi untuk mengawalnya.
Nombor di sebalik nada hawkish
RBA mengekalkan kadar tunai pada 4.35% selepas pertemuan Ogos 2026, selepas melaksanakan tiga kenaikan kadar awal tahun ini. Inflasi keseluruhan melambat kepada sekitar 4% dari tahun ke tahun pada pertengahan 2026, tetapi inflasi asas masih bertahan rapat pada 3.6%. Julat sasaran RBA berada pada 2-3%, yang bermakna tekanan harga inti masih berada jauh di atas tahap yang diinginkan oleh pihak lembaga.
Proyeksi sendiri RBA menggambarkan jadwal yang menyedihkan. Inflasi tidak dijangka kembali ke titik tengah sasaran sehingga awal 2028.
Bahasa Hunter meninggalkan sedikit ruang untuk keambiguan. Dia menyatakan bahawa prospek inflasi yang lebih tinggi bermaksud kadar "harus dinaikkan" untuk mengekalkan sasaran.
Di mana tekanan semakin meningkat
Inflasi yang berterusan bukan berasal daripada pelaku biasa seperti barangan import atau harga tenaga. Tekanan ini terkonsentrasi dalam sektor perkhidmatan dan bukan perdagangan, bersama dengan syok bekalan luar.
Sementara itu, pengangguran dijangka meningkat kepada sekitar 4.6%. RBA sedang memasuki dilema klasik perbankan pusat: memperdagangkan kesakitan pekerjaan jangka pendek demi kestabilan harga jangka panjang.
Apa yang bermaksud ini untuk pasaran dan ekonomi yang lebih luas
Bagi pasaran bon, isyaratnya adalah bahawa RBA tidak akan berpindah kepada pemotongan dalam masa terdekat. Walaupun banyak bank pusat global telah memulakan kitaran pelonggaran atau sekurang-kurangnya menghentikan sementara dengan nada dovish, Australia sedang mengikuti jalan yang jelas-jelas hawkish.
Sektor perumahan layak mendapat perhatian khusus. Harga hartanah dan jangkaan kadar faedah saling berkait rapat di Australia, di mana nisbah hutang rumah tangga kepada pendapatan berada di antara yang tertinggi di dunia.