Pengarah berbilion dolar Ray Dalio mengatakan inilah cara krisis kewangan stagflasi boleh berlaku di AS
Penulis asal: Jennifer Sor, Business Insider
Dikompilasi oleh Peggy, BlockBeats
Catatan penyunting: Ray Dalio sekali lagi meletakkan risiko ekonomi Amerika ke dalam kerangka sejarah yang lebih luas.
Menurutnya, defisit Amerika yang terus membesar, belanja kerajaan yang secara berterusan melebihi pendapatan, akhirnya mungkin memaksa kerajaan terus meminjam dan mencetak wang. Dengan cara ini, inflasi mungkin sukar dikendalikan, dan kadar faedah mungkin kekal pada aras tinggi, yang seterusnya menekan penggunaan, pelaburan, dan pasaran kewangan. Jika pertumbuhan ekonomi juga melambat, Amerika mungkin memasuki persekitaran "stagflasi".
Ini juga merupakan sebab Dalio mencadangkan konfigurasi emas. Emas di sini bukan sekadar aset perlindungan, tetapi merupakan pertahanan terhadap penurunan nilai mata wang rasmi. Apabila pasaran mulai bimbang mengenai kuasa beli dolar dan kredit hutang Amerika, emas sering kali kembali mendapat perhatian.
Namun, dolar masih merupakan mata wang utama dalam pasaran kewangan global. Dana masih mengalir ke Amerika Syarikat, dan permintaan terhadap obligasi kerajaan AS tidak runtuh secara ketara. Yang sebenarnya ingin ditekankan oleh Dalio ialah, risiko sistem dolar tidak akan meletus secara tiba-tiba, tetapi akan terkumpul secara perlahan-lahan melalui defisit tinggi, inflasi tinggi, perang, dan penghakis kepercayaan.
Berapa lama lagi kepercayaan dolar akan diterima tanpa syarat oleh pasaran global apabila defisit belanjawan, tekanan inflasi, dan konflik geopolitik semuanya meningkat?
Berikut ialah teks asal:
Ray Dalio sedang memperingatkan mengenai keadaan semasa tatanan ekonomi global.
Pengasas Bridgewater Associates dan pelabur miliarder ini menyatakan bahawa beliau melihat tanda-tanda yang mengkhawatirkan: ekonomi Amerika sedang menuju ke fasa 「kacau」 yang dicirikan oleh peningkatan defisit fiskal, inflasi yang meningkat, dan melemahnya keyakinan pihak luar terhadap empayar kewangan Amerika.
Minggu ini, dalam episod terbaru podcast "Interesting Times", Dalio menggambarkan satu kemungkinan senario: Amerika Syarikat mungkin terperosok ke dalam krisis kewangan akibat pinjaman berlebihan dan pencetakan wang yang berlebihan.
Bacaan berkaitan: Perbincangan Terkini Ray Dalio: Adakah Amerika Masih Boleh Melarikan Diri Daripada Kitaran Kemunduran?
Dalio berkata: "Krisis kewangan bermaksud keupayaan perbelanjaan akan menjadi sangat terhad." Beliau menduga bahawa dalam situasi ini, Amerika Syarikat mungkin tidak mampu menanggung perbelanjaan tentera dan sosialnya. "Anda akan menghadapi banyak sekatan. Disebabkan permintaan tidak sepadan dengan penawaran, kadar faedah akan naik, yang seterusnya akan menghambat pinjaman, menggugat pasaran, dan sebagainya."
Defisit di Amerika Syarikat dan banyak negara di seluruh dunia sedang meningkat. Menurut data Jabatan Kewangan Amerika Syarikat, perbelanjaan pada tahun fiskal lepas ialah $7 trilion, manakala pendapatan kerajaan ialah $5.2 trilion.
Dalio menyatakan, secara sejarah, defisit yang lebih tinggi sering membawa "masalah" ekonomi. Beliau merujuk kepada fakta bahawa kerajaan biasanya menutup kos dengan mencetak lebih banyak wang, tetapi tindakan ini menyebabkan pelemahan mata wang dan peningkatan inflasi.
Hasil akhir mungkin merupakan persekitaran "stagflasi". Ini merujuk kepada situasi yang paling tidak diingini oleh pasaran kewangan: inflasi tinggi, tetapi pertumbuhan ekonomi lemah. Beliau menambah bahawa beliau percaya pelabur sepatutnya mengalokasikan 5% hingga 15% aset mereka dalam emas untuk melalui "masa yang benar-benar buruk".
Dalio berkata: "Melihat sejarah, kita akan melihat bahawa dalam semua tempoh seperti ini, semua mata wang fiat akan jatuh, manakala emas akan naik."
Selama ini, Dalio terus menekankan kepentingan emas sebagai alat lindung nilai terhadap ketidakstabilan ekonomi, dan berulang kali memperingatkan pengikutnya untuk memperhatikan "perdagangan pelemahan mata wang". Logik ini berpendapat bahawa defisit yang lebih tinggi dan inflasi yang lebih tinggi akan melemahkan nilai mata wang, menjadikan aset seperti logam mulia sebagai alat penyimpanan kekayaan yang lebih menarik.
Pada akhirnya, ketidakstabilan yang dihadapi ekonomi global mungkin bermakna bahawa tiada satu mata wang pun yang mampu menyimpan kekayaan secara stabil. Tahun lepas, beliau menunjukkan bahawa kenaikan pantas emas adalah isyarat bahawa mata wang fiat telah bermula melemah.
Dalam beberapa tahun terakhir, banyak ekonom tidak setuju dengan kesan "pengurangan penggunaan dolar". Istilah pengurangan penggunaan dolar merujuk kepada pengurangan penggunaan dolar oleh negara-negara. Namun, Dalio menyatakan bahawa tatanama mata wang dunia memang mungkin berubah seiring masa. Beliau menggunakan pound sterling British sebagai contoh, menunjukkan bahawa pound sterling pernah kehilangan statusnya sebagai mata wang simpanan dunia pada pertengahan abad ke-20.
Dia juga menunjukkan bahawa ini serupa dengan konflik semasa yang melibatkan Iran. Risiko peperangan mungkin melemahkan keyakinan pihak luar terhadap Amerika Syarikat sebagai kuasa ekonomi dan politik. Terutamanya dengan kenaikan harga minyak, kebimbangan pasaran terhadap inflasi juga jelas meningkat.
Dalio menyatakan bahawa, "Kita tidak tahu bagaimana dunia akan kelihatan dalam tiga hingga lima tahun ke depan. Apa yang tidak kita ketahui jauh lebih banyak daripada apa yang kita ketahui. Saya fikir yang boleh kita pastikan ialah kita sedang berada dalam era yang semakin kacau, dan inilah risiko-risiko yang lebih besar."
Walaupun perbincangan mengenai penurunan nilai mata wang semakin meningkat di pasaran, dana pelaburan yang mengalir ke Amerika Syarikat masih meningkat dalam beberapa tahun terakhir, dan permintaan terhadap obligasi kerajaan Amerika Syarikat tetap stabil. Dua isyarat ini menunjukkan bahawa dolar Amerika masih mendominasi pasaran kewangan.
Indeks Dolar mengukur performa dolar terhadap satu keranjang mata wang asing. Sejak awal tahun ini, indeks dolar naik hingga 2% seiring harapan pelabur terhadap kadar faedah yang lebih tinggi; namun, baru-baru ini, kenaikan dolar melambat kerana pasaran berharap perang Iran akan segera berakhir. Pada hari Kamis, indeks dolar diperdagangkan di sekitar 97.85, secara keseluruhan hampir tidak berubah sepanjang tahun ini.
Klik untuk mengetahui jawatan yang sedang dilamar oleh BlockBeats
Selamat datang ke komuniti rasmi律动 BlockBeats:
Kumpulan langganan Telegram: https://t.me/theblockbeats
Kumpulan perbincangan Telegram: https://t.me/BlockBeats_App
Akaun rasmi Twitter: https://twitter.com/BlockBeatsAsia