Semua orang bertanya-tanya sama ada kelemahan terkini bitcoin menandakan permulaan pasaran beruang. Namun, pelabur makro Raoul Pal berkata bahawa penurunan kepada $60,000 tidak akan mengubah gambaran besar.
Likuiditi Masih Menjadi Pendorong Utama
Menurut Pal, hujah utama ialah likuiditi global. Menurutnya, likuiditi terus membesar di seluruh ekonomi utama, termasuk Amerika Syarikat dan China, mencipta persekitaran yang menyokong aset berisiko seperti bitcoin.
“Cairan mengalir,” kata Pal, menambahkan bahawa pertumbuhan likuiditi global masih berterusan mempercepat. Selagi trend ini berterusan, dia tidak melihat sebab untuk menjadi terlalu risau mengenai kitaran kripto yang lebih luas.
Koreksi Mendalam, Bukan Pasar Beruang
Beliau menggambarkan penurunan berpotensi dari $126,000 ke $60,000 sebagai “koreksi buruk dalam pasaran banteng” bukan satu pembalikan pasaran penuh.
Menggunakan pengalamannya sejak memasuki dunia kripto pada tahun 2013, beliau menotis bahawa bitcoin telah mengalami beberapa penyesuaian 50% semasa kitaran bull sebelumnya. Walaupun penurunan sedemikian sering memicu ketakutan di kalangan pelabur, beliau berhujah bahawa ia adalah sebahagian biasa daripada tingkah laku pasaran kripto.
“Tetapi orang-orang melupakan ini setiap kali,” katanya.
Altcoin Biasanya Jatuh Lebih Tegas
Dia juga menunjukkan bahawa altcoin biasanya mengalami penurunan yang lebih besar apabila bitcoin membetulkan diri.
Sebagai contoh, beliau menekankan Solana, yang jatuh kira-kira 80% pada tahun 2021 walaupun berada di tengah pasaran bull yang lebih luas. Selepas penurunan itu, SOL meneruskan dengan pemulihan besar.
Menurutnya, pola ini telah berulang melalui beberapa kitaran dan bukan unik kepada Solana. Penarikan serupa telah berlaku dalam bitcoin dan ethereum sebelum pemulihan yang kuat.
Mengapa Kitaran Ini Rasanya Berbeza
Satu sebab pelabur mungkin merasa lebih pesimis hari ini ialah kelajuan penyesuaian. Beliau mencatat bahawa penurunan sebelum ini sering tajam dan diikuti oleh pemulihan pantas. Kitaran ini lebih perlahan, dengan harga bergerak sisi dan lebih rendah selama beberapa bulan.
Konsolidasi yang berpanjangan itu telah menciptakan lebih banyak kekesalan dan ketidakpastian di kalangan peserta pasaran.
Selain itu, beliau mencadangkan bahawa penyesuaian yang lebih perlahan dan berpanjangan sebenarnya boleh menyokong pasaran bull yang lebih panjang dan lebih mampan. Alih-alih melihat kelemahan semasa sebagai penghujung kitaran, beliau memandangnya sebagai penyesuaian normal dalam tren naik yang lebih luas, selagi keadaan likuiditi global terus membaik.