Qualcomm baru saja mendapatkan perjanjian yang membuat Wall Street memperhatikan. Saham pembuat cip ini melonjak sekitar 7-10% selepas Amazon mengumumkan kemitraan menyeluruh dan berbilang generasi untuk membangun cip inferens AI tersuai untuk pusat data AWS.
Saham itu diperdagangkan berhampiran $180-$185 setiap saham berikutan berita tersebut.
Apa yang sebenarnya terlibat dalam urusan tersebut
Perkongsian, yang diumumkan pada 8 September, merangkumi beberapa generasi silikon khusus yang direka khas untuk beban kerja inferens AI di dalam infrastruktur awan Amazon. Selain daripada silikon itu sendiri, kerjasama ini termasuk penyelesaian konektiviti optik canggih yang mampu mencapai kelajuan sehingga 1.6 terabit per saat dan lebih tinggi lagi. Qualcomm menggunakan teknologi SerDes dan DSP optik miliknya sendiri untuk mewujudkan hal ini.
Perjanjian ini juga memperdalam hubungan semasa Qualcomm dengan Amazon di sisi perisian. Qualcomm meningkatkan ketergantungannya pada alat AI AWS seperti Amazon Bedrock untuk tugas automasi rekabentuk elektroniknya.
Kemudian terdapat komponen ekuiti. Amazon menerima warrant yang memberikan pilihan untuk membeli sehingga 25 juta saham Qualcomm pada harga latihan $161.26 setiap saham. Warrant ini tidak kedaluwarsa sehingga 3 September 2036, dan pada aras perdagangan semasa, ia mewakili kira-kira $4 bilion nilai.
Amazon mendapat tranches awal sebanyak 3,75 juta saham, tetapi selebihnya dikaitkan dengan komitmen komersial yang boleh mencapai sehingga $60 bilion.
Mengapa ini penting untuk identiti Qualcomm
Promosi Amazon ini adalah isyarat paling jelas lagi bahawa strategi pelbagai Qualcomm berjaya. Syarikat ini kini telah mengikat perjanjian kerjasama dengan tiga hyperscaler terbesar di dunia, menyusul perjanjian serupa dengan Meta dan Microsoft.
Qualcomm telah meningkatkan sasaran tahun fiskal 2029 kepada $15 bilion dalam pendapatan pusat data dan $40 bilion dalam jumlah pendapatan cip bukan telefon bimbit.
Lanskap persaingan dan perkara yang perlu diperhatikan
Qualcomm memasuki pasaran AI pusat data yang sudah memiliki pesaing kuat. Nvidia mendominasi GPU latihan dan inferensi AI. AMD telah meningkatkan kedudukannya dengan akselerator Instinctnya. Dan Amazon sendiri sudah merekabentuk cip AI khusus melalui jenama Trainium dan Inferentia melalui anak syarikatnya, Annapurna Labs.
Penekanan terhadap inferens berbanding latihan adalah ketara. Inferens, proses menjalankan model AI yang telah dilatih untuk menghasilkan output, adalah di mana permintaan komputasi akan bergerak seiring aplikasi AI berskala kepada miliaran pengguna.
Bagi pelabur, struktur waran mencipta dinamik yang menarik. Insentif Amazon untuk menyerahkan keseluruhan 25 juta saham bermaksud ia mempunyai sebab kewangan untuk meningkatkan perbelanjaannya pada Qualcomm dalam dekad mendatang. Tetapi sebelah sebaliknya ialah risiko pengurangan: 25 juta saham pada $161.26 bukanlah perkara kecil.