Hari yang paling bergolak dalam takwim kewangan telah tiba. Quadruple witching, peristiwa setiap kuartal di mana trilion dolar derivatif tamat secara serentak, berlaku hari ini, dan pasaran kripto sudah merasakan tekanan.
Apa Itu Quadruple Witching?
Empat kali setahun, pada Jumaat ketiga bulan Mac, Jun, September, dan Disember, empat jenis derivatif utama akan tamat pada hari yang sama: niaga hadapan indeks saham, pilihan indeks saham, pilihan saham tunggal, dan niaga hadapan saham tunggal. Pedagang perlu menutup, menggulung semula, atau menyelesaikan semua kedudukan sekaligus, menyebabkan lonjakan tajam dalam aktiviti perdagangan dan seringkali pergerakan harga yang ganas di seluruh pasaran kewangan.
Ini Memecahkan Semua Rekod
Penghujung hari ini bukan sahaja besar. Menurut Goldman Sachs, ia adalah yang terbesar yang pernah direkodkan.
Lebih daripada $7.1 trilion eksposur pilihan notional akan tamat hari ini, termasuk kira-kira $5 trilion yang berkaitan dengan indeks S&P 500 sahaja dan $880 bilion yang berkaitan dengan saham tunggal. Pilihan Disember biasanya yang terbesar sepanjang tahun, tetapi Goldman mengatakan yang ini melampaui semua rekod sebelumnya.
Untuk memberikan konteks skala ini, pilihan yang jatuh tempo hari ini mewakili eksposur nominal setara dengan kira-kira 10,2% dari jumlah kapitalisasi pasaran Russell 3000. Itu bukan rutin setiap kuartal. Itu adalah peristiwa bersejarah.
Apa yang Sejarah Katakan Tentang Bitcoin pada Hari-Hari Penyihir
Kripto tidak lagi beroperasi secara terpisah daripada kewangan tradisional. Bitcoin semakin bergerak seiring dengan aset risiko yang lebih luas, bermakna fluktuasi ekuiti yang tajam sering kali merembes secara langsung ke pasaran digital.
Data sejarah dari tahun 2025 menunjukkan gambaran yang konsisten. Bitcoin cenderung menunjukkan prestasi yang redup atau datar pada hari-hari quadruple witching itu sendiri, diikuti oleh kelemahan dalam beberapa hari dan minggu selepasnya. Pada September tahun lalu, penurunan tajam selepas witching membawa Bitcoin dari $177,000 ke $108,000. Pada Jun, ia merosot ke paras terendah tempatan hanya dua hari selepas peristiwa tersebut.
Pada masa penulisan, bitcoin berada sekitar $69,800, ethereum pada $2,134, XRP pada $1.43, dan Solana pada $88.93. Indeks Ketakutan dan Keserakahan pasaran yang lebih luas berada pada 30 sahaja, dengan teguh berada di kawasan ketakutan.
Satu lagi jatuh tempo kripto akan datang minggu depan
Walaupun hari ini berlalu, pasaran belum lagi jelas. Sebanyak $13.5 bilion derivatif kripto lain akan tamat tempoh di Deribit pada 27 Mac, hanya seminggu lagi. Data posisi menunjukkan pedagang lebih cenderung kepada strategi kemeruapan berbanding pertaruhan arah yang kuat, menandakan pasaran sedang bersiap menghadapi keganasan yang berterusan bukan pemulihan yang bersih.