Penulis: Claude, Deep潮 TechFlow
Pengenalan Deep潮: Naratif "penggabungan kripto dan saham (Memefi)" yang sedang ramai dibincangkan di kalangan komuniti kripto akhirnya berwujud di platform penerbitan kripto terbesar.
Pada 9 September, Pump.fun melancarkan Custom Pairs. Harga koin baru tidak lagi terkunci hanya pada SOL dan USDC, tetapi secara langsung diperluas kepada saham yang ditokenisasi, kripto utama, dan logam, dengan pihak rasmi menyatakan terdapat 93 aset. Ini bermakna, jika anda mencipta meme coin yang berkaitan dengan NVIDIA (NVDA), harga coin anda akan bergerak mengikut mikro order book NVIDIA. Walaupun Robinhood Chain telah menggemparkan volum DEX untuk saham yang ditokenisasi pada bulan Julai, Pump.fun kali ini secara langsung menyambungkan saluran trafiknya ke “mulut penciptaan koin”. Namun, berdasarkan prestasi hari pertama, fungsi ini berjalan, tetapi order book masih nipis, dan modal sebenar masih menunggu.
Penerbitan token menukar "chip": Token baharu bergerak langsung mengikut pergerakan saham.
Dalam separuh tahun terakhir, apabila meletakkan anjing di Pump.fun, lawan kurva gabungan sentiasa SOL atau USDC. Sekarang, cip di atas meja telah berubah.
Pada petang 9 September, Pump.fun secara rasmi membuka kolom harga dalam formulir pelancaran token. Sesiapapun boleh memasangkan token baharu dengan saham tertokenisasi, BTC terbungkus, ETH terbungkus, bahkan perak dan emas semasa pelancaran token.
Pump.fun secara rasmi mengumumkan 20 aset pertama yang ditawarkan dengan harga saham AS, termasuk Boeing (BA), Alibaba (BABA), Dell (DELL), NVIDIA (NVDA), dan Tesla (TSLA). Jumlah keseluruhan aset yang disokong di seluruh platform mencapai 93.
Ini bukan sekadar perubahan antaramuka, ia secara langsung mengubah penentu harga dan ritme perdagangan bagi meme coin. Meme coin anda tidak hanya perlu menyerap permintaan dari emosi komuniti, tetapi juga perlu menghadapi fluktuasi nyata dari aset dasar (seperti NVDA) semasa sesi perdagangan pasaran saham AS.
Selesaikan saluran aset: Token berada di tangan Backpack, Sunrise bertanggung jawab atas lintas rantai
Anda mungkin bertanya, dari mana datangnya begitu banyak Nvidia dan Tesla yang sebenarnya di rantai? Ini adalah saluran komplians yang dibangun oleh tiga institusi.
Pihak yang benar-benar menerbitkan 20 token saham AS baru ini ialah Backpack Securities, yang mengikuti lintasan kepatuhan broker tradisional. Pelabur menerima aset yang memiliki saham sebenar, hak dividen, dan telah diproses melalui DTCC.
Setelah aset dasar disediakan, protokol asas Sunrise memanfaatkan kemampuan transmisi lintas rantai Wormhole (NTT) untuk "memasukkan" token saham ini ke dalam rangkaian Solana dan menyediakan likuiditi awal pada hari pertama.
Dalam permainan ini, Pump.fun tidak mengeluarkan saham atau menjalani audit kepatuhan (bahkan pihak rasmi menulis dalam dokumen bahawa "pemajakan tidak bermakna penyokongan, tanpa audit asas"), ia semata-mata menjual trafik dan lengkung gabungannya sendiri.
Daya tarikan mematikan penerbit token: mengambil bahagian secara langsung dengan NVDA
Untuk memperkenalkan saluran baharu ini, Pump.fun telah membuat perubahan serius dalam reka bentuk caj, menawarkan ganjaran yang sangat menarik kepada para Dev (pencipta) yang menerbitkan token.
Peraturannya mudah: Penerbit boleh menetapkan komisen perdagangan antara 0.05% hingga 1%, dan komisen ini akan disetel menggunakan "aset tawaran" anda. Contoh paling terang: Jika anda menerbitkan token memek yang dipasangkan dengan NVDA, setiap kali ada perdagangan di kolam, dompet anda akan menerima saham NVIDIA yang ditokenisasi (NVDA) secara langsung.
Selain membayar pembuat kandungan, protokol itu sendiri juga mengambil bahagian yang besar. 50% daripada semua pendapatan yang dihasilkan oleh Custom Pairs akan masuk ke kontrak pembelian semula dan pembakaran berprogram untuk $PUMP.
Realiti yang keras: Kedalaman pasaran terlalu nipis, dana masih menunggu
Pasangan mata wang kripto dan saham sebenarnya bukan perkara baharu dalam kalangan komuniti. Pada bulan Julai tahun ini, Robinhood Chain telah mencipta purata perniagaan harian DEX mendekati $30 juta melalui perdagangan Meme berdasarkan saham yang ditokenisasi, sementara itu melebihi prestasi pasaran Solana. Sebelum itu, Raydium juga telah mempunyai beberapa kolam Meme liar yang dikaitkan dengan Nvidia.
Pump.fun kini ingin menggunakan kedudukan monopoli penerbitannya untuk menggabungkan keseluruhan likuiditi "campuran koin-saham" yang tersebar di luar.
Tetapi slogan yang dinyatakan kuat (mengklaim memiliki likuiditi yang lebih dalam), namun bursa sebenarnya sangat jujur. Pada hari pertama pelancaran fungsi, apabila membuka pemilih harga Pump.fun, kedalaman pelaburan baru ini jauh lebih nipis berbanding SOL dan USDC. Yang paling dalam ialah ETH yang diwakili (sekitar $3.07 juta), manakala kedalaman paparan untuk saham popular seperti Nvidia (sekitar $1.13 juta) dan Tesla (sekitar $830,000) hampir tidak melebihi satu juta.
Yang lebih menarik, dalam 20 minit pertama selepas pelancaran, pasangan khusus pertama yang muncul masih tidak berani menawarkan saham, tetapi memilih secara konservatif untuk menggunakan Bitcoin terbungkus (wBTC) sebagai aset kutipan, dengan simpanan tunggal hanya sekitar $3,000.
Ringkasan
Alamat penerbitan telah ditukar ke jangkar. Penyimpanan, penebusan, dan dividen token saham dijamin oleh Backpack, Pump.fun hanya perlu tenang menjadi lubang arus yang menyediakan lengkung.
Masalah satu-satunya yang masih belum terjawab ialah: pelabur spekulatif paling bersemangat di kalangan komuniti, adakah mereka bersedia untuk mengunci likuiditi yang diarahkan kepada dog coins secara tetap ke dalam token saham yang sejuk ini?
Apabila salah satu projek "meme coin" yang dinilai dalam DJT atau NVDA muncul, ritme dana di Solana mungkin akan ditulis semula sepenuhnya.