Adakah pedagang telah bermain dengan lebih selamat akhir-akhir ini?
Modal bergerak ke aset-aset yang telah mapan kerana ekuiti awam mendominasi pasaran perpetual RWA. Kripto utama juga telah kembali mendapat keuntungan. Walau bagaimanapun, dengan pemegang jangka pendek (STHs) kini mendapat keuntungan, risiko mengambil keuntungan mungkin juga meningkat.
Ekuiti awam mendominasi perp RWA
Ekuiti awam telah menjadi pusat aktiviti yang jelas dalam pasaran perpetuals RWA. Segmen ini memegang sekitar $2 bilion dalam Baki Terbuka, mewakili 46% daripada keseluruhan pasaran. Sebenarnya, ia telah menghasilkan kira-kira $2.2 bilion dalam volum dagangan hanya dalam 24 jam.
Itu menjadikan kontrak kekal berasaskan saham jauh di hadapan indeks ekuiti, logam mulia, dan minyak. Ekuiti awam juga menawarkan pilihan paling luas, dengan 411 pasaran aktif, berbanding 54 untuk logam mulia dan 41 untuk indeks ekuiti.
Pengguna tidak menggunakan perp RWA secara sama rata di semua kelas aset. Sebaliknya, permintaan paling tinggi berpusat pada mendapatkan paparan berbunga dan 24 jam terhadap syarikat yang disenaraikan.
Pemegang jangka pendek kembali mendapat keuntungan
Pada masa penulisan ini, nisbah MVRV 30 hari untuk Bitcoin [BTC], Ethereum [ETH], Cardano [ADA], XRP dan Chainlink [LINK]telah bergerak kembali di atas neutral. Ini bermaksud purata dompet yang aktif dalam bulan lepas mungkin kini berada dalam keuntungan kecil.
Ini, di belakang pemulihan bitcoin menuju $65K, dibantu oleh data inflasi yang lebih lembut, nafsu risiko yang lebih baik, dan permintaan ETF.
Itu menggalakkan, tetapi ia juga mengubah perkara-perkara. Apabila STH kembali mendapat keuntungan, tekanan jualan boleh meningkat apabila pedagang mula mengunci keuntungan. Bacaan pada masa pers yang masih jauh dari zon jualan yang lebih kuat yang ditunjukkan pada carta, bermakna pasaran kelihatan belum terlalu panas.
Walaupun begitu, fasa mudah “beli ketakutan” mungkin sedang meredup.
Sebahagian besar token yang dilancarkan baru tetap di bawah harga TGE
AMBCrypto sebelumnya melaporkan bahawa hanya 7.1% daripada token yang dilancarkan sejak 2024 masih diperdagangkan di atas harga TGE mereka. Daripada 113 projek dengan kapitalisasi pasaran di atas $100 juta, hanya lapan yang masih menguntungkan bagi pembeli awal, manakala 105 lainnya sudah berada dalam kerugian.
Jelas, ia telah sukar untuk token baharu untuk mengekalkan penilaian yang ditetapkan pada pelancaran. Dalam banyak kes, hingar awal diikuti oleh tekanan jual.
Ini juga membantu menjelaskan mengapa pedagang cenderung kepada aset yang telah mapan. Sementara koin-koin utama kembali mendapat keuntungan, pelancaran token terbaru terus mengalami kesukaran. Bagi pelabur, prestasi yang kuat selepas pelancaran tetap menjadi pengecualian, bukan peraturan.
Ringkasan Akhir
- Ekuiti awam mengawal 46% daripada Buka Terbuka RWA.
- Kripto utama kembali mendapat keuntungan jangka pendek; hanya 7.1% token yang dilancarkan sejak 2024 masih berada di atas harga TGE mereka.