Ringkasan
- ProShares Ultra XRP ETF kehilangan lebih daripada 94% kerana penyesuaian leveraj harian memperbesar penurunan pasaran XRP yang berpanjangan secara keseluruhan.
- Daya seret kemeruapan berulang kali mengikis pulangan UXRP, menunjukkan mengapa dana kripto berpengganda terutamanya berkesan untuk strategi perdagangan jangka pendek semasa pasaran yang meruap.
- ETF XRP spot mencatat kerugian melebihi 40% sambil menarik aliran pelabur yang sederhana walaupun keadaan pasaran yang lemah sepanjang tempoh tersebut.
ETF ProShares Ultra XRP (UXRP) telah jatuh lebih daripada 94% dari puncaknya, menunjukkan bagaimana produk pelaburan kripto leveraj boleh memperbesarkan kerugian semasa penurunan pasaran yang berpanjangan. Walaupun XRP berjuang untuk mengekalkan di atas tanda $1, mekanisme leveraj harian dana tersebut telah mempercepatkan penurunannya jauh melebihi kerugian mata wang kripto itu sendiri.
Pada awal Ogos, UXRP diperdagangkan hampir pada $10.30, mewakili penurunan kira-kira 95.5% daripada tertinggi 52-minggu ia pada $231.20. Dana yang dilancarkan pada Julai 2025 ini bertujuan untuk memberikan prestasi harian dua kali ganda indeks Bloomberg XRP melalui derivatif, bukan melalui kepemilikan XRP secara langsung.
Namun, struktur dana ini menjadikannya sesuai terutama untuk perniagaan jangka pendek. Ia menetapkan semula leverajnya setiap sesi perniagaan, membolehkan pulangan harian mengikuti dua kali pergerakan indeks. Akibatnya, prestasi jangka panjang boleh berbeza secara ketara daripada aset asal semasa pasaran yang volatil.
Perbezaan ini menjadi semakin jelas apabila XRP memasuki koreksi yang panjang. Fluktuasi harga yang kerap memaksa ETF untuk imbangan semula, secara beransur-ansur mengurangkan nilainya walaupun tiada trend penurunan berterusan dalam XRP itu sendiri.
Juga Baca: XRP Ledger 3.3.0 Lebih Dekat Seiring Ulasan Keselamatan Komuniti Mengungkap 96 Penemuan Sah
Pemulihan leveraj harian memperbesarkan kerugian semasa perniagaan yang bergegar
Peserta pasaran sering menggambarkan kesan ini sebagai volatiliti drag atau beta slippage. Ia berlaku kerana ETF leveraj mengimbangkan semula setiap hari, menyebabkan keuntungan dan kerugian bercampur secara berbeza berbanding aset-aset yang mereka ikuti. Selain itu, dana-dana ini direka untuk pedagang aktif yang mencari eksposur jangka pendek, bukan pelabur jangka panjang yang membina kedudukan selama beberapa bulan. Apabila pasaran kekal meruap, penyesuaian leveraj berulang boleh mengurangkan pulangan secara ketara.
Walaupun begitu, beberapa pelabur secara sejarah telah memegang ETF bersandar untuk tempoh yang panjang. Produk yang dikaitkan dengan indeks ekuiti utama, termasuk dana bersandar Nasdaq dan S&P 500, telah menghasilkan pulangan jangka panjang yang kuat semasa pasaran bull yang berterusan walaupun profil risikonya lebih tinggi.
UXRP mengalami hasil yang berlawanan kerana XRP telah diperdagangkan di bawah tekanan jualan yang berterusan. Alih-alih mendapat manfaat daripada kenaikan yang panjang, ETF ini menghadapi fluktuasi harga yang berulang-ulang yang secara perlahan-lahan mengikis nilainya. Selain itu, kelemahan yang lebih luas di seluruh pasaran mata wang kripto telah membataskan peluang untuk pemulihan yang berterusan. Akibatnya, eksposur bersandar telah memperbesar setiap pergerakan turun utama yang dicatat oleh XRP sepanjang tahun lalu.
Dana pertukaran spot XRP juga mengalami kesukaran, walaupun kerugian mereka masih jauh lebih kecil berbanding produk berlesen. Pelancaran dana pertukaran spot XRP pada akhir 2025 menandakan satu pencapaian utama dalam pelaburan mata wang kripto yang diatur. Secara keseluruhan, dana-dana tersebut menarik kira-kira $1.5 bilion aliran masuk kumulatif apabila pelabur institusi dan eceran memperoleh XRP exposure tanpa menguruskan kunci peribadi atau dompet digital.
Namun, penurunan panjang XRP memberi kesan terhadap prestasi dana. Kebanyakan ETF spot XRP terkemuka telah mencatat kerugian sejak awal tahun melebihi 40%. ETF XRP Bitwise menguruskan aset sebanyak $304 juta walaupun menurun kira-kira 43.2% pada tahun ini. Begitu juga, XRPC Canary Capital menguruskan hampir $248.9 juta dalam aset sambil mencatat kerugian kira-kira 40.4%.
ETF XRP spot mengekalkan minat pelabur walaupun prestasi lebih lemah
Walaupun pulangan yang lebih lemah, ETF XRP spot terus menarik aliran masuk yang sederhana. Tren ini menunjukkan bahawa beberapa pelabur masih bersedia untuk mengumpulkan eksposur XRP yang diatur walaupun pasaran masih lemah.
Berbeza dengan produk leveraj, ETF spot secara langsung mencerminkan prestasi pasaran XRP tanpa kesan tambahan daripada penyesuaian leveraj harian. Akibatnya, kerugian mereka tetap lebih sejajar dengan penurunan mata wang kripto tersebut.
Pencapaian UXRP menunjukkan bagaimana ETF bersandar boleh secara signifikan kurang cekap berbanding aset asalnya semasa tempoh kemeruapan yang panjang. Sementara itu, ETF spot XRP telah mengalami penurunan besar tetapi terus menarik minat pelabur yang terkawal, mencerminkan pendekatan yang lebih stabil untuk mendapatkan paparan yang diatur terhadap XRP.
Juga Baca: Dogecoin Membentuk Death Cross Pertama pada Ogos sebagai Isyarat Bearish Meningkat
Post ProShares Ultra XRP ETF jatuh lebih daripada 94% kerana kerugian berjangka melebihi penurunan XRP muncul pertama kali di 36Crypto.