ETF baharu ProShares yang dibina untuk dunia koin stabil bernilai $300 bilion yang pesat berkembang telah dilancarkan dengan besar, memicu spekulasi bahawa salah satu penerbit koin stabil utama mungkin terlibat.
Dana tersebut, yang dipanggil ProShares GENIUS Money Market ETF (IQMM), dirancang untuk memegang Surat Utang AS jangka pendek dan memenuhi keperluan simpanan yang ditetapkan dalam Akta GENIUS, undang-undang persekutuan yang mengawal penerbit koin stabil di AS. Ia adalah ETF pertama yang dirangka secara khusus untuk memenuhi peraturan tersebut, dan kedudukan ini mungkin telah menarik perhatian beberapa pemain terbesar dalam kripto.
ETF menyatakan volum dagangan sebanyak $17 bilion pada hari pertamanya, yang menunjukkan bahawa beberapa pemain besar sedang mengalokasikan dana ke dalam tabung ini. Sebagai perbandingan, ETF bitcoin spot BlackRock — salah satu pelancaran yang paling dinantikan dalam bertahun-tahun — mendapat volum hari pertama sebanyak $1 bilion.
Isi padu yang besar telah meninggalkan analis berspekulasi mengenai sumber aliran masuk tersebut.
Nate Geraci, presiden The ETF Store, berkata dalam X post bahawa aliran yang berat mungkin menandakan perjanjian dengan penerbit koin stabil utama berbasis AS. "Melihat aset, percaya bahawa itu hanya akan meninggalkan Circle," katanya, merujuk kepada syarikat di sebalik token USDC bernilai $74 bilion.
Namun, dana simpanan utama Circle untuk USDC, yang dikelola oleh BlackRock, tidak menunjukkan sebarang perubahan besar sehingga kini. Ia memegang hampir $64 bilion aset pada hari Jumaat, meningkat dari $59 bilion pada akhir Januari, data menunjukkan.
Lebih mungkin bahawa isipadu awal datang dari dana sendiri ProShares yang memindahkan aset untuk tujuan pengurusan tunai.
Ben Johnson, ketua penyelesaian pelanggan untuk pengurusan aset di Morningstar, mencatat bahawa salah satu ETF berpelekat ProShares, QTTT, berpindah sebanyak $6 bilion ke IQMM pada hari pelancaran. Pengagihan dalaman sebegini akan menjelaskan sebahagian besar aktiviti pada hari pertama.
Namun, permintaan daripada penerbit koin stabil adalah kemungkinan nyata. Dengan lebih daripada $300 bilion koin stabil dolar AS yang beredar, sebahagian besar simpanan tersebut akhirnya boleh dialokasikan kepada ETF seperti IQMM.
Markus Thielen, penasihat 10x Research, menulis dalam laporan Jumaat bahawa IQMM adalah "alat satu-satunya yang direka khas" yang memenuhi peraturan GENIUS Act sambil menyediakan likuiditi berkelajuan tinggi.
Itu boleh menjadikannya pilihan utama bagi penerbit berbasis AS seperti Circle, Paxos dan BitGo—dan bahkan bagi bank yang ingin menerbitkan deposit tertokenisasi mereka sendiri di bawah undang-undang baharu. Tether, yang mengendalikan koin stabil terbesar di dunia dengan token USDT bernilai $184 bilion, juga telah melancarkan koin stabil bersama bank federal Anchorage Digital di pasaran AS.
Seperti yang dinyatakan Thielen, apabila koin stabil menjadi semakin diatur dengan pelancaran token baru, puluhan bilion aset tambahan akhirnya boleh mengalir ke dalam dana seperti IQMM.