ProCap Financial menjual Bitcoin untuk membeli semula saham dengan diskaun, meningkatkan eksposur BTC kepada pelabur yang tinggal.
Syarikat yang disenaraikan di Nasdaq menjual sebanyak 50 BTC dan membeli semula lebih daripada 2% saham biasanya semasa sahamnya diperdagangkan kira-kira 40% di bawah nilai aset bersih, memanjangkan strategi yang kini telah mengeluarkan kira-kira 10% daripada saham yang beredar sejak program pembelian semula bermula.
ProCap melaporkan sebanyak 5.305 BTC dan 86,8 juta saham beredar sehingga 2 September, turun daripada 5.355 BTC dan 88,6 juta saham pada akhir Jun.
Baki bitcoin turun sebanyak 0.9% sepanjang tempoh itu, manakala bilangan saham berkurang lebih kurang 2%. Ini meningkatkan bitcoin setiap saham sebanyak 1.1%, menunjukkan bagaimana pembelian saham di bawah NAV boleh mengimbangi perbendaharaan yang lebih kecil walaupun syarikat menjual sebahagian bitcoinnya.
Anthony Pompliano, ketua dan pengarah eksekutif ProCap, berkata syarikat bercadang untuk terus memanfaatkan jurang antara harga pasaran dan nilai aset asas.
“Kami terus membeli semula saham $BRR semasa ia diperdagangkan jauh di bawah NAV,” kata Pompliano. “Kami telah membeli semula kira-kira 10% daripada saham yang beredar sejak kami mula program pembelian semula.”
Diskaun BRR membalikkan permainan perbendaharaan bitcoin
Strategi ini membalikkan pendekatan biasa yang digunakan oleh syarikat perbendaharaan bitcoin, yang sering mengeluarkan saham apabila saham diperdagangkan pada premium dan menggunakan hasilnya untuk mengumpul lebih banyak bitcoin.
Untuk ProCap, ekonomi berubah apabila sahamnya sendiri diperdagangkan jauh di bawah nilai bitcoin dan tunai yang menyokong setiap saham. Pada 2 September, ProCap menghitung NAV pada kira-kira $3.71 setiap saham, manakala BRR ditutup pada $2.31, diskaun kira-kira 38%.
Menjual sebahagian bitcoin untuk bersara saham yang didiskonkan secara mendalam dengan demikian akan meninggalkan setiap saham yang tinggal mewakili bahagian yang lebih besar dari perbendaharaan syarikat.
ProCap menggunakan pendekatan yang sama pada Jun, apabila ia menjual sebanyak 52 BTC dan membeli semula dua juta saham pada diskaun anggaran 50% terhadap NAV.
Syarikat masih mempunyai baki $84.4 juta di bawah kuasa pembelian semula $100 juta pada 30 Jun, walaupun pembelian lanjutan masih bersifat pilihan.
Kemampuannya untuk terus mengulangi perdagangan juga akan bergantung pada likuiditi. ProCap melaporkan $15.3 juta dalam kas pada 30 Jun, bersama dengan prinsipal nota boleh ditukar sebanyak $99.6 juta dan defisit modal kerja $77.3 juta yang disebabkan terutamanya oleh bagaimana nota tersebut diklasifikasikan.
Selagi BRR tetap didiskaun dalam, bagaimanapun, ProCap mempunyai insentif yang tidak biasa: menjual bitcoin mungkin meningkatkan bitcoin yang menyokong setiap saham lebih cepat daripada sekadar memegang setiap koin.
Pos Syarikat awam menjual Bitcoin dan secara tidak sengaja memberikan setiap pemegang saham eksposur BTC yang lebih tinggi muncul pertama kali di CryptoSlate.