ProCap Financial baru sahaja menjual 50 bitcoin untuk membeli semula lebih daripada 2% saham yang beredar pada diskaun kira-kira 40% terhadap nilai aset bersih. Syarikat kini memegang kira-kira 5,305 BTC, menjadikannya salah satu syarikat perbendaharaan bitcoin yang diperdagangkan awam terbesar di Nasdaq.
Apabila saham syarikat diperdagangkan pada diskaun 40% terhadap nilai aset yang menyokongnya, setiap dolar yang dibelanjakan untuk pembelian semula secara efektif memperoleh $1.67 eksposur bitcoin. Untuk pemegang saham yang tinggal, setiap saham kini mewakili bahagian yang lebih besar dalam tumpukan bitcoin syarikat.
Buku panduan pembelian semula
Ini bukan kali pertama ProCap menjalankan permainan ini. Pada 1 Jun 2026, syarikat itu menjual sebanyak 52 BTC untuk membiayai pembelian semula 2 juta saham, kali itu dengan diskaun yang lebih tajam lagi, iaitu kira-kira 50% daripada NAV.
Pola ini sengaja dibuat. ProCap mempunyai program pembelian semula saham yang disahkan oleh pihak pengurusan, yang diberikan kuasa pada Disember 2025, dengan bajet sehingga $100 juta. Syarikat telah melaksanakan pembelian semula pada diskaun antara 25% hingga 35% sepanjang 2026, dengan putaran terkini dan transaksi Jun mewakili bahagian yang lebih agresif dalam julat tersebut.
Selepas transaksi terkini, saham beredar ProCap berada pada 86,764,282, dengan NAV setiap saham sekitar $3.71 pada tutup pasaran pada 2 September 2026. Pemilikan bitcoin syarikat berfluktuasi antara kira-kira 5,000 dan 5,457 BTC sepanjang 2026.
Bagaimana ProCap sampai ke sini
ProCap Financial, yang berdagang di bawah ticker BRR di Nasdaq, membuat penawaran umum pada 2025 melalui penggabungan SPAC. Syarikat ini mengumpulkan lebih daripada $750 juta untuk membina perbendaharaan bitcoin, termasuk $516.5 juta dalam ekuiti preferen dan $235 juta dalam instrumen boleh ditukar. Sasarannya adalah untuk membina perbendaharaan sehingga $1 bilion dalam simpanan bitcoin.
Syarikat ini ditubuhkan oleh Anthony Pompliano. Selain strategi perbendaharaan bitcoinnya, ProCap mengendalikan platform kewangan berasaskan AI bernama Silvia.
Apakah maksud arbitrage diskaun kepada pelabur
Setiap kali syarikat melaksanakan salah satu perdagangan ini, ia sedikit mengurangkan jumlah pegangan Bitcoinnya tetapi meningkatkan sokongan Bitcoin setiap saham yang tinggal. Otorisasi pembelian semula sebanyak $100 juta memberikan ProCap ruang yang signifikan untuk meneruskan strategi ini.
Risikonya ialah ProCap menjual bitcoin untuk membiayai pembelian semula ini. 50 BTC yang dijual dalam transaksi terkini mewakili kurang daripada 1% daripada jumlah perbendaharaan. Pemilikan syarikat telah turun daripada puncak 2026 pada hampir 5,457 BTC kepada 5,305 semasa ini.