Artikel oleh：Mah，Foresight News
Pada 28 Februari, Amerika Syarikat dan Israel melakukan serangan udara bersama terhadap Iran, menyebabkan kematian Pemimpin Tertinggi Iran, Ali Khamenei. Serangan ini mengguncang geopolitik Timur Tengah, dan di abad ke-21 ini, kebakaran perang masih tersebar luas, memicu gelombang besar di pasaran ramalan kripto.
Polymarket dan Kalshi menjadi "medan perang" lain di luar medan perang, di mana pedagang mempertaruhkan masa serangan, perubahan rejim, dan tarikh gencatan senjata, dengan jumlah perdagangan meningkat kepada angka yang luar biasa.
Perang, sentiasa ada yang mendapat keuntungan besar tanpa bersuara.
Polymarket menjadi "penunjuk cuaca" bagi konflik. Sejak Disember tahun lalu, mereka telah membuka pasaran "Bilakah Amerika akan menyerang Iran", dengan pelbagai pilihan tarikh.
Pasaran ramalan "Adakah Khamenei mengundurkan diri sebelum 28 Februari" mencatatkan volume perdagangan harian sebanyak US$95,93 juta pada 28 Februari, menjadikannya salah satu pasaran geopolitik terbesar dalam sejarah platform, dengan volume perdagangan sebanyak US$54,15 juta pada 31 Mac.
Setelah serangan disahkan, pasaran ini segera diselesaikan sebagai "ya" (sekarang masih dalam tempoh pertikaian terakhir), kerana kematian Khamenei secara langsung menyebabkan beliau "diberhentikan".
Walaupun Polymarket tidak mengenakan sebarang caj perdagangan untuk kebanyakan pasaran biasa di platformnya (termasuk semua pasaran politik, geopolitik, budaya popular, dan peristiwa makro jangka panjang), pada awal 2026, Polymarket memperkenalkan caj untuk pasaran perdagangan berfrekuensi tinggi tertentu, yang memberi kesan positif besar terhadap pertumbuhan pendapatan seiring dengan perluasan pengaruh jenama.
Selain itu, versi global Polymarket menggunakan model caj berdasarkan keuntungan. Logikanya ialah: pengguna tidak perlu membayar caj transaksi semasa membeli atau menjual secara harian, tetapi apabila pengguna menutup posisi untuk mengambil keuntungan, platform akan mengenakan caj 2% daripada keuntungan bersih, dan model ini hanya mengenakan cukai kepada "pemenang".
Hanya sebagai contoh dalam gambar, jika keuntungan bersih keseluruhan pemenang ialah 10 juta dolar AS, pendapatan daripada pasaran ramalan tunggalnya sahaja mencapai 200,000 dolar AS.
Pembeli dan penjual berbondong-bondong, bukan hanya kerana rangsangan, tetapi juga kerana pasaran ini mampu mencerminkan berita secara masa nyata—jauh lebih pantas daripada media tradisional. Sebaik sahaja berita serangan keluar, harga kontrak bergerak pantas, mencerminkan “kecekapan” pasaran.
Perang sentiasa ada pemenang. Di masa lalu, mereka yang memperoleh keuntungan daripada konflik biasanya ialah pengilang senjata, raksasa minyak, atau pedagang maklumat—ingat Lockheed semasa Perang Dunia Kedua atau pengusaha minyak semasa Perang Dingin, yang memperoleh keuntungan besar daripada kontrak dan monopoli sumber. Orang biasa? Paling banyak hanya menjadi penonton, di mana perang bermaksud kerugian dan ketidakpastian buat mereka. Tetapi kini, pasaran ramalan kripto telah mengubah struktur ini. Platform seperti Polymarket membolehkan pelabur kecil untuk menempatkan pertaruhan atas peristiwa geopolitik, dari tarikh serangan udara AS-Iran hingga kebarangkalian perubahan rejim—cuma dengan sekali klik, anda boleh mendapat bahagian.
Namun, menyertai permainan ini mengaburkan sempadan moral. Perubahan ini menimbulkan perenungan: “keuntungan” perang telah merebak dari rangkaian bekalan fizikal ke meja judi digital. Pengeluar senjata masih mendapat keuntungan, tetapi pasaran ramalan menjadikan pengguna biasa sebagai pemain baru. Mereka tidak menghasilkan peluru berpandu, tetapi boleh “meramal” letupan di atas blockchain dan mendapat keuntungan yang besar.
Semasa konflik meningkat, volume perdagangan platform meningkat tajam, ekonomi perang telah didigitalisasi.
Namun, ini juga menimbulkan banyak pertanyaan—apakah kesenangan mendapat keuntungan akan melemahkan empati terhadap penderitaan sebenarnya?
Kalshi juga mendapat sebahagian daripada pasaran sebagai pemain lain. Pasar "Adakah Khamenei turun dari kuasa" mereka memiliki volume perdagangan berbeza-beza dalam puluhan juta dolar (perbezaan kecil antara sumber yang berbeza). Pada hari serangan itu, volume perdagangan pasaran ini melonjak, mencapai puluhan juta dolar dalam sehari.
Namun, pendekatan Kalshi menimbulkan kontroversi. Terdapat syarat “tidak bayar jika kematian” dalam peraturan platform, yang bermaksud jika penurunan disebabkan oleh kematian, kontrak “ya” tidak akan dibayar penuh.
Selepas serangan, Kalshi menghentikan pasaran, dan CEO Tarek Mansour memposting di X untuk menjelaskan: mereka menentang keuntungan daripada kematian individu, jadi pasaran akan disetel mengikut harga transaksi terakhir sebelum kematian, dan semua caj akan dipulangkan sepenuhnya. Mansour menekankan bahawa ini adalah untuk "garis moral" supaya platform tidak menjadi "pertaruhan kematian". Sesetengah pengguna mengeluh bahawa ini seperti mengubah peraturan secara sementara, tetapi Kalshi berpegang teguh bahawa ini adalah syarat yang telah ditetapkan, hanya saja butiran-detailnya dinyatakan semula sehari sebelum serangan.
Akibatnya, platform mengalami kerugian, tetapi memperoleh reputasi sebagai "tidak menghasilkan uang dari orang yang mati".
Polymarket memiliki anonimiti pengguna yang tinggi, menarik dana global; Kalshi lebih patuh, tetapi membatasi pasaran yang berkaitan dengan perang dan pembunuhan.
Namun, ketika kebanyakan pemain bertaruh berdasarkan perasaan, sebahagian pemain dalaman juga sedang mendapat keuntungan besar secara diam-diam.
Di Polymarket, beberapa akaun membuat taruhan pada masa yang terlalu tepat, sehingga menimbulkan syak wasangka terhadap perdagangan dalaman. Syarikat analisis blockchain Bubblemaps mendapati bahawa enam dompet baru membuat taruhan beberapa jam sebelum serangan, bertaruh bahawa Amerika Syarikat akan menyerang Iran pada 28 Februari, dan secara kolektif memperoleh keuntungan sebanyak kira-kira $1 juta.
Keen-keen dompet ini dibuka pada Februari tahun ini, dengan hampir semua transaksi berfokus pada kontrak meramalkan masa serangan AS, dengan sebahagian posisi dibuka beberapa jam sebelum berita letupan pertama di Teheran, dengan harga pembelian kontrak serendah kira-kira 0.10 dolar AS. Para analis mengatakan bahawa tindakan bertaruh secara terkumpul sebelum peristiwa geopolitik besar seperti ini menunjukkan ciri-ciri yang serupa dengan “pertukaran dalaman yang dicurigai” dalam pasaran ramalan sebelumnya.
Namun, laporan tersebut juga menunjukkan bahawa akaun berkaitan sebelum ini mengalami kerugian dalam ramalan lain, dan kerajaan Amerika Syarikat telah mengeluarkan amaran awam beberapa minggu yang lalu mengenai kemungkinan tindakan tentera, oleh itu, hanya berdasarkan masa transaksi tidak cukup untuk membuktikan secara langsung adanya kesalahan undang-undang.
Ini bukan kesan tunggal. Polymarket sebelum ini telah menghadapi persoalan serupa, seperti pada Super Bowl 2024 atau peristiwa Venezuela. Tetapi kali ini, skala lebih besar dan melibatkan keselamatan negara. CFTC sebelum ini telah memperingatkan mengenai perdagangan dalaman, dan Kalshi baru-baru ini mengenakan hukuman terhadap tim editor Artem Kaptur dari pencipta YouTube terkenal MrBeast kerana perdagangan dalaman. Polymarket beroperasi di luar negara dengan pengawasan yang longgar, menjadikannya kawasan kelabu.
Ahli Kongres AS Ritchie Torres sedang mendorong undang-undang bernama Financial Predictive Markets Public Integrity Act of 2026, yang bertujuan untuk membatasi pejabat kerajaan yang memiliki maklumat bukan awam daripada terlibat dalam perdagangan pasaran ramalan berkaitan. Sementara itu, Polymarket baru-baru ini telah menghadapi sekatan peraturan atau larangan di多个国家 termasuk Belanda, Perancis, Itali, dan Singapura.
Tentu, tidak semua orang menang. Banyak orang menebak taruhan pada tarikh yang salah dan mengalami kerugian besar. Semasa ini, Polymarket telah mengemas kini paparan di atas laman webnya, menempatkan semua pasaran ramalan mengenai situasi Iran di atas.
Secara keseluruhan, “keuntungan perang” ini mengungkapkan sisi ganda pasaran ramalan: di satu sisi, ia menyediakan data dan wawasan masa nyata; di sisi lain, ia mudah dimanipulasi atau disalahgunakan dengan maklumat dalaman.
Dalam tren di mana segala sesuatu boleh dipertaruhkan, pertaruhan sebahagian pasaran ramalan mungkin memerlukan pengawasan yang lebih ketat dan peraturan yang lebih jelas. Selepas semua, pertaruhan itu adalah wang sungguhan, tetapi di belakangnya adalah kehidupan nyata.