Pasar Ramalan: Bagaimana Ia Menukar Perbezaan Pendapat Menjadi Pendapatan

Dalam perbincangan sebelum ini mengenai pasaran ramalan, orang lebih tertarik pada sejauh mana ia tepat, volume perdagangannya tinggi, dan sama ada ia boleh menjadi pasaran maklumat baru. Tetapi apabila pasaran ramalan dianggap sebagai perniagaan, masalah utamanya berubah: Apakah model pendapatan pasaran ramalan?

Dalam dunia perniagaan, volume perdagangan yang tinggi tidak sama dengan platform mendapat keuntungan. Sebuah pasaran boleh sangat sibuk, dengan pengguna sering membeli dan menjual, tetapi jika sebahagian besar transaksi tidak dapat dikenakan caj, atau aktiviti semata-mata disokong oleh subsidi dan poin, maka volume perdagangan hanyalah data yang kelihatan baik, bukan pendapatan yang sihat.

Bagi pasaran ramalan, ujian sebenar kepada keupayaan perniagaan bukanlah "berapa banyak pasaran yang dibuka" atau "seberapa popular suatu peristiwa", tetapi sama ada platform mampu menghubungkan ketiga-tiga perkara ini secara lancar:

Mendorong tindakan perdagangan yang sebenar;

Menjaga kecekapan likuiditi buku pesanan yang mencukupi;

Tukarkan permintaan perdagangan pengambil pesanan (Taker) kepada Yuran.

Inilah sebabnya, model perniagaan pasaran ramalan jauh lebih kompleks daripada sekadar "mengutip cukai pada pembukaan". Secara zahir, ia nampak seperti permainan pertaruhan YES/NO semata-mata, tetapi yang benar-benar menyokong dasar pendapatan platform ialah struktur perdagangan, mekanisme likuiditi, kecenderungan kadar, dan perilaku pengguna.

Terutamanya selepas platform terkemuka Polymarket mula memperkenalkan Yuran Pengambil Pesanan secara sistematik, naratif pasaran ramalan telah berpindah dari「alat maklumat」ke「pengesahan pendapatan」.

Artikel ini akan menguraikan secara mendalam dasar-dasar pasaran ramalan dari perspektif perniagaan:

Bagaimana platform pasaran ramalan menghasilkan keuntungan?

Mengapa struktur permainan Maker / Taker menentukan nasib platform?

Apakah perbezaan asas dalam reka bentuk kadar antara platform utama seperti @Polymarket, Kalshi, @opinionlabsxyz, dan @predictdotfun?

Mengapa pasaran dengan volume perdagangan tertinggi bukannya pasaran yang paling menguntungkan?

💡 Kesimpulan utama: Pasaran ramalan menjual bukan jawapan, tetapi perbezaan pendapat.

Semakin hampir harga kepada 50/50, semakin besar perbezaan pasaran dan semakin kuat dorongan perdagangan, membuat platform lebih mudah menukar pendapatan caj daripada transaksi aktif; semakin hampir harga kepada 0 atau 100, hasil menjadi lebih pasti, walaupun nilai maklumat masih ada, beban caj yang berkaitan akan menurun secara ketara.

Oleh itu, rintangan perniagaan sebenar dalam pasaran ramalan bukanlah menukar "peristiwa" menjadi pasaran, tetapi menukar "perbezaan pendapat" menjadi perdagangan, kemudian mengubah perdagangan tersebut dengan stabil menjadi pendapatan.

Untuk menganalisis arus tunai pasaran ramalan, langkah pertama ialah mengenal pasti empat penggerak utama pendapatan. Ketiga-tiganya saling berkaitan dan bersama-sama membentuk gelung tertutup dari trafik kepada pendapatan platform.

1️⃣ Cukai Perdagangan - Sumber Pendapatan Langsung

Kebanyakan pasaran ramalan akan mengenakan caj kepada pihak yang melakukan transaksi aktif, iaitu Pengambil Pesanan. Ini kerana Pengambil Pesanan menghabiskan likuiditi, manakala Pembuat Pesanan menyediakan likuiditi.

Ini bermakna, bukan semua perdagangan di pasaran ramalan akan menghasilkan pendapatan. Yang benar-benar menyumbang caj kepada platform biasanya adalah perdagangan di mana pengguna bersedia untuk melaksanakan transaksi secara aktif dan bersedia membayar untuk kelajuan dan kepastian.

2️⃣ Likuiditi - Tulang punggung perdagangan berterusan

Yang paling sukar dalam pasaran ramalan bukanlah membuka pasaran, tetapi memastikan pasaran mempunyai kedalaman.

Jika tiada pesanan di pasaran, pengguna tidak dapat membeli atau menjual, maka pasaran tersebut, walaupun mendapat perhatian, sukar membentuk harga yang berkesan.

Oleh itu, banyak platform akan mengurangkan kos pembuat pesanan, atau bahkan memberikan insentif kepada pembuat pesanan.

Ini bukan sumber pendapatan langsung, tetapi ia menentukan sama ada yuran perdagangan boleh bertahan dalam jangka panjang.

Tanpa likuiditi, tiada perdagangan berterusan, dan pendapatan yuran tidak boleh stabil.

3️⃣ Nilai Maklumat - Penguasaan Mental

Perbezaan antara pasaran ramalan dan platform perdagangan biasa ialah ia bukan sahaja alat perdagangan, tetapi juga menghasilkan maklumat.

Apabila sebuah order book memiliki jumlah perdagangan dan likuiditi yang mencukupi, harganya akan menjadi isyarat probabilitas. Media akan merujuknya, KOL akan mentafsirkannya, pedagang akan memantauinya, dan pengguna biasa juga akan menggunakannya untuk menilai suasana pasaran.

Bahagian ini tidak semestinya berubah secara langsung kepada caj transaksi, tetapi ia akan membawa perhatian platform, kesedaran pengguna, dan penyebaran luaran. Dalam jangka panjang, nilai maklumat ini akan meningkatkan permintaan perdagangan secara berbalik.

4️⃣ Operasi Pengguna dan Sistem Diskaun - Menukar Kehidupan Aktif kepada Pendapatan

Selain caj perdagangan asas, platform yang berbeza juga meningkatkan frekuensi perdagangan melalui diskaun, jemputan, aktiviti, poin, dan pulangan. Langkah-langkah ini tidak semestinya membawa pendapatan secara langsung, tetapi mempengaruhi keupayaan jangka panjang platform untuk menghasilkan pendapatan. Sebagai contoh, Opinion menawarkan diskaun pengguna, diskaun perdagangan, dan diskaun jemputan; Predict.fun menggunakan mekanisme caj asas dan diskaun yang lebih mudah; Polymarket pula berfokus pada kadar yang berbeza untuk pelbagai kategori dan rebat pembuat pesanan. Esensi diskaun dan insentif bukan sekadar subsidi, tetapi pertukaran sebahagian keuntungan untuk mendapatkan kekalan pengguna, kemudian secara berperingkat menukar aktiviti menjadi pendapatan.

Melihat reka bentuk caj bagi beberapa pasaran ramalan utama, arah strategik industri sangat selari: mendorong penempatan pesanan untuk menyediakan likuiditi, serta mengubah transaksi aktif menjadi pendapatan. Namun, dari segi pelaksanaan taktikal, platform utama menunjukkan perbezaan strategi yang ketara akibat perbezaan kedudukan masing-masing.

1️⃣ Polymarket: Penentuan harga yang dipertingkat mengikut laluan

Logik caj taker Polymarket menggabungkan "diferensiasi pasaran" dan "penentuan harga berdasarkan perbezaan" hingga ke tahap maksimum. Formula utama rasmi mereka ialah:

yuran = C × kadarYuran × p × (1 - p)

Di sini, C ialah jumlah saham yang dipertukarkan, p ialah harga transaksi, dan feeRate ditentukan oleh pasaran segmen.

Mekanisme ini mengandungi dua pemboleh ubah utama:

Pemisahan laluan secara terperinci: Mengikut kaedah kadar bayaran yang telah disahkan semasa ini, kadar bayaran laluan Crypto ialah 0.07, Sukan ialah 0.03, Politik / Kewangan / Teknologi ialah 0.04, Budaya / Cuaca ialah 0.05, dan sebahagian pasaran Geopolitik ialah 0. Dengan kata lain, Polymarket tidak mengenakan cukai seragam untuk semua pasaran, tetapi menggunakan kadar bayaran yang berbeza berdasarkan frekuensi perdagangan, kepekaan, dan kesediaan pengguna untuk membayar bagi setiap laluan.

Harga perbezaan: Sesuai sempurna dengan lengkung matematik p × (1 - p). Semakin dekat harga kepada 50/50 (perbezaan pasaran paling tinggi), semakin tinggi yuran; semakin pasti hasilnya (mendekati 0 atau 100), semakin rendah yuran.

https://docs.polymarket.com/trading/fees

2️⃣ Kalshi: Lebih dekat kepada model pertukaran yang dipatuhi

Kos Kalshi direka dalam kerangka pematuhan yang lebih dekat dengan bursa derivatif tradisional, di mana formula kadar Taker biasa juga dikaitkan dengan tahap perbezaan harga:

yuran = bundarkan ke atas (0.07 × C × P × (1 - P))

Di mana C ialah jumlah kontrak, P ialah harga kontrak, dan caj akan dibulatkan ke atas kepada sen. Struktur ini sangat serupa dengan Polymarket's C × feeRate × p × (1-p).

Struktur yuran Kalshi serupa dengan Polymarket: yuran transaksinya juga berkaitan dengan harga kontrak, semakin dekat dengan 50¢, semakin tinggi yurannya; semakin dekat dengan 1¢/99¢, semakin rendah yurannya. Jadual yuran Kalshi menunjukkan bahawa taker fee untuk 100 kontrak berubah dalam julat kira-kira $0.07 hingga $1.75.

Namun, satu perbezaan penting antara Kalshi dan Polymarket ialah: sebahagian pasaran Kalshi juga mempunyai caj pembuat pesanan, dan caj ini hanya dikenakan apabila pesanan gantung tersebut akhirnya dilaksanakan, bukan apabila pesanan gantung dibatalkan. Ini menunjukkan bahawa struktur caj Kalshi lebih dekat dengan bursa yang dipatuhi: bukan sekadar pembuat pesanan percuma selamanya, tetapi dengan peraturan caj dua hala yang lebih kompleks yang ditetapkan mengikut pasaran yang berbeza.

https://kalshi.com/docs/kalshi-fee-schedule.pdf

3️⃣ Pendapat: Lebih menekankan diskaun dan pengelasan pengguna

Opinion memperkenalkan sistem diskaun "berdimensi banyak" yang sangat kompleks, dengan formula kadar berkesan:

Kadar yuran berkesan = kadar_topik × harga × (1 − harga) × (1 − diskaun_pengguna) × (1 − diskaun_transaksi) × (1 − diskaun_rujukan_pengguna)

Dengan kata lain, yuran Opinion tidak hanya bergantung pada harga pasaran dan topic_rate, tetapi juga dipengaruhi oleh diskaun pengguna, diskaun perdagangan, diskaun jemputan, dan faktor-faktor lain.

Opinion juga menetapkan pesanan minimum sebanyak $5 dan yuran minimum $0.25 untuk mengelakkan yuran yang terlalu rendah daripada transaksi kecil.

Ini menunjukkan bahawa reka bentuk caj Opinion lebih mengutamakan pengoperasian pengguna:

topic_rate digunakan untuk membezakan pasaran yang berbeza

user_discount digunakan untuk pengkelasan pengguna

Oleh itu, berbeza dengan "penentuan harga berdasarkan persaingan" Polymarket, Opinion lebih menyerupai penggunaan yuran sebagai alat pengurusan: satu sisi mendorong pengguna untuk berdagang, mengekalkan, dan mendatangkan pelanggan baru melalui sistem diskaun, sementara sisi lain mengurangkan had untuk membuat pesanan dengan membuat pembuat pesanan percuma untuk mengekalkan likuiditi pasaran.

https://docs.opinion.trade/trade-on-opinion.trade/fees

4️⃣ Predict.fun: Tarif seragam yang minimalis

Struktur caj Predict.fun lebih ringkas, sesuai untuk mengurangkan kos pemahaman pengguna.

Berdasarkan penyataan awam semasa, formula pengiraan cajnya ialah:

Yuran Mentah = Peratus Yuran Asas × min(Harga, 1 − Harga) × Saham

Yuran asas semasa ialah 2%. Yuran sebenar akan berubah mengikut harga transaksi: di bawah 50%, yuran tetap pada kira-kira 2%; di atas 50%, semakin hampir harga dengan 1, semakin rendah yuran sebenar.

Selain itu, Predict.fun juga menyokong diskaun yuran, di mana yuran selepas diskaun akan berkurang lagi.

Ciri reka bentuk ini adalah lebih intuitif: pengguna tidak perlu menentukan terlebih dahulu bahawa pesanan berada di sisi mana, tetapi hanya perlu memperhatikan harga transaksi itu sendiri untuk memahami perubahan caj.

https://docs.predict.fun/the-basics/predict-fees-and-limits#limits

Dapat dilihat bahawa persamaan platform pasaran ramalan ialah: semua cuba menukar tindakan perdagangan aktif menjadi pendapatan.

Ini juga menunjukkan bahawa komersialisasi pasaran ramalan bukanlah hanya mempunyai satu jalan. Semuanya akhirnya menjawab soalan yang sama: adakah pengguna bersedia membayar untuk perdagangan?

Walaupun pelbagai cara bermain tersebar luas, Polymarket masih tetap menjadi sampel platform paling sesuai untuk diperhatikan dalam menguji kecekapan pendapatan sebenar pasaran ramalan.

Terdapat dua sebab utama:

Jalur cajnya paling jelas: bermula daripada Crypto, kemudian meluas ke Sports, dan akhirnya hampir semua kategori dikenakan caj.

Data-nya juga lebih lengkap: feeRate rasmi, 7D / 30D Fees boleh digunakan untuk menguraikan struktur pendapatan lebih lanjut

Oleh itu, seterusnya kita akan menggunakan Polymarket sebagai contoh untuk menjawab soalan yang lebih spesifik: Apakah pasaran dengan volume perdagangan tertinggi juga merupakan yang paling menguntungkan?

3.1 Dari Percuma kepada Berbayar: Garis Masa Komersialisasi Polymarket

Januari 2026: Crypto menjadi sektor pertama yang dikenakan caj

Polymarket kembali kepada pengguna Amerika, menjadi yang pertama dalam kategori Crypto memperkenalkan Yuran Pengambil Pesanan. Pasaran kripto mempunyai tempoh penyelesaian yang singkat, volatiliti harga yang tinggi, dan tingkah laku perdagangan yang serupa dengan jual beli jangka pendek pasaran sekunder; pengguna lebih mengutamakan kelajuan pencairan berbanding kepekaan terhadap kos geseran, menjadikannya tapak ujian yuran yang ideal.

18 Februari 2026: Sports menjadi blok bayaran kedua

Seterusnya, pada 18 Februari 2026, bahagian Sports menjadi bahagian kedua yang dikenakan caj. Pasar sukan mempunyai ciri semula jadi frekuensi tinggi dan jangka masa pendek, yang mampu menyediakan skenario perdagangan berterusan. Oleh itu, Sports adalah sambungan semula jadi kepada caj.

Jadi, Polymarket mengenakan caj terlebih dahulu kepada Crypto dan Sports, sebenarnya untuk menguji model pendapatan pada dua sektor yang diterima lebih tinggi oleh pengguna.

30 Mac 2026: Cukai diperluaskan kepada lebih banyak sektor

Pada 30 Mac 2026, Polymarket akan meluaskan caj taker kepada kategori tambahan seperti Politics, Finance, Economics, Culture, Weather, Tech, Mentions, Other/General, menjadikan jumlah kategori caj sebanyak 10.

Selepas penerapan caj menyeluruh, Polymarket tidak hanya mengenakan caj yang sama untuk semua sektor, tetapi mengadopsi struktur kadar yang lebih terperinci. Langkah ini boleh dianggap sebagai titik penting dalam komersialisasi Polymarket, di mana Polymarket mula memperluaskan model cajnya kepada pasaran yang lebih luas.

Keberkesanan caj menyeluruh sangat menonjol. Menurut data terkini, Polymarket telah menunjukkan keupayaan menarik dana yang besar: Caja 7H mencapai $9.27M, caja 30H mencapai $36.3M. Pendapatan 7 hari telah masuk ke dalam enam besar projek Crypto keseluruhan, secara rasmi memasuki kumpulan projek berpendapatan.

3.2 Pemecahan Jenis dan Taburan Harga Lintasan Inti

Untuk mengira pendapatan sebenar bagi setiap segmen Polymarket sebaik mungkin, kami menganggarkan yuran bagi lima lintasan utama berdasarkan data perdagangan Polymarket dari tahun 2021 hingga Februari 2026.

Dari segi peratusan pesanan pasaran, lima laluan menunjukkan perbezaan yang jelas:

Pasaran Crypto mendominasi dengan peratusan tertinggi pada 75%, yang sangat sejalan dengan ciri aset kripto yang "berubah-ubah dengan cepat", di mana pengguna lebih cenderung menggunakan pesanan pasaran untuk mengunci keuntungan atau kerugian; lintasan Weather, yang didorong oleh data cuaca semasa yang tiba-tiba, juga sangat diutamakan oleh pengguna dari segi kelajuan tindak balas.

Kedua, jumlah caj transaksi sangat bergantung pada julat harga transaksi di buku pesanan.

Sebabnya ialah, transaksi yang memasuki kriteria caj tidak menghasilkan caj yang sama. Caj Polymarket berkaitan dengan p × (1 - p), semakin dekat harga dengan 50/50, semakin besar perbezaan pasaran, semakin tinggi berat caj; semakin dekat harga dengan 0% atau 100%, semakin pasti hasilnya, semakin rendah berat caj.

Berdasarkan data dari lima pasaran utama, sebahagian besar perdagangan berpusat di antara 30 hingga 50, terutamanya dalam julat 40 hingga 50:

Data ini menunjukkan bahawa perdagangan utama Polymarket tidak berlaku di kawasan di mana keputusan hampir pasti, tetapi berpusat pada lokasi di mana pasaran masih menunjukkan perbezaan yang jelas.

3.3 Pengiraan Pendapatan: Siapakah penghasil keuntungan?

Kami menganggar pendapatan caj Polymarket dalam lima pasaran berdasarkan jumlah perdagangan pasaran setiap segmen, disertakan dengan feeRate yang berkaitan, serta menggunakan berat p × (1-p) mengikut julat harga yang berbeza. Selain itu, mengambil kira bahawa selepas pengenalan caj, sebahagian pengguna yang peka terhadap kadar caj akan beralih dari Taker kepada pesanan Limit. Terutamanya pengguna yang melakukan perdagangan akhir sesi, arbitraj dengan bayaran rendah, atau perdagangan jangka pendek yang kerap akan lebih berhati-hati dalam mengira kadar pulangan.

Oleh itu, kita boleh membuat satu versi andaian yang lebih konservatif berdasarkan anggaran asal: andaikan selepas caj dikenakan, jumlah perdagangan pesanan pasaran di setiap segmen menurun sebanyak 20%.

Formula yang disesuaikan menjadi:

Kos anggaran selepas penyesuaian ≈ Jumlah perdagangan Pasaran × 80% × feeRate × (1 - p)

Berdasarkan jumlah perdagangan 7H dan peratusan jumlah perdagangan di setiap segmen, kami menganggarkan nilai perdagangan pesanan pasaran 7H untuk lima segmen utama.

Jumlah perdagangan pesanan pasaran untuk setiap laluan telah dihitung sebelum ini, seterusnya gabungkan feeRate dan berat kisaran harga untuk setiap laluan untuk menganggar yuran. Untuk memastikan pengiraan lebih mantap, kami menggunakan median kisaran sebagai harga anggaran:

(Catatan: Disebabkan kaedah pengiraan, keterlambatan peratusan pesanan sejarah, dan perubahan dinamik laluan, model pengiraan ini bertujuan untuk mengembalikan peratusan sumbangan setiap laluan; jumlahnya mungkin berbeza sedikit daripada jumlah Fees sebenar yang disetel oleh sistem)

What does the data indicate?

1️⃣ Crypto adalah saluran yang menyumbang keuntungan tertinggi semasa ini, dengan perbelanjaan anggaran 7 hari sebanyak $4.39 juta, merupakan “sumber keuntungan”.

Ini agak bertentangan dengan intuisi, kerana dari segi peratusan volume perdagangan, Sport adalah pasaran utama, dengan volume 7H sekitar US$401 juta, lebih tinggi daripada Crypto yang sebanyak US$174 juta. Namun, dalam hasil caj, Crypto justru berada di tempat pertama, dengan dua sebab utama:

Peratusan pesanan pasaran lebih tinggi: Peratusan Market kira-kira 75%, jelas lebih tinggi berbanding 60% Sport. Polymarket mengenakan caj utama atas pesanan pasaran, jadi lebih banyak transaksi Crypto akan masuk ke dalam kategori caj.

feeRate tertinggi: feeRate ialah 0.07, manakala Sport hanya 0.03. Walaupun jumlah transaksi pasaran kedua-duanya sama, kos transaksi per unit Crypto akan jauh lebih tinggi.

2️⃣ Sport adalah sumber perbelanjaan kedua terbesar, dengan anggaran perbelanjaan 7 hari sekitar $3.31 juta, merupakan "dasar volume perdagangan".

Kelebihan Sport terletak pada volume perdagangan yang cukup besar. Volume 7H-nya sekitar US$401 juta, memuncaki lima kategori. Namun, kelemahannya juga jelas: feeRate paling rendah, hanya 0.03.

3️⃣ Jika Politics dan Trump digabungkan menjadi pasaran kategori politik, kos anggaran 7H ialah sekitar $3.14 juta, sudah sangat dekat dengan kategori Sport, iaitu salur aliran berdenyut.

Ciri-ciri pasaran politik ialah dorongan peristiwa yang kuat. Ia tidak seperti Sport yang mempunyai pertandingan stabil setiap hari, juga tidak seperti Crypto yang harganya berfluktuasi berterusan, tetapi apabila berlaku pilihan raya, tinjauan pendapat, perubahan dasar, atau penyataan calon, ia mudah menghasilkan perdagangan terkumpul. Oleh itu, walaupun ritma perdagangan pasaran politik tidak sentiasa stabil, ia menyumbang caj yang sangat ketara semasa kitaran hangat.

4️⃣ Anggaran kos 7D untuk Weather adalah sekitar USD400,000, yang paling rendah di antara lima litar.

Oleh itu, struktur pendapatan Polymarket boleh diringkaskan dengan mudah sebagai: Crypto bertanggungjawab atas pendapatan platform, Sport bertanggungjawab atas volume perdagangan, dan Politics / Trump bertanggungjawab atas ledakan peristiwa hangat untuk menarik pengguna ke platform.

Kejayaan Polymarket memberikan wawasan pemulihan kepada seluruh laluan pasaran ramalan:

1️⃣ Perubahan menyeluruh terhadap indikator penilaian

Dahulu, ketika memantau pasaran ramalan, orang fokus pada volume perdagangan dan topik popular. Memasuki era komersial, indikator kejayaan akan berubah sepenuhnya kepada: Fees sebenar, peratusan pengambil pesanan, kedalaman buku pesanan, dan selisih harga beli-jual (Spread). Volume perdagangan yang hanya dihasilkan melalui transaksi antara tangan kiri dan kanan tidak akan berterusan di bawah mekanisme caj.

2️⃣ Jenis peristiwa yang berbeza, mempunyai peranan pendapatan yang berbeza

Platform pasaran ramalan masa depan tidak akan bergantung pada satu jenis pasaran semata-mata, tetapi akan bergerak menuju pembahagian tugas yang lebih terperinci.

Pasar seperti kripto lebih dekat dengan perdagangan kewangan, dengan perubahan harga yang cepat dan jangka masa umpan balik yang pendek, pengguna lebih peka terhadap kelajuan transaksi, sehingga lebih mudah membentuk kecekapan pendapatan yang tinggi.

Sukan lebih seperti arus pendapatan yang stabil, dengan pertandingan yang kerap, keputusan yang jelas, dan skenario perdagangan yang berterusan, oleh itu sesuai untuk menyumbang volume perdagangan harian.

Pasaran seperti Politik / Trump lebih cenderung kepada peristiwa yang berlaku; biasanya tidak stabil, tetapi apabila memasuki titik penting seperti pilihan raya, tinjauan pendapat, atau perubahan dasar, ia mudah mengalami peningkatan isipadu.

Kategori pasaran seperti cuaca, selama peristiwa cukup standard dan hasil cukup jelas, walaupun skala sementara kecil, masih ada peluang untuk membentuk skenario perdagangan sendiri.

3️⃣ Mekanisme caj akan mendorong kualiti pasaran secara songsang

Pada peringkat percuma, platform boleh membuka banyak pasangan perdagangan; selepas dikenakan bayaran, pengguna dan peniaga pasaran akan mulai berhati-hati dengan perbelanjaan mereka, dan mekanisme bayaran akan secara tidak langsung menyaring kualiti pasaran.

Pasaran ramalan yang baik tidak hanya memerlukan topik yang menarik, tetapi juga mampu memenuhi beberapa syarat secara serentak:

Hasil jelas, mudah untuk pengiraan

Maklumat dikemas kini kerap, yang boleh membawa perubahan harga

Perbezaan pasaran cukup besar, pengguna mempunyai motivasi untuk berdagang

Cairan yang mencukupi, pengguna bersedia untuk melaksanakan transaksi secara aktif

Hasilnya sukar dimanipulasi

4️⃣ Halangan pasaran ramalan ialah “kuasa penetapan harga yang berterusan”

Membuka pasaran YES / NO bukanlah perkara sukar, tetapi yang sukar ialah memastikan pasaran tersebut terus mempunyai peserta yang menempatkan pesanan, membeli pesanan, memperbaharui harga, dan bersedia menanggung risiko. Hanya apabila pasaran mempunyai kedalaman dan frekuensi perdagangan yang mencukupi, harganya baru bermakna sebagai rujukan, dan platform baru mungkin memperoleh pendapatan daripadanya.

Jadi, rintangan sebenar pasaran ramalan bukanlah "siapa yang boleh lebih cepat mengesan tajuk panas", tetapi: menjadikan tajuk panas sebagai pasaran yang boleh diperdagangkan 👉 memastikan pasaran mempunyai likuiditi jangka panjang 👉 menjadikan harga sebagai isyarat yang ingin dirujuk oleh dunia luar.

Projek yang mampu bercerita secara besar-besaran banyak sekali, tetapi yang mampu mewujudkan naratif tersebut menjadi pendapatan nyata sangat sedikit.

Polymarket pernah menjadi perwakilan arus terbesar dalam seluruh industri, dan apabila ia berpindah dari "narasi arus" kepada "penarikan dana secara sistematik", ia ingin membuktikan satu perkara kepada seluruh industri:

Nilai akhir pasaran ramalan tidak terhad pada sejauh mana ia mampu meramal masa depan dengan tepat, tetapi terletak pada kejayaannya mengubah ketidakpastian dunia nyata menjadi pasaran super yang boleh ditentukan harganya secara standard, diperdagangkan dengan frekuensi tinggi, dan terus menghasilkan keuntungan.

Dulu, pasaran ramalan membuktikan keupayaannya menarik arus trafik yang besar; kini, ia sedang membuktikan bahawa ia merupakan perniagaan yang tak tertandingi.

1 Kaedah pengiraan: Pisahkan nisbah pesanan pasaran dan pesanan had untuk setiap segmen, kemudian anggar kesan p × (1 - p) terhadap caj mengikut julat harga transaksi yang berbeza, akhirnya gabungkan dengan kadar komisen yang berkaitan dengan setiap segmen untuk mengira kontribusi caj kira-kira untuk setiap segmen.

Penulis asal: Changan, Amelia, pasukan kandungan Biteye