Pasar ramalan sedang berkembang pesat, dengan pelbagai platform memperkenalkan cara-cara baharu untuk pengguna memperdagangkan hasil dunia nyata.
Tetapi kerana sukan semakin mendorong volume di pasaran-pasaran ini, beberapa pendiri cenderung percaya bahawa infrastruktur itu sendiri perlu berkembang.
Dalam perbincangan berikut, Amit Mahensaria menjelaskan mengapa syarikatnya PRED dibina berdasarkan model bursa berbanding buku sukan tradisional. Beliau juga menjelaskan bagaimana ia pendekatan terhadap likuiditi dan kelajuan dalam perdagangan sukan langsung, serta mengapa beliau percaya insentif yang selari antara platform dan pedagang adalah sangat penting apabila membina kepercayaan jangka panjang.
PRED menempatkan dirinya sebagai bursa ramalan sukan peer-to-peer yang sebenar, bukan sebagai buku sukan atau pasaran yang disokong rumah. Untuk pembaca yang mengenali platform seperti Polymarket atau Kalshi, apakah perbezaan struktur paling penting dalam cara PRED menjalankan pasaran, menghasilkan pendapatan, dan memperlakukan pengguna?
Cara paling mudah untuk memahami PRED ialah ini: kami adalah sebuah bursa, bukan buku olahraga. Di buku olahraga tradisional, anda berdagang melawan rumah. Rumah menetapkan kadar, mengambil sisi lain daripada kedudukan anda, dan mendapat keuntungan apabila anda kalah. Ini menciptakan konflik kepentingan yang mendasar, dan itulah sebabnya setiap buku olahraga utama di dunia akhirnya menghadkan atau melarang pelanggan terbaik mereka.
Di PRED, pengguna berdagang secara langsung antara satu sama lain. Kami menyepadankan pembeli dan penjual. Kami tidak pernah mengambil sisi lain perdagangan anda, dan kami tidak pernah mengambil kedudukan berarah melawan pengguna kami. Pendapatan kami datang daripada yuran dagangan atas pesanan yang disepadankan. Kami mendapat keuntungan apabila orang berdagang, bukan apabila orang kalah. Penyesuaian ini mengubah segalanya.
Dibandingkan dengan Polymarket atau Kalshi, perbezaan utama ialah kami direka khas untuk sukan. Semasa ini, pasaran ramalan umum ini mendapat sebahagian besar volume melalui sukan, tetapi ia adalah kebetulan, mereka tidak direka untuk sukan. PRED adalah infrastruktur perdagangan sukan dari dasar. Ini bermakna ciri-ciri seperti cross-matching, di mana satu pesanan pada satu kesudahan secara automatik menghasilkan likuiditi di sepanjang semua kesudahan berkaitan dalam pertandingan yang sama. Ia bermakna mekanik kecekapan modal di mana jaminan anda berfungsi lebih cekap kerana sistem memahami struktur pasaran sukan. Dan ia bermakna penanganan pertandingan langsung yang direka untuk kelajuan tinggi dan kemeruapan sukan semasa bermain, bukan spekulasi tweet atau acara politik.
Polymarket membuktikan bahawa pasaran ramalan berdasarkan rantai berfungsi. Kami sedang membina langkah seterusnya: infrastruktur khusus untuk pasaran ramalan terbesar di dunia, iaitu sukan.
Kelajuan dan likuiditi adalah segalanya dalam pasaran sukan langsung. Anda telah menyatakan bahawa PRED kini merupakan bursa paling pantas untuk ramalan sukan—bisakah anda terangkan apa maksudnya secara amali, dan bagaimana arsitektur anda di Base membolehkan kelebihan prestasi ini?
Dalam sukan langsung, satu gol boleh mengubah pasaran sebanyak 30 atau 40 peratus dalam saat. Jika platform anda tidak mampu mengikuti kecepatan itu, pedagang either akan kehilangan peluang atau mendapat pengisian pada harga yang sudah usang. Kedua-dua kesudahan ini menghancurkan kepercayaan.
Kami melaksanakan perdagangan dalam masa kurang dari 200 milisaat. Untuk memberikan konteks, kebanyakan platform ramalan berbasis rantai memerlukan beberapa saat untuk mengesahkan perdagangan. Buku olahraga tradisional boleh mengambil masa yang lebih lama semasa masa puncak kerana mereka menyesuaikan garisan. Kelajuan pelaksanaan kami bermaksud apabila anda melihat harga di PRED, anda benar-benar boleh mendapatkannya. Ini kedengaran asas, tetapi ia benar-benar jarang berlaku dalam ruang ini.
Kami membina di atas Base, Layer 2 Coinbase, kerana tiga sebab. Pertama, kos transaksi adalah sebahagian kecil daripada sepeser, yang sangat penting untuk kes penggunaan perdagangan di mana bayaran gas boleh memakan kelebihan anda. Kedua, kami mendapat ketepatan di bawah satu saat, yang merupakan keperluan asas untuk pasaran sukan langsung. Ketiga, ekosistem Base adalah tempat aplikasi kripto pengguna serius sedang dibina sekarang, dan pengguna-pengguna ini memahami primitif DeFi yang menjadikan model bursa berfungsi.
Kombinasi penyelesaian di atas blok rantai dengan pemadanan pesanan di luar blok rantai memberi kita kejelasan blok rantai dengan prestasi bursa terpusat. Anda mendapat kelajuan yang diperlukan untuk sukan langsung.
Banyak pedagang di kedua-dua buku sukan Web2 dan pasaran ramalan Web3 bimbang tentang satu perkara di atas segalanya: dibantai kerana menang. PRED telah mengambil sikap tegas untuk tidak pernah melarang pemenang. Mengapa dasar itu tidak boleh dinegosiasikan untuk anda, dan apakah yang ia katakan tentang jenis pasaran yang anda cuba bina?
Ini adalah perkara peribadi. Saya terlibat dalam perniagaan sukan selama lebih 22 tahun. Saya telah memperhatikan analis dan pedagang terbaik yang saya kenali secara berterusan dikeluarkan daripada satu platform ke platform lain semata-mata kerana mereka mahir dalam apa yang mereka lakukan. Mereka menghabiskan separuh masa mereka untuk logistik, menyebarkan dana di antara akaun-akaun, menggunakan rakan dan keluarga, serta mencari buku yang belum menghadkan mereka. Ini adalah tidak masuk akal.
Sebab buku sukan melarang pemenang adalah struktural, bukan peribadi. Apabila rumah ialah pihak lawan anda, setiap dolar yang anda menang ialah satu dolar yang mereka kalah. Tentu saja mereka akan mengeluarkan orang-orang yang menyebabkan mereka kehilangan wang paling banyak. Ia adalah tingkah laku rasional dalam model yang rosak.
Di sebuah bursa, insentif itu tidak wujud. Kami tidak mengambil sisi lain perdagangan anda. Semakin banyak peniaga berpengalaman yang kami tarik, semakin banyak volume yang mereka hasilkan, semakin dalam pasaran kami, dan semakin baik pengalaman setiap orang. Peniaga yang berjaya adalah pengguna paling berharga kami, bukan tanggungjawab terbesar kami.
Ini bukan keputusan pemasaran. Ia adalah kesan terus daripada arkaitektur bursa kami. Kami secara struktur tidak boleh mendapat keuntungan daripada kerugian anda, jadi kami tidak mempunyai insentif langsung untuk menghukum kemenangan anda. Itulah jenis pasaran yang saya ingin bina sejak hari pertama: satu di mana kemahiran diberi ganjaran, bukan dihukum.
Salah satu ciri PRED yang banyak dibincangkan ialah hasil asli 5–6% pada deposit pengguna, yang jarang ditemui di pasaran ramalan hari ini. Bagaimanakah cara kerja hasil ini secara mekanikal, dan mengapakah anda merasa penting untuk merekabentuk kecekapan modal ke dalam pengalaman pengguna inti daripada memperlakukannya sebagai tambahan?
Fikirkan apa yang berlaku di sebuah buku sukan tradisional atau bahkan kebanyakan platform ramalan. Anda melakukan deposit dana, dan modal itu berada dalam keadaan menganggur sehingga anda menempatkan perdagangan. Jika anda sedang menunggu pasaran yang tepat atau harga yang tepat, wang anda tidak menghasilkan apa-apa. Pada beberapa platform, deposit anda mungkin berada dalam keadaan tidak dilaburkan selama berhari-hari atau berminggu-minggu semasa anda memilih dengan teliti tempat masuk anda.
Di PRED, modal yang anda depositkan menghasilkan imbal hasil semasa berada di akaun anda. Kami bekerjasama dengan institusi global untuk menghasilkan imbal hasil daripada deposit koin stabil yang menjadi asas. Juga, kerana kami tidak mempunyai kos pemasaran besar seperti bonus deposit, kami mampu mengalihkan sebahagian yuran dagangan kami kepada pengguna dalam bentuk imbal hasil. Modal anda bekerja untuk anda walaupun anda tidak secara aktif berdagang.
Kami merancang ini ke dalam pengalaman inti kerana kecekapan modal adalah perkara yang dipertimbangkan terus-menerus oleh pedagang serius. Jika anda seorang profesional, kos peluang modal yang menganggur adalah penting. Menawarkan hasil asli bermaksud pedagang boleh mengekalkan baki yang lebih besar di PRED tanpa merasa seperti mereka sedang mengorbankan pulangan di tempat lain. Ia menghilangkan titik geseran yang kebanyakan platform bahkan tidak mengakui wujud.
Ini juga merupakan pernyataan tentang bagaimana kami memikirkan hubungan antara platform dan penggunanya. Wang anda harus bekerja untuk anda. Itu adalah prinsip yang mudah, tetapi hampir tiada siapa pun dalam industri ini mengikutinya.
Kerjaya awal anda merangkumi perbankan pelaburan, ekuiti swasta, dan membangunkan Impartus menjadi platform edtech berskala yang mendapat pengambilan institusi yang sebenar. Bagaimanakah latar belakang itu membentuk pemikiran anda mengenai reka bentuk pasaran, insentif, dan kepercayaan jangka panjang semasa membina PRED?
Setiap bab mengajar saya sesuatu yang berbeza. Perbankan pelaburan dan ekuiti swasta memberi saya pemahaman mendalam tentang bagaimana pasaran berfungsi, bagaimana likuiditi disusun, dan bagaimana penyelarasan insentif antara peserta menentukan sama ada pasaran akan berkembang atau runtuh. Anda dengan cepat memahami bahawa pasaran hanya berfungsi secara berterusan apabila kepentingan pengendali diselaraskan dengan peserta.
Membina Impartus, yang telah diambil alih oleh upGrad dan dipertingkatkan kepada dua juta pengguna, mengajar saya sesuatu yang benar-benar berbeza. Ia mengajar saya cara membina produk yang mendapat kepercayaan pengguna dan institusi dari masa ke masa. Mereka mengadopsi kerana anda membuktikan kebolehpercayaan, transparansi, dan penghantaran yang konsisten. Kesabaran dan fokus pada kepercayaan yang diperoleh ini adalah sesuatu yang saya bawa secara langsung ke PRED.
Kemudian ada 22 tahun perdagangan sukan yang menjadi asas kesemuanya. Di situlah saya mengalami secara langsung setiap masalah yang PRED direka untuk selesaikan. Dibatasi, dilarang, platform perlahan, kesukaran menarik dana, memerhatikan platform mengubah peraturan, memerhatikan industri menghukum kemahiran. Kefrustrasan itulah yang membuat saya ingin membina alternatif.
Kombinasi pengalaman-pengalaman itu adalah sebab mengapa PRED bukan sekadar produk kripto dengan unsur sukan yang ditambahkan. Ia dibina oleh seseorang yang memahami infrastruktur pasaran dan titik-titik kesukaran khusus menjadi seorang pedagang sukan serius dalam sistem yang direka untuk bertentangan dengan anda.
Berbeza dengan banyak produk kripto yang mengutamakan spekulasi jangka pendek, PRED menekankan pengurusan pasaran yang adil berbanding mengambil risiko arah. Bagaimana menurut anda falsafah “bursa-pertama” ini mengubah tingkah laku dan kekalkan pengguna dari masa ke masa, terutamanya di kalangan pedagang sukan yang serius?
Apabila pengguna percaya bahawa platform tidak bekerja melawan mereka, tingkah laku mereka berubah secara mendasar. Mereka melaburkan lebih banyak modal. Mereka berdagang lebih kerap. Mereka berfikir jangka panjang mengenai strategi mereka, bukan terus-menerus menoleh ke belakang bertanya-kapan mereka akan dibatasi.
Di platform tradisional, pedagang berpengalaman mengembangkan kebiasaan adversarial. Mereka menyebarkan aktiviti mereka ke pelbagai akaun. Mereka sengaja kalah dalam beberapa perdagangan untuk mengelakkan memicu algoritma. Mereka mengekalkan baki rendah kerana mereka tidak percaya platform dengan jumlah besar. Semua itu menekan volume dan mencipta pasaran yang lebih buruk untuk semua orang.
Di sebuah bursa di mana peraturan adalah telus dan insentif selari, pedagang boleh hanya fokus pada apa yang mereka mahir: menganalisis sukan dan mengambil kedudukan. Itu mungkin kedengaran mudah, tetapi sebenarnya ia merupakan perubahan radikal berbanding cara kebanyakan industri ini beroperasi.
Dalam hal retensi, logikanya mudah. Jika anda tidak akan dilarang kerana berprestasi baik, mengapa anda hendak pergi? Pendorong utama peralihan dalam dagangan sukan ialah ketidakpercayaan terhadap platform. Buang itu, dan anda membina komuniti pedagang yang berkomitmen dan berkualiti tinggi yang menghasilkan volume yang konsisten. Itulah asas sebuah bursa yang sihat.
Melihat ke depan, apakah kejayaan PRED dalam 12–24 bulan mendatang berkaitan dengan isipadu, kedalaman likuiditi, sukan baru, atau mentakrif semula bagaimana pasaran ramalan sesuai dalam rangka keuangan Web3 yang lebih luas?
Jujur, ia semua perkara itu, tetapi jika saya perlu menentukan keutamaan, ia bermula dengan kedalaman likuiditi. Nombor volume boleh menyesatkan. Yang penting ialah sama ada seorang pedagang boleh datang ke PRED, menemui pasaran yang ingin mereka dagang, dan mendapat pemenuhan pada harga yang kompetitif dengan kedalaman sebenar di belakangnya. Itulah janji utama, dan segala perkara lain mengikutnya.
Dalam jangka pendek, kami berfokus pada membina asas peniaga serius dan aktif, bukan mengejar bilangan pendaftaran. Saya lebih suka mempunyai beberapa ribu peniaga yang berkomitmen yang menghasilkan likuiditi sebenar dan mampan, berbanding ratusan ribu pendaftar kasual tanpa kedalaman di belakang mereka. Kualiti pengguna lebih penting daripada kuantiti, terutamanya dalam peringkat awal sebuah bursa.
Mengembangkan pasaran baru benar-benar terdapat dalam peta jalan. Kami melancarkan dengan liga-liga utama dalam bola sepak (EPL, UCL, La Liga) dan akan mengembangkan ke sukan lain segera. Dan bukan hanya sukan baru, tetapi bahkan dalam suatu sukan atau liga, melancarkan pasaran pelbagai yang menjangkau pengguna yang pelbagai. Sukan akan mendorong banyak inovasi, seperti ramalan gabungan dan bersyarat. Infrastruktur yang kami bina direka untuk membolehkan perniagaan berkembang melintasi mana-mana sukan dengan hasil yang boleh disahkan.
Gambaran yang lebih besar adalah tentang kedudukan pasaran ramalan dalam kewangan Web3. Saya rasa kita masih berada dalam peringkat awal pemahaman orang bahawa kesudahan sukan adalah kelas aset yang boleh diperdagangkan dengan kedalaman analitikal yang sebenar, bukan sekadar hiburan.
Kami mengumpulkan $2.5 juta yang dipimpin oleh Accel dengan penyertaan dari Coinbase Ventures, dan sokongan ini mencerminkan keyakinan terhadap teori ini. Kami membina untuk jangka panjang, bukan untuk kitaran seterusnya.
Penafian: Kandungan yang dibahagikan dalam temu bual ini adalah semata-mata untuk tujuan maklumat dan tidak merupakan nasihat kewangan, cadangan pelaburan, atau sokongan terhadap sebarang projek, protokol, atau aset. Ruang mata wang kripto melibatkan risiko dan kemeruapan. Pembaca digalakkan untuk menjalankan penyelidikan sendiri dan berunding dengan profesional yang berkelayakan sebelum membuat sebarang keputusan kewangan. Temu bual ini dijalankan bekerjasama dengan PRED, yang dengan murah hati berkongsi masa dan wawasan mereka. Kandungan ini telah disemak dan diluluskan untuk diterbitkan atas pemahaman bersama. Suntingan kecil telah dibuat untuk kejelasan dan keterbacaan, sambil mempertahankan isi dan nada perbualan asal.
Post Membinasakan Bursa Sukan yang Adil: Temu Bual Eksklusif bersama Amit Mahensaria, CEO PRED pertama kali muncul di CryptoPotato.