Jerome Powell tidak lagi memimpin Federal Reserve. Tetapi jelas dia belum selesai membela ia.
Penasihat sebelum ini, yang menyerahkan jawatan tertinggi kepada Kevin Warsh selepas penghujung penggal keduanya pada 15 Mei 2026, menggunakan ucapan awam terbarunya untuk memberikan amaran tajam: jika seorang presiden boleh memecat pegawai Fed semata-mata kerana tidak bersetuju dengan dasar, kredibiliti institusi itu akan runtuh.
Garis undang-undang yang digariskan oleh Powell
Akta Federal Reserve memang membenarkan pemecatan governor “disebabkan sebab tertentu.” Hujah Powell, yang disokong oleh pakar undang-undang, ialah bahawa perbezaan polisi tidak memenuhi ambang tersebut. Seorang presiden tidak boleh memecat governor Fed hanya kerana mereka tidak setuju dengan keputusan kadar faedah. Tahap yang sepatutnya jauh lebih tinggi, seperti kesalahan atau ketidakupayaan, bukan “Saya ingin pemotongan kadar, tetapi anda tidak memberikannya.”
Presiden Trump telah mengkritik kepemimpinan Fed secara terbuka dan mengusulkan idea untuk membentuk semula ia supaya lebih responsif terhadap Gedung Putih. Powell telah membuat niatnya jelas: beliau merancang untuk kekal di Lembaga sehingga sekurang-kurangnya Januari 2028, secara eksplisit untuk mempertahankan kemerdekaan Fed daripada gangguan politik.
Perpindahan Warsh dan apa maksudnya
Kevin Warsh disahkan sebagai ketua Fed yang baharu oleh Senat pada 13 Mei 2026, hanya dua hari sebelum tempoh Powell tamat.
Powell yang kekal sehingga Januari 2028 menunjukkan bahawa beliau melihat ancaman terhadap kemerdekaan Fed sebagai tahan lama, bukan sesuatu yang akan menyelesaikan sendiri apabila ketua baharu dilantik.
Kes Lisa Cook, seorang governor Fed yang lain, melihat usaha politik untuk menantang kedudukannya meningkat sehingga ke Mahkamah Agung. Kejadian itu menegaskan sejauh mana faksi politik tertentu bersedia menguji sempadan kuasa eksekutif terhadap bank pusat.
Mengapa pelabur kripto perlu peduli terhadap kemerdekaan bank pusat
Pasar kripto tidak wujud dalam ruang hampa. Mereka bertindak balas terhadap keputusan kadar faedah, jangkaan inflasi, dan keadaan likuiditi, yang kesemuanya dibentuk oleh dasar Fed. Fed yang membuat keputusan berdasarkan data ekonomi sekurang-kurangnya boleh diramalkan. Fed yang membuat keputusan berdasarkan tekanan politik adalah kekacauan.
Jika preseden ditetapkan bahawa presiden yang sedang menjabat boleh mengawal dasar kewangan secara efektif melalui ancaman pemberhentian, seluruh kerangka yang digunakan pasaran untuk menentukan harga risiko berubah. Ramalan kadar faedah menjadi kurang berkaitan dengan asas ekonomi dan lebih berkaitan dengan kalkulasi politik.