Polymarket Mengumumkan Kemas kini Peraturan Utama, Penyesuaian Yuran, dan Program Insentif

Asli | Odaily Star Daily (@OdailyChina)

Penulis | Asher (@Asher_ 0210)

Pada hari Sabtu lepas, ahli pasukan rasmi Polymarket, Mustafa, menulis di platform X bahawa maklumat penting akan diumumkan pada Isnin depan.

Aktiviti ahli pasukan rasmi Polymarket pada hujung minggu lepas

Seperti yang dijangka, Polymarket secara rasmi mengeluarkan beberapa pengumuman penting semalam hingga hari ini, dan Odaily Planet Daily akan membantu anda menganalisisnya satu per satu.

Semalam, Polymarket mengumumkan pembaruan platform DeFi dan peraturan integriti pasaran di bawah pengawasan CFTC untuk pertukaran AS, untuk memperjelas keperluan pengawasan terhadap perdagangan dalaman dan manipulasi pasaran. Neal Kumar, Ketua Pegawai Undang-Undang Polymarket, berkata: “Kemakmuran pasaran bergantung kepada transparansi. Penyempurnaan peraturan ini menjadikan harapan kami terhadap semua peserta di kedua-dua platform jelas dan menonjolkan infrastruktur kepatuhan yang telah kami bangunkan. Seiring dengan perkembangan Polymarket, kami akan terus memperkuat asas yang sedia ada, dengan berkomunikasi secara jelas bersama pengguna, untuk memastikan pasaran kami mencapai kelebihan utamanya—mengungkap kebenaran.”

Peraturan baharu memperincikan tiga kategori tingkah laku terlarang, yang secara khusus termasuk:

• Perdagangan menggunakan maklumat tidak awam: Peserta tidak dibenarkan melakukan sebarang perdagangan kontrak jika mereka memiliki maklumat sulit mengenai keputusan atau kemungkinan keputusan peristiwa yang berkaitan, dan penggunaan maklumat tersebut akan melanggar kewajiban kepercayaan atau kerahsiaan yang sudah ada terhadap orang atau entiti lain.
• Membina posisi berdasarkan sumber maklumat haram: Peserta tidak dibenarkan menggunakan maklumat sulit yang diberikan oleh orang lain, jika maklumat tersebut diberikan oleh seseorang yang mempunyai kewajiban kepercayaan atau kerahsiaan sebelumnya terhadap orang lain, dan peserta mengetahui atau sepatutnya mengetahui bahawa pemberi maklumat tersebut sendiri dilarang menggunakan maklumat tersebut untuk perdagangan;
• Subjek yang memiliki keupayaan untuk mempengaruhi hasil peristiwa berpartisipasi dalam perdagangan: Jika peserta memiliki otoriti atau pengaruh yang cukup untuk mempengaruhi hasil peristiwa yang menjadi objek, mereka tidak dibenarkan berdagang dalam sebarang kontrak.

Sementara itu, platform secara jelas melarang aktiviti seperti perdagangan palsu, perdagangan berlawanan, dan manipulasi harga, serta mengeluarkan halaman khas untuk menjelaskan peraturan dan menyediakan saluran pelaporan tingkah laku mencurigakan. Selain itu, Polymarket menyatakan bahawa platform DeFi-nya menggunakan mekanisme telus di rantai dan sistem pengawasan bertingkat untuk mengenal pasti risiko, manakala platform AS menggabungkan pengawasan teknikal dengan kerjasama bersama agensi pengawasan industri untuk menyiasat dan menghukum pelanggaran.

Pembaruan peraturan kali ini pada dasarnya mendefinisikan semula sempadan pasaran Polymarket: maklumat mana yang boleh diperdagangkan dan tingkah laku mana yang secara langsung dikeluarkan. Berdasarkan maklumat dalaman, sumber maklumat, dan keupayaan untuk mempengaruhi hasil peristiwa, platform telah menjadikan kawasan kelabu yang sebelumnya kabur sebagai garis merah "tidak dibenarkan terlibat", sambil memperkenalkan mekanisme pemantauan dan pelaporan sebagai tambahan, membawa tingkah laku perdagangan ke dalam kerangka yang lebih boleh dilacak.

Lebih penting lagi, ini menunjukkan perubahan dalam penempatan platform. Polymarket akan berpindah dari kesan luar sebagai "tempat permainan berisiko tinggi" kepada menekankan infrastruktur pasaran yang menekankan penetapan harga maklumat dan transparansi, melalui penguatan aktif terhadap kesesuaian dan penyampaian peraturan, untuk memperoleh kepercayaan daripada pihak pengawas dan awam, serta membina asas bagi ekspansi yang lebih luas pada masa hadapan.

Menurut dokumen terkini daripada Polymarket, platform akan menyesuaikan mekanisme caj pada 30 Mac 2026, di mana kategori baru seperti Finance, Politics, Economics, Culture, dan Weather akan dimasukkan ke dalam lingkungan caj taker, selain kategori Crypto dan Sports yang sedia ada.

Kadar caj baharu dikira menggunakan formula dinamik yang berkaitan langsung dengan julat harga. Secara keseluruhan, caj baharu menunjukkan taburan “tinggi di tengah, rendah di kedua-dua hujung”: apabila harga mendekati kebarangkalian 50%, kadar caj sebenar mencapai puncak, manakala di julat ekstrem yang mendekati 0% atau 100%, caj menurun ketara, dan mungkin dibundarkan kepada 0 dalam perdagangan kecil.

Dalam sistem kadar semasa, kadar berkesan puncak pasaran Crypto adalah sekitar 1.56%, sementara Sports sekitar 0.44%. Dalam struktur kadar baharu yang akan berkuat kuasa, perbezaan antara kategori akan semakin ketara, contohnya Crypto puncak sekitar 1.80%, Finance dan Politics sekitar 1.00%, Economics boleh mencapai 1.50%. Sementara itu, peratusan rebat pembuat pasaran yang berkaitan dengan setiap kategori juga ditetapkan serentak, contohnya Finance sehingga 50%, kebanyakan kategori lain sekitar 25%.

Kiraan caj berdasarkan formula seragam yang menggabungkan jumlah perdagangan, harga, dan parameter pasaran yang berbeza untuk pengiraan dinamik. Caj dinilai dalam USDC, tetapi diambil dalam bentuk "jumlah" untuk beli dan ditolak dalam USDC untuk jual.

Standard caj baru untuk setiap pasaran

Pagi ini, Polymarket mengumumkan di platform X bahawa rancangan rujukan telah diperluaskan dari peringkat ujian dalaman kepada semua pedagang dengan jumlah perniagaan melebihi USD10,000. Pengguna yang memenuhi syarat akan menerima ganjaran yang sepadan dengan jumlah perniagaan pengguna baru yang mereka rujuk, dengan butiran jemputan seperti berikut:

• 30% komisen balik yuran datang daripada rujukan terus, 10% komisen balik yuran datang daripada rujukan peringkat kedua (ganjaran akan berkuat kuasa dalam tempoh 180 hari pertama selepas pengguna mendaftar Polymarket; tempoh ini mungkin berubah tanpa notis tambahan);
• Hadiah rebat caj transaksi diberikan sehari sekali (UTC);
• Hadiah tanpa had, semakin banyak pengguna yang disyorkan melakukan perdagangan di platform, semakin banyak keuntungan yang diperoleh.

Laman jemputan Polymarket

Selain membuka rancangan rujukan, insentif ditujukan untuk mendorong tawaran yang berterusan dan kompetitif, memberikan pengalaman dagang yang lebih baik kepada semua pedagang. Polymarket melancarkan rancangan balikan pembuat pasaran, di mana sebahagian yuran pengambil pesanan dialihkan semula kepada pembuat pasaran yang menyediakan likuiditi, membolehkan kos dagang didistribusikan semula di antara peserta pasaran.

Rebat dibayar secara harian dalam bentuk USDC, dan hanya likuiditi yang berjaya ditempatkan dan dilaksanakan yang akan terlibat dalam agihan. Keseluruhan keuntungan bukan nilai tetap, tetapi dihitung berdasarkan peratusan sumbangan likuiditi dalam transaksi sebenar; semakin banyak transaksi dan semakin tinggi sumbangan, semakin banyak rebat yang diperoleh.

Secara logik pengagihan, sistem akan mengira "nilai setara yuran" untuk setiap transaksi berdasarkan jumlah transaksi, harga, dan parameter kadar pasaran yang berbeza, kemudian menjumlahkannya dalam pasaran yang sama. Bayaran balik akhir akan dibahagikan mengikut peratusan sumbangan setiap pemberi likuiditi, bermakna persaingan tidak hanya terletak pada sama ada tawaran dilaksanakan, tetapi juga pada julat harga tawaran dan sumbangan yuran yang dihasilkannya. Secara keseluruhan, bayaran balik ini berasal daripada yuran yang dibayar oleh pengambil pesanan, dengan peratus bayaran balik yang berbeza antara pasaran yang berbeza; contohnya, Crypto ialah 20%, Finance boleh mencapai 50%, dan kebanyakan kategori berada sekitar 25%.

Kadar rebat setiap pasaran

Walaupun komuniti sebelum ini mengharapkan "berita besar" mungkin merujuk kepada token atau airdrop, akhirnya yang dilaksanakan adalah pembaruan kombinasi caj transaksi, rebat, dan sistem rujukan. Dari hasilnya, mekanisme ini lebih berfokus pada reka bentuk insentif jangka panjang, bukan pelepasan harapan secara sekaligus. Namun, emosi tidak menjadi sejuk, malah sebaliknya mendapat respons positif secara keseluruhan daripada komuniti perdagangan setelah laluan penyertaan yang sebenar menjadi jelas.

Banyak pengguna telah menjadikan rancangan cadangan sebagai "saluran masuk implisit untuk airdrop", terutamanya KOL yang mempunyai trafik atau sumber komuniti, yang jelas meningkatkan usaha perkongsian mereka, bahkan ada yang secara langsung menganggapnya sebagai sumber pendapatan jangka panjang; selepas pelaburan balik pembuat pasaran dilancarkan, maklum balas dari pihak LP juga sangat jelas, lebih ramai orang semula menilai strategi pembuat pasaran, dan minat untuk menyertai jelas meningkat.

Berbanding dengan itu, pengguna arbitrase dan penutup pasaran tetap tenang. Selepas peraturan caj baharu diperkenalkan, beberapa ruang arbitrase yang sebelumnya mungkin akan dipadatkan, strategi perlu dihitung semula, dan ritme perdagangan cenderung untuk mengecil, lebih bergantung pada pelaksanaan yang tepat dan kawalan kos.

Namun, selepas Polymarket dan Kalshi diperhatikan oleh pengawal, penilaian mereka dalam tempoh seterusnya akan terjejas akibat tekanan politik.（Maklumat berkaitan:Ahli parlimen Amerika akan mengusulkan undang-undang bipartisan untuk melarang ramalan sukan di pasaran ramalan seperti Polymarket）