Tajuk Asal: "Baru Membeli Syarikat dengan 250 Juta, Membuang 30% Pegawai, Polygon Menukar Cara Hidupnya"
Penulis asal: David, DeepTide TechFlow
Hari ini saya melihat satu berita: Polygon telah memecat kira-kira 30% daripada pekerjanya.
Walaupun pihak rasmi Polygon belum mengeluarkan kenyataan rasmi, CEO Marc Boiron mengakui pengurangan kakitangan dalam temu bualnya, sambil menyatakan jumlah keseluruhan pekerja akan kekal stabil disebabkan oleh kemasukan pasukan baharu yang diambilalih.
Pemotongan pekerja juga disahkan oleh pos yang dimuat naik oleh pekerja yang diberhentikan di media sosial.
Namun minggu yang sama, Polygon mengumumkan pembelian dua syarikat dengan kos 250 juta dolar. Adakah sedikit pelik untuk memecat pekerja sambil membelanjakan wang yang banyak?
Jika ini hanya pengecutan, mereka tidak akan melabur 250 juta pada masa yang sama untuk pengambilalihan. Jika ini penjelmaan, mereka tidak akan memotong 30% daripada pekerja. Dengan mempertimbangkan kedua-dua perkara ini, ia lebih menyerupai penggantian.
Yang dipecat adalah orang-orang dari laluan perniagaan sedia ada, manakala kedudukan yang kosong diberikan kepada pasukan yang diambilalih.
250 juta ialah lesen dan saluran pembayaran
Dua syarikat yang diambilalih ialah Coinme dan Sequence.
Coinme ialah syarikat lama yang ditubuhkan pada tahun 2014, menyediakan saluran penukaran antara mata wang fiat dan kripto, serta mengendalikan lebih 50,000 mesin ATM kripto di titik runcit di Amerika Syarikat. Aset paling berharga mereka ialah lesen, dengan memegang lesen perpindahan wang di 48 negeri. Benda ini sangat sukar diperoleh di Amerika Syarikat, dan syarikat seperti PayPal dan Stripe memerlukan beberapa tahun untuk mengumpulkannya.
Sequence menyediakan infrastruktur dompet dan routing lintas rantai. Secara ringkas, ia membolehkan pengguna memindahkan aset antara rantai secara sekejap tanpa perlu mengurus jambatan atau menukar Gas secara manual. Pelanggannya merangkumi rantai seperti Polygon, Immutable, dan Arbitrum, selain mempunyai kerjasama pengedaran dengan Google Cloud.
Dua penyenaraian ini berjumlah 250 juta dolar. Polygon telah memberi nama kepada keseluruhan ini sebagai "Open Money Stack", yang diletakkan sebagai perisian antara pembayaran matawang stabil, dan ingin menjualnya kepada pelanggan B2B seperti bank, syarikat pembayaran, dan penghantaran wang.
Logik yang saya fahami adalah seperti ini:
Coinme menyediakan saluran masuk dan keluar fiat yang mematuhi peraturan, Sequence menyediakan dompet dan keupayaan lintas rantai yang baik, manakala Polygon sendiri menyediakan lapisan penyelesaian. Apabila ketiganya digabungkan, ia membentuk satu set.Infrastruktur pembayaran wang stabil yang lengkap.
Soalannya ialah, mengapa Polygon mahu melakukan ini?
Jalan L2 ni, Polygon dah susah sangat nak jalan.
Keadaan pada tahun 2025 jelas, Base menang.
Lapisan 2 (L2) Coinbase telah meningkatkan TVL (Total Value Locked) dari 3.1 bilion dolar AS pada awal tahun lepas kepada 5.6 bilion dolar AS, menyumbang 50% daripada keseluruhan trek L2. Arbitrum mempertahankan 30%, tetapi hampir tiada pertumbuhan. Puluhan L2 yang lain, kebanyakannya tidak digunakan lagi selepas airdrop selesai dikeluarkan.
Base menang di mana? Coinbase mempunyai ratusan juta pengguna yang direkodkan, dan apabila sebarang ciri produk dilancarkan, pengguna secara semula jadi akan datang.
Sebagai contoh, protokol pinjaman Morpho mempunyai deposit di Base yang meningkat dari USD354 juta pada awal tahun lepas kepada kini USD2 billion. Punca utama ialah ia telah diintegrasikan ke dalam aplikasi Coinbase. Pengguna boleh menggunakan perkhidmatan ini dengan hanya membuka aplikasi, dan mereka langsung tidak perlu tahu apa itu L2 atau apa itu Morpho.
Polygon tidak mempunyai jenis peluang ini. Mereka juga telah menjalani pemotongan kakitangan pada tahun 2024, ketika 20% daripada mereka dipotong, dan pada masa itu adalah tempoh pasaran buruk, jadi ramai yang mengurangkan pekerja.
Kali ini berbeza, walaupun ada dana dalam akaun, mereka masih memotongnya, ini menunjukkan pilihan aktif untuk menukar arah.
Dahulunya, Polygon bercerita tentang pengambilalihan syarikat, seperti pembangkitan bersama Disney, rancangan keahlian NFT Starbucks, pengecoran Instagram Meta, avatar Reddit dan sebagainya.
Empat tahun berlalu, kebanyakan daripada kerjasama itu tidak kedengaran lagi. Program Odyssey Starbucks juga ditutup tahun lepas.
Dalam pusingan L2, Polygon hampir tidak mempunyai peluang menang dalam pertandingan terbuka dengan Base. Jarak teknikal boleh dikejar, tetapi pintu masuk pengguna tidak boleh dikejar. Lebih baik mencari peluang baru daripada membuang masa di medan perang yang tidak mungkin menang.
Pembayaran dengan wang stabil adalah arah yang baik, tetapi agak sibuk.
Pembayaran dalam wang stabil memang merupakan pasaran yang sedang berkembang.
Kadar pasaran keseluruhan untuk matawang stabil melebihi USD300 billion pada tahun 2025, meningkat 45% berbanding tahun sebelumnya. Penggunaannya juga berubah, dari sebelumnya terutamanya digunakan untuk memindahkan aset antara platform perdagangan, kini berkembang ke pelbagai skop seperti pembayaran lintas sempadan, kewangan syarikat, dan pembayaran gaji.
Tetapi pasaran ini sudah penuh sesak.
Stripe membeli syarikat infrastruktur k criptocurrency Bridge dengan 1.1 bilion dolar tahun lepas, dan baru-baru ini juga memperoleh hak penerbitan k criptocurrency USDH daripada Hyperliquid. PYUSD milik PayPal telah menguasai 7% daripada pasaran k criptocurrency di platform Solana.
Circle sedang mempromosikan rangkaian pembayaran (Payments Network) sendiri. Bank-bank besar seperti JPMorgan, Wells Fargo dan Bank of America sedang membentuk konsortium untuk membangunkan syiling stabil (stablecoin) masing-masing.
Presiden Polygon, Sandeep Nailwal berkata dalam temu bual dengan Fortune bahawa pengambilalihan ini menjadikan Polygon dan Stripe sebagai pesaing.
Jujur, kata-kata ini agak terlalu besar.
Stripe membelanjakan 1.1 bilion untuk membeli, Polygon membelanjakan 250 juta. Stripe mempunyai berjuta-juta peniaga, manakala pelanggan Polygon kebanyakannya adalah pengemudi. Yang paling penting, Stripe telah membangunkan lesen pembayaran dan hubungan bank selama belas-belas tahun.
Jika berhadapan secara langsung, ini bukanlah lawan yang seimbang.
Tetapi Polygon mungkin menaruh taruhan pada pendekatan yang berbeza. Stripe ingin menutup lingkaran stabilcoin dalam ekosistemnya sendiri, supaya peniaga tetap menggunakan Stripe, tetapi hanya lapisan penyelesaian digantikan dengan stabilcoin, yang lebih cepat dan murah.
Apa yang Polygon ingin lakukan ialah membangunkan infrastruktur yang terbuka, di mana sebarang bank atau syarikat pembayaran boleh membina perniagaan mereka sendiri di atasnya.
Satu ialah integrasi menegak dan satu lagi ialah pendekatan mendatar. Walaupun kedua-dua model ini tidak semestinya bersaing secara langsung, mereka sedang memperebutkan perhatian kumpulan pelanggan yang sama.
Ubah cara hidup, jalan ke depan tidak dapat diperkirakan.
Akhir sekali, pemotongan jawatan dalam industri kriptografi tidak pelik dalam dua tahun kebelakangan ini.
OpenSea telah mengurangkan 50%, Yuga Labs dan Chainalysis juga sedang mengecut. ConsenSys telah memecat 20% tahun lepas, dan memecat lagi tahun ini. Kebanyakan daripadanya adalah pengecutan secara pasif, tiada dana di akaun mereka, jadi mereka cuba bertahan dahulu.
Polygon agak berbeza. Mereka mempunyai dana di akaun mereka, dan masih mampu mengeluarkan 250 juta untuk pembelian, tetapi tetap memilih untuk memecat 30% daripada pekerja mereka.
Menukar darah bermaksud menukar cara hidup, tetapi ada risikonya juga.
Coinme yang diakuisisi oleh Polygon, mempunyai perniagaan utama dalam ATM kripto, memasang mesin di lebih 50,000 titik runcit di seluruh Amerika Syarikat, membolehkan pengguna membeli kripto dengan tunai dan menukar kripto kepada tunai.
Masalahnya ialah perniagaan ini mengalami masalah tahun lepas.
Pihak berkuasa di California memfailkan tindakan undang-undang terhadap Coinme dengan denda sebanyak 300,000 dolar AS disebabkan oleh mesin ATM yang membenarkan pengguna menarik lebih daripada had harian 1,000 dolar AS. Di samping itu, Washington lebih ketat, memfailkan larangan terus, yang hanya ditarik balik pada bulan Disember tahun lepas.
Presiden Polygon pernah berkata bahawa kepatuhan Coinme "melebihi keperluan". Namun, hukuman penguatkuasaan adalah fakta yang jelas, dan kata-kata manis tidak dapat mengubahnya.
Dengan memetakan semuanya ini ke token, naratif token $POL juga berubah.
Sebelum ini, semakin banyak rantai yang digunakan, semakin tinggi nilai POL. Selepas akuisisi, Coinme mengenakan yuran untuk setiap transaksi, ini adalah pendapatan tunai sebenar, bukan cerita token. Pihak rasmi menyatakan mereka jangka pendapatan melebihi 100 juta dolar setahun.
Jika benar-benar dapat dilakukan, Polygon mungkin akan berubah daripada "protokol" kepada "syarikat", dengan pendapatan, keuntungan, dan titik penilaian. Ini adalah spesies yang jarang di kalangan industri kripto.
Namun, kelajuan tradisional kewangan memasuki pasaran jelas meningkat, dan jendela yang ditinggalkan untuk syarikat asli kripto semakin mengecil.
Ada pepatah dalam industri ini, "Membina semasa pasaran jatuh, menuai semasa pasaran naik."
Masalah yang dihadapi Polygon kini ialah, ia masih dalam pembinaan, tetapi penuai musim kenaikan mungkin bukan lagi ianya.
Klik untuk mengetahui BlockBeats dan jawatan kosong yang ditawarkan
Sertai komuniti rasmi Ludi BlockBeats:
Telegram Kumpulan Langganan:https://t.me/theblockbeats
Kumpulan Telegram:https://t.me/BlockBeats_App
Akaun rasmi Twitter:https://twitter.com/BlockBeatsAsia