Cadangan koin stabil dotUSD Polkadot lulus dengan 97.5% kelulusan

Poin-poin utama

• Refrendum 1944 mencadangkan dotUSD, koin stabil yang dimiliki protokol, dan sedang berjalan dengan kelulusan kira-kira 97.5% di landasan Root OpenGov.
• Ini adalah percubaan ketiga Polkadot untuk likuiditi stabil asli, mengikuti kegagalan aUSD Acala pada 2022 dan cadangan pUSD yang terhenti pada 2025.
• Pelancaran dilakukan secara bertahap: penerbitan yang disokong USDT terlebih dahulu, kemudian vault jaminan DOT dan pencairan hanya pada fasa dua.
• Komitmen perbendaharaan ialah $5 juta, dibahagikan antara pencetakan cadangan dan pasangan dotUSD di Asset Hub.
• DOT meningkat 42,5% seminggu, tetapi ujian sebenar ialah penggunaan selepas undian, bukan undian itu sendiri.

Polkadot tidak melancarkan koin stabil kerana koin stabil sedang popular. Ia melancarkan satu kerana cubaan terakhir di orbitnya gagal dengan teruk sehingga meninggalkan luka – dan rangkaian telah hidup dengan akibatnya selama empat tahun.

Refrendum 1944, berjudul “dotUSD: Koin Stabil Tempatan untuk Polkadot,” bermula di atas rantai pada Isnin jam 11:49 a.m. ET dan berada di trek Root OpenGov, yang disediakan untuk keputusan yang mempengaruhi protokol itu sendiri. Sokongan hampir seragam: kira-kira 2.3 juta DOT menyokong berbanding kurang daripada 60,000 yang menentang, dengan kelulusan sebanyak 97.5%. DOT memberi respons dengan pergerakan sehari sebanyak 16.7% dan keuntungan mingguan 42.5%, yang paling kuat di antara lima puluh token terbesar.

Ini adalah percubaan ketiga Polkadot terhadap masalah ini. aUSD Acala runtuh pada 2022 selepas eksploitasi mencetak bilion token yang tidak disokong, dan kesannya berkesan menghilangkan likuiditi stabil tempatan daripada ekosistem. Pada 2025, satu cadangan bernama pUSD – yang dibina di atas tumpuan Honzon Acala – mendapat sokongan 75% tetapi terhenti akibat keberatan komuniti mengenai siapa yang akan membina dan mengawasi risiko itu. Gavin Wood telah pun menggariskan syarat-syaratnya secara awam: penuh jaminan DOT, kawalan tatacara oleh Polkadot sendiri, dan anggapan keselamatan setaraf DAI.

dotUSD membaca sebagai jawapan langsung terhadap keberatan-keberatan tersebut. Reka bentuknya meminjam dari Liquity v2 bukan Honzon, dan pelancarannya sengaja dilakukan secara bertahap. Fasa pertama mengeluarkan dotUSD melawan baki yang disokong oleh USDT dengan batasan – tiada orakel, tiada enjin pencairan, tiada ketergantungan pada harga DOT. Hanya dalam fasa kedua, vault DOT, aliran harga masa nyata, dan pencairan tiba. Komitmen perbendaharaan sengaja rendah: $2.5 juta dalam USDT untuk pencetakan dan $2.5 juta dalam DOT untuk memulakan pasangan dotUSD di Asset Hub.

Koin stabil CDP yang dijamin lebih daripada cukup gagal dengan cara yang boleh diramalkan. Jaminan turun, pencairan beratur, likuiditi bursa yang nipis mengubah proses pembukaan yang teratur menjadi satu rentetan, dan peg gagal sebelum mekanisme tersebut mampu bertindak. Dengan menangguhkan jaminan DOT sehingga likuiditi wujud dan mesin telah diuji, Polkadot mengelakkan mod kegagalan tepat yang membunuh pendahulunya. Satu kolam stabiliti menyerap kedudukan yang dicairkan, bukannya membuang jaminan ke pasaran terbuka.

Terdapat kisah ekonomi reflektif juga, dan pedagang jelas memperhatikannya. Setiap dolar dotUSD yang dicetak dalam fasa dua mengunci lebih daripada satu dolar DOT, menukar permintaan koin stabil menjadi permintaan struktural terhadap aset jaminan. Mekanisme ini adalah nyata, tetapi ia hanya aktif dalam fasa dua – dan hanya jika ada yang benar-benar ingin memegang dotUSD.

Kedaulatan adalah kes strategik: jika Tether atau Circle pernah menghadkan akses di Polkadot, ekosistem semasa tidak mempunyai cadangan. Hujah ini munasabah. Penerapan adalah bahagian yang belum terpecahkan. Koin stabil tempatan tidak menang kerana ideologi; mereka menang kerana kedalaman likuiditi, integrasi, dan hasil. Jejak DeFi Polkadot masih kecil, dan $5 juta hanya membeli permulaan, bukan pasaran.

Undian akan lulus. Periode yang menarik bermula selepas itu, apabila dotUSD perlu mendapat penggunaan bukan sekadar persetujuan – dan apabila fasa dua menentukan sama ada Polkadot telah belajar pelajaran yang betul daripada aUSD atau hanya menulis semula ia.