Saham SpaceX (SPCX) ditutup sedikit di atas $115 pada hari Rabu, hampir 20% di bawah harga IPO Jun, sementara bon 2056nya jatuh ke aras terendah rekod di bawah 89.
Penurunan ganda mendorong imbal hasil terburuk obligasi ke 7.6% dan menghidupkan semula perbincangan mengenai penyesuaian penilaian yang didorong AI di seluruh saham dan kripto. SPCX kini diperdagangkan kira-kira 48% di bawah puncak Junnya pada $225.64.
Pasaran Ikatan Menunjukkan Isyarat Peringatan
SpaceX menetapkan bon bernilai $25 bilion pada Jun melalui lima tranch, dengan kupon antara 5.35% hingga 6.65%. Tempoh jatuh tempo paling panjang, yang jatuh tempo pada 2056, telah jatuh paling banyak dan kini diperdagangkan bersama hutang yang dinilai sampah.
Zerohedge melaporkan bahawa bon-bon itu turun di bawah 89 minggu ini, bersama dengan penjualan luas dalam hutang hyperscaler. Pergerakan ini meniru isyarat puncak pasaran yang dinyatakan oleh analis tidak lama selepas harga IPO ditetapkan.
Penyebaran kredit pada nota 2056 telah melebar daripada kira-kira 175 titik asas pada penerbitan kepada lebih daripada 230 titik asas sekarang.
Sementara itu, syarikat melaporkan kerugian bersih kuartal pertama sebanyak $4.28 bilion dengan pendapatan $4.69 bilion, memicu pemeriksaan terhadap matematik ikatannya.
Secara bergilir, analis berhujah bahawa jurang tersebut menjelaskan mengapa pemegang bon, berbeza dengan pembeli ekuiti, menetapkan harga yang lebih berisiko.
Schiff Menganggap Penjualan SpaceX Sebagai Isyarat Lebih Luas
Peter Schiff memuat semula data bon dan secara berasingan mencatat bahawa SPCX ditutup hampir 50% di bawah tertinggi ia. Beliau menyebut penurunan itu sebagai kemungkinan pertanda bagi saham dan cryptocurrency lain yang terlalu dihentam.
Schiff telah mengeluarkan amaran pasaran bon sebelumnya, berhujah bahawa tekanan kredit, bukan bitcoin, akan memicu kemerosotan besar seterusnya. Namun, para kritikusnya menunjukkan sejarah panjang ramalan bearish yang tidak selalu menjadi kenyataan.
Namun, masa tersebut sejajar dengan kebimbangan yang lebih luas mengenai penilaian yang berkaitan dengan AI. SpaceX menyertai Nasdaq 100 tidak lama selepas debutnya, dan sahamnya sejak itu menurun kira-kira 29% daripada pencapaian tersebut.
Penerbangan ujian Starship yang tertunda menambahkan sentimen negatif bulan ini.
Tarikh tamat penguncian menambah tekanan
Pembukaan saham utama pertama SpaceX dijadwalkan pada awal Ogos, dua hari selepas keuntungan kuartal kedua. Lebih kurang 911.5 juta saham, bernilai sekitar $123 bilion pada harga terkini, menjadi layak untuk dijual.
Pelabur sudah memantau jadual pembukaan saham bersama dengan kebimbangan pengurangan nilai yang berkaitan dengan pengambilan Cursor AI oleh SpaceX. Namun, beberapa pedagang masih melihat pola wedges jatuh yang boleh menyokong pemulihan berhampiran tahap semasa.
Samada kelemahan saham dan bon merebak ke pasaran kripto mungkin akan menjadi lebih jelas selepas tempoh lockup dan keuntungan berlalu pada Ogos. Pedagang kemungkinan akan memantau hasil bon SPCX sebagai isyarat awal sebelum sebarang penilaian semula yang lebih luas menjejaskan aset digital.