Kritik bitcoin dan penyokong emas Peter Schiff jarang melepaskan peluang untuk menyampaikan pandangan tentang bitcoin, dan minggu ini beliau menyampaikan satu point yang lebih sukar untuk diabaikan berbanding biasa. Semasa bitcoin jatuh di bawah $62,000 dan jari-jari menunjuk kepada penjualan 32 bitcoin oleh Michael Saylor sebagai pemicu, Schiff memberikan pandangan bertentangan yang mengubah seluruh naratif.
“Banyak yang menyalahkan penjualan 32 bitcoin oleh Saylor kerana menekan harga di bawah $62,000,” tulis Schiff di X. “Tetapi ia adalah MSTR yang membeli lebih daripada 840,000 bitcoin, bersama dengan semua peniru perbendaharaan bitcoin yang mengikuti langkahnya, yang mendorong harga naik setinggi ini pada mulanya. Apa yang Saylor berikan, Saylor ambil balik.”
Kekuatan Sebenar yang Mendorong Bitcoin Lebih Rendah
Bitcoin turun 5.47% kepada $60,717, berdagang hampir pada rendah empat bulan dengan RSI harian pada 18.28, salah satu pembacaan terlalu jual terendah dalam bertahun-tahun.
Penggerak utama bukanlah penjualan 32 bitcoin oleh Saylor. Ia adalah modal institusi yang keluar pada kadar yang bersejarah. ETF bitcoin spot AS kini telah mencatat 13 hari berturut-turut arus keluar bersih, menarik sekitar $4,33 bilion dari pasaran sejak 14 Mei. Arus ETF sepanjang tahun ini telah berubah negatif, satu pembalikan yang luar biasa daripada semangat institusi yang mendefinisikan bulan-bulan awal 2026.
Penjelasan Sendiri Saylor
Menariknya, Saylor sendiri memberikan diagnosis yang sebahagian sejajar dengan kerangka Schiff, walaupun beliau menarik kesimpulan yang sangat berbeza daripada fakta yang sama.
“Pasar modal sedang membiayai pembangunan AI dalam skala bersejarah: kira-kira $400 bilion dalam enam bulan,” tulis Saylor di X. “ETF bitcoin telah mengalami aliran keluar kira-kira $4 bilion sejak 14 Mei, menekan BTC. Ini adalah perputaran modal, bukan kerugian bitcoin. Kemeruapan menciptakan peluang.”
Hujah Saylor ialah bahawa wang institusi sementara meninggalkan bitcoin untuk membiayai pelaburan infrastruktur kecerdasan buatan, salah satu kitaran pengagihan modal terbesar dalam sejarah kewangan moden, dan akan kembali setelah putaran itu selesai. Arus keluar ini mencerminkan ke mana wang itu pergi, bukan kehilangan keyakinan terhadap bitcoin itu sendiri.
Di Mana Dua Hujah Bertemu
Kedua-dua lelaki, walaupun duduk di sebelah yang berlawanan dalam perdebatan bitcoin, sedang menunjuk kepada dinamik asas yang sama. Aliran institusi mendorong kenaikan bitcoin. Aliran institusi kini mendorong penurunannya. Perbezaan pendapat adalah mengenai apa yang akan datang seterusnya.
Saylor melihat arus keluar sebagai sementara, didorong oleh peristiwa perputaran modal tertentu, dan menganggapnya akan berbalik. Schiff melihatnya sebagai gambaran awal tentang bagaimana bitcoin akan kelihatan apabila institusi-institusi yang mendorongnya naik memutuskan, untuk sebarang sebab, bahawa modal mereka lebih baik digunakan di tempat lain.