Pendle Memulakan Model Inisiatif Algoritma pada 29 Jan, Bertujuan Mengurangkan Kebocoran Sebanyak 30%

Penulis:Pendle

• Model Inisiatif Algoritma (Algorithmic Incentive Model - AIM) akan secara rasmi dilancarkan pada 00:00 UTC pada 29 Januari, setelah tamat tempoh undi vePENDLE yang terakhir.
• Model ini dijangka mengurangkan pengeluaran $PENDLE sebanyak kira-kira 30% sambil secara signifikan meningkatkan kecekapan insentif.
• Pembahagian akan diagihkan secara automatik berdasarkan sumbangan pasaran sebenar protokol dan pengguna, dengan pemberat ditentukan oleh TVL dan hasil yuran.
• LP akan menerima insentif TVL yang lebih tinggi untuk memandu kelikuidan permulaan; apabila dana berkembang matang, tumpuan insentif akan secara beransur-ansur berpindah kepada pengeluaran yuran.
• Inisiatif ini boleh memperbesar skala ganjaran melalui galakan luaran, dan disokong sepenuhnya oleh Pendle, membolehkan setiap dolar yang diinvestasikan mendapat galakan sehingga $1.40.
• Dengan mekanisme ve-boost yang asal telah dikeluarkan, APR LP dijangka meningkat secara keseluruhannya, terutamanya jelas dalam talian amaun tinggi.

Dalam sistem lama, pembebasan $PENDLE ditentukan melalui undian manual. Walaupun kaedah ini berfungsi, analisis data sejarah menunjukkan ianya sangat tidak cekap.

Lebih daripada 50% daripada emisi telah diperuntukkan kepada 10 kuili dana yang paling tidak menguntungkan. Secara ringkasnya, kebanyakan emisi telah terbuang, bukannya benar-benar "diperoleh":

Melalui peningkatan ini, $PENDLE dijangka akan mengurangkan keseluruhan emisi sebanyak kira-kira 30%, dan membenarkan ganjaran secara automatik diarahkan oleh keterusan dan jumlah dagangan.

Model Incentif Algoritma (AIM) mengagihkan pengeluaran berdasarkan sumbangan sebenar kepada Pendle, dengan ukuran yang merangkumi:

• TVL (Jumlah Kunci Aset)
• Yuran Transaksi (Swap Fees)

AIM menolak struktur insentif "satu saiz sahaja", mengiktiraf bahawa logik insentif perlu terus berkembang seiring kitaran amaun dana.

Objektif sistem yang terhasil ialah:

Pertumbuhan kelikuidan yang dipercepat pada peringkat awal, dan kemudian secara beransur-ansur beralih kepada mekanisme insentif yang ditentukan oleh yuran semasa aset berkembang matang.

Data input menggunakan purata sejarah tertimbang selama 2 minggu, dengan data terkini diberi timbang lebih tinggi. Untuk memudahkan penerangan, data ini akan dirujuk sebagai "data sejarah" dalam perbincangan seterusnya.

1. Tempoh Pemulaan (Bootstrapping): Membina Kecairan (Liquidity)

Apabila tahap dana baru dilancarkan, cabaran utama ialah kurangnya kelikuidan. AIM menyelesaikan isu ini dengan memberi galakan TVL secara awal, membantu tahap dana mempercepat pertumbuhan penting pada peringkat permulaan.

• TVL dalam talian kumpulan dana secara langsung menentukan saham penerbitannya.
• Pada peringkat awal, setiap 1 dolar TVL memberi ganjaran yang lebih tinggi

Sekiranya dana berkembang matang, insentif TVL akan berkurang secara beransur-ansur, dan dana perlu bergantung kepada hasil yuran untuk mengekalkan saham ganjaran mereka.

Notis penting: Kebajikan yuran tidak terikat kepada jangka hayat kuari.

Sama ada pada hari pertama atau hari ke-100, sekiranya prestasi yuran cukup baik, hanya dengan yuran, setiap kuasa simpanan dana boleh mendapat ganjaran had maksimum sebanyak 7,500 $PENDLE, memastikan pulangan yang tinggi untuk keseluruhan tempoh prestasi LP yang cemerlang.

2. Fasa pertumbuhan dan kematangan: Kebangkitan berdasarkan sumbangan yang sebenarnya

Apabila dana berkumpul dan kestabilan kewangan tercapai, penekanan insentif akan dipindahkan kepada pembuktian nilai jangka panjang.

Kolam modal yang benar-benar boleh tahan bukan sahaja "TVL yang dibiarkan tergeletak", tetapi:

• Meningkatkan aktiviti perniagaan
• Mendapat keuntungan komisen secara berkala untuk perjanjian dan pengguna

Untuk memastikan insentif selari dengan sumbangan yang berterusan, had insentif yuran akan ditetapkan kepada empat kali jumlah yuran sejarah untuk tangki tersebut, dan diaplikasikan secara tertimbang mengikut masa (maklumat lanjut mengenai "pemberat masa" sila rujuk dokumen rasmi). Ini akan mengelakkan puncak transaksi sekali sahaja daripada mendapat ganjaran berlebihan, dan memastikan insentif berkait rapat dengan prestasi yang stabil dan berterusan.

Aktiviti pangsor luaran boleh melaluiKampanye Inisiatif Eksteran, KIE) memberi insentif secara langsung kepada LP atau YT Pendle untuk membesarkan lagi ganjaran pasaran.

Untuk setiap dolar yang dihulurkan kepada protokol:

• Jika insentif diberikan dalam bentuk $PENDLE → Pendle memberi subsidi tambahan sebanyak 0.4 dollar AS dalam bentuk $PENDLE
• Jika insentif diberikan dalam token lain → Pendle memberi subsidi tambahan sebanyak 0.3 USD setara dalam $PENDLE

Ini bermaksud:

Setiap dolar yang diaplikasikan dalam protokol boleh menggerakkan sehingga $1.40 dalam kesan keseluruhan.

Struktur ini memberi kecekapan modal yang lebih boleh diramalkan hingga 1.4 kali ganda kepada protokol sambil menjimatkan PENDLE emisi secara besar-besaran.

EIC bersama-sama dengan galakan gabungan membolehkan protokol mengawal arah pasaran secara langsung pada fasa kitaran apapun:

• Pecutan keterusan pada permulaan pelancaran
• Kembangan tempoh memacu jumlah pesanan

Semua ini boleh diperkukuhkan di atas pengagihan asas AIM.

Pelan galak gabungan mempunyai bajet mingguan sebanyak 9,000 $PENDLE (dikongsi oleh semua talian dana), dan akan diagihkan secara proporsional jika permintaan melebihi had.

Model Incentif Algoritma (AIM) akan secara rasmi dilancarkan pada 00:00 (UTC) pada 29 Januari 2026, bersamaan dengan tamatnya kitaran vePENDLE yang terakhir. Selepas ini, talian dana akan secara automatik mendapat pengeluaran berdasarkan sumbangan kuantitatif sebenar mereka kepada Pendle dan pengguna.

Dengan mengurangkan pembaziran dan hanya memberi ganjaran dalam skrin efisien, AIM akan:

• Kurangkan kos operasi Pendle
• Meningkatkan pulangan keseluruhan protokol dan pengguna

Ini menandakan Fasa 1 (Phase 1) pengubahsuaian semula sistem ganjaran. Dengan pengumpulan lebih banyak data prestasi, pemberat model akan diteruskan untuk dioptimumkan bagi meningkatkan lagi ke munasabahan logik dan kecekapan.

Pada tahun lepas, jumlah dagangan yang dihasilkan oleh pesanan had (Limit Order) ialah 2.3 billion dolar AS, menyumbang 45% daripada jumlah dagangan Pendle. Untuk kuili aset seperti USDe dan sUSDe oleh Ethena yang mempunyai jumlah dagangan tinggi, nisbah ini melebihi 90%. Ini sentiasa menjadi daya penggerak utama dalam memastikan pelaksanaan dagangan besar berjalan lancar, dan pada masa yang sama, masih terdapat ruang besar untuk peningkatan kecekapan.

Fasa Kedua (Phase 2) Fasa kedua akan memaksimumkan kesan pesanan had (Limit Order) dengan lebih mendalam melalui insentif yang ditetapkan (targeted incentives), memandu likuiditi untuk berkumpul secara strategik (Strategic Liquidity Concentration). Berdasarkan keputusan ujian kita, kecekapan modal boleh ditingkatkan sehingga 130 kali ganda.

Lebih banyak butiran akan diumumkan, sila saksikan!

Kami akan terus memperkembangkan, mengoptimumkan dan menaikkan piawaian, serta berkomited untuk membangunkan Pendle sebagai infrastruktur pendapatan tetap terkemuka di seluruh dunia.

Untuk maklumat lanjut, rujuklah kepada...Dokumen rasmi

📍 Data pendediam adalah data permulaan, Pendle juga akan terus membaiki dan menyesuaikan pelbagai parameter apabila memerhati secara aktif prestasi sebenar reka bentuk.