PBOC Mengharamkan Stablecoin Yuan yang Disambungkan Tidak Diperakukan di China

Bank Rakyat China (PBOC) dan tujuh agensi pengawalseliaan mengeluarkan kenyataan bersama pada hari Jumaat melarang pengeluaran stablecoin yang berpaut kepada Renminbi serta aset dunia nyata (RWAs) yang ditokenkan tanpa kelulusan. Arahan ini terpakai kepada penerbit di daratan dan luar pesisir, menekankan niat Beijing untuk memastikan instrumen kewangan sejajar dengan dasar negara sambil terus memajukan ekosistem CBDC domestik. Pengumuman itu, yang ditandatangani oleh PBOC bersama Kementerian Perindustrian dan Teknologi Maklumat serta Suruhanjaya Sekuriti China, menegaskan semula pendirian bahawa aktiviti kripto swasta tetap berada di luar sistem kewangan formal kecuali mendapat kelulusan secara eksplisit. Versi yang diterjemahkan daripada kenyataan itu merangka dasar tersebut sebagai pengawal terhadap stablecoin yang meniru fungsi mata wang fiat semasa edaran dan penggunaan.

“Stablecoin yang berpaut kepada mata wang fiat melaksanakan beberapa fungsi mata wang fiat secara terselindung semasa edaran dan penggunaan. Tiada unit atau individu di dalam atau luar negara boleh mengeluarkan stablecoin yang berpaut kepada RMB tanpa persetujuan daripada jabatan berkaitan.”

Winston Ma, seorang profesor tambahan di Sekolah Undang-Undang Universiti New York (NYU) dan bekas Pengarah Urusan di CIC, dana kekayaan kedaulatan China, memberikan pandangannya terhadap perkembangan ini, menunjukkan larangan itu merangkumi varian RMB di daratan dan luar pesisir. Beliau menyatakan bahawa dasar ini berlaku untuk CNH dan CNY, mencerminkan pendekatan menyeluruh terhadap pasaran yang berkaitan dengan RMB. CNH, versi yuan di luar pesisir, direka untuk mengekalkan fleksibiliti mata wang di pasaran antarabangsa sambil mengekalkan kawalan modal, jelas Ma.

Naratif keseluruhan di sini jelas: Beijing berhasrat untuk mengasingkan aktiviti kripto spekulatif daripada sistem kewangan formal walaupun ia mempercepatkan pelancaran e-CNY yang lebih luas, CBDC berdaulat yang dikendalikan oleh pihak berkuasa negeri. Polisi ini meletakkan penggunaan yuan digital sebagai saluran pilihan untuk inovasi kewangan digital sambil menandakan sempadan tegas terhadap instrumen yang dipautkan kepada RMB yang boleh meniru fungsi seperti wang tradisional di luar pengawasan rasmi.

Langkah ini datang selepas strategi mata wang digital yang lebih luas di China. Sejurus sebelum pengumuman itu, pegawai meluluskan bank komersial untuk berkongsi faedah dengan pelanggan yang memegang yuan digital, satu perkembangan yang direka untuk menjadikan CBDC lebih menarik kepada pelabur dan pengguna harian. Ini sejajar dengan trajektori yang konsisten: memperluas kegunaan praktikal yuan digital sambil mengehadkan ekosistem selari yang boleh mengalihkan permintaan atau mencipta kekaburan peraturan.

Dalam landskap dasar, China telah berulang kali memberi isyarat keutamaan untuk memanfaatkan alat mata wang digital di bawah pengawasan negeri. Sikap yang lebih membenarkan terhadap token swasta yang didukung yuan akan menyukarkan kawalan modal dan mencabar rangka kerja pengurusan risiko, manakala yuan digital kekal sebagai instrumen terkawal untuk dasar monetari domestik dan kestabilan kewangan. Arahan baru ini menguatkan idea bahawa rejim akan bertoleransi terhadap inovasi hanya dalam batas-batas kelulusan peraturan dan pengawasan berpusat.

Laporan terdahulu pada bulan Ogos 2025 mencadangkan bahawa kepimpinan China sedang mempertimbangkan kemungkinan perubahan arah untuk membenarkan syarikat swasta mengeluarkan stablecoin yang dipautkan kepada yuan untuk memudahkan penggunaan mata wang global. Walau bagaimanapun, perbincangan tersebut tidak diterjemahkan kepada perubahan dasar. Menjelang September tahun itu, pengawal selia bertindak untuk menghentikan atau memberhentikan ujian stablecoin sehingga diberitahu kelak, menunjukkan bahawa kerajaan tetap berhati-hati terhadap instrumen swasta yang boleh merosakkan kedaulatan monetari atau merumitkan penguatkuasaan. Urutan ini menggambarkan tindakan penyeimbangan yang berhati-hati: sementara China meneroka inovasi kewangan, ia tetap disiplin mengenai saluran melalui mana inovasi itu dapat mencapai pasaran yang lebih luas.

Dalam konteks yang lebih luas, China telah menunjukkan keutamaan yang konsisten untuk yuan digital yang berpusat berbanding stablecoin swasta. Polisi pada Januari 2026 untuk membenarkan pembayaran faedah pada dompet yuan digital adalah sebahagian daripada strategi jangka panjang untuk meningkatkan daya tarikan CBDC dan menguji struktur insentif baharu dalam kerangka yang dikawal dengan ketat. Peralihan ini mencerminkan perdebatan yang sedang berlangsung di ekonomi utama lain tentang bagaimana untuk mendamaikan inovasi kripto dengan kestabilan kewangan dan kedaulatan monetari negara, tetapi pendekatan China kekal jelas berpusat dan dipacu oleh polisi.

Dalam liputan selari, kisah yuan digital telah menjadi tema berulang dalam wacana polisi kripto, dengan pemeriksaan yang lebih luas tentang CBDC dan implikasinya terhadap pembayaran rentas sempadan dan kewangan domestik. Perbincangan tentang stablecoin, RWA, dan ekosistem CBDC terus menarik perhatian ketika pengatur di Beijing memperhalusi keseimbangan antara inovasi dan pengawasan.

Arus silang dalam polisi kripto China mencerminkan ketegangan global yang lebih luas antara inovasi aset digital dan kawalan peraturan. Larangan terkini menguatkan sikap menghindari risiko terhadap token swasta dan aset yang ditokenkan dalam kerangka yang direka untuk mengekalkan kestabilan kewangan sambil mempromosikan agenda CBDC kerajaan. Pelabur dan pembangun projek yang memantau instrumen berkait RMB mungkin akan menilai semula strategi di dalam dan luar negara mereka berdasarkan rejim kebenaran eksplisit yang kini ditekankan oleh pelbagai kementerian dan komisen.

Bagi peserta pasaran, kenyataan bersama itu menjelaskan bahawa pihak berkuasa China berhasrat untuk memastikan kejuruteraan kewangan berkaitan RMB berada di bawah pengawasan negara. Ini mempunyai implikasi langsung untuk mana-mana entiti yang ingin mengeluarkan stablecoin yang diikat pada Renminbi atau menokenkan aset dunia nyata dengan cara yang dapat memintas saluran peraturan. Konsistensi dalam dan luar negara yang tersirat oleh larangan tersebut menandakan pendekatan peringkat rejim—tiada celah untuk token yang disokong RMB beroperasi di zon kelabu kewangan global.

Bagi penerbit dan platform, perkembangan ini berfungsi sebagai peringatan jelas bahawa pelepasan peraturan adalah prasyarat untuk produk berkaitan RMB. Penyelarasan antara PBOC, MIIT, dan CSRC menunjukkan penilaian risiko bersama merangkumi dasar monetari, teknologi maklumat, dan pengawasan sekuriti. Ketika ekosistem CBDC China matang, penyedia kemungkinan akan beralih ke produk dan perkhidmatan yang berpusat pada yuan digital rasmi daripada yang cuba meniru fungsi seperti wang fiat melalui token swasta.

Dari perspektif polisi, episod ini menekankan sikap dual Beijing: mempromosikan penggunaan mata wang digital secara domestik, sambil mengehadkan kebolehlaksanaan token persendirian yang boleh merumitkan kawalan modal atau mengaburkan batas antara mata wang dan aset. Ketegangan antara inovasi dan kedaulatan kekal sebagai ciri mendefinisikan landskap pengawalseliaan kripto China dan mungkin membentuk sikap global terhadap instrumen kewangan berkaitan RMB dan aset ter token dalam masa terdekat.

• Sama ada pengawal selia mengeluarkan panduan lanjut mengenai token berkaitan RMB dan RWAs yang telah ditokenkan, termasuk definisi apa yang dianggap sebagai penerbitan "tidak diluluskan" dan potensi penalti.
• Sebarang tindakan penguatkuasaan terhadap penerbit yang tidak mematuhi, baik domestik ataupun asing, yang cuba menerbitkan instrumen berkaitan RMB tanpa kebenaran.
• Pengembangan berterusan dan penerimaan dompet yuan digital, terutamanya sebarang perubahan pada ciri-ciri berfaedah atau insentif pengguna.
• Reaksi daripada institusi kewangan, operator stablecoin, dan platform RWA ter token berkenaan kebolehlaksanaan larangan tersebut dan implikasinya terhadap aktiviti rentas sempadan.
• Perkembangan pengawalseliaan berkaitan penggunaan rentas sempadan CNH dan bagaimana pasaran RMB luar pesisir akan menyesuaikan diri dengan polisi, memandangkan penekanan polisi terhadap pasaran berkaitan RMB di seluruh sempadan.

• Kenyataan rasmi: Siaran bersama Bank Rakyat China dan tujuh agensi (laman PBOC) – https://www.pbc.gov.cn/tiaofasi/144941/3581332/2026020619591971323/index.html
• Gambaran keseluruhan yuan digital China
• Apakah CBDCs? Panduan pemula kepada mata wang digital bank pusat
• Tekanan yuan digital China terhadap stablecoin AS
• Gergasi teknologi China menghentikan rancangan stablecoin Hong Kong
• Dompet faedah yuan digital China 2026
• China mempertimbangkan penggunaan mata wang global stablecoin yang disokong yuan

Bank Rakyat China (PBOC) dan tujuh pengawal selia utama mengeluarkan arahan bersama pada hari Jumaat yang melarang penerbitan stablecoin yang berkait Renminbi dan aset dunia nyata (RWAs) yang ditokenkan tanpa kelulusan. Langkah ini menyasarkan penerbit dalam dan luar negara, menandakan niat Beijing untuk mengawal instrumen crypto swasta demi alat monetari yang dikawal ketat. Kenyataan itu—ditandatangani bersama oleh PBOC, Kementerian Industri dan Teknologi Maklumat, dan Suruhanjaya Kawal Selia Sekuriti China—menyatakan stablecoin berkait RMB sebagai alat yang meniru mata wang fiat semasa edaran kecuali mendapat kebenaran yang jelas. Bahagian terjemahan dari kenyataan tersebut menekankan bahawa tiada unit atau individu boleh mengeluarkan stablecoin berkait RMB tanpa persetujuan daripada jabatan yang berkaitan.

Dasar ini bukan langkah yang terpencil; ia sesuai dalam usaha bertahun-tahun untuk memastikan aktiviti crypto spekulatif kekal di luar sistem kewangan formal sambil mempromosikan penggunaan yuan digital secara lebih meluas. Dalam konteks ini, pendekatan China adalah untuk menyekat token swasta yang mungkin memintas kawalan modal atau merosakkan dasar monetari, walaupun ia bereksperimen dengan alat kewangan berasaskan CBDC. Pengumuman ini tiba bersama perkembangan lain, termasuk dorongan 2026 untuk menawarkan faedah pada dompet yuan digital, direka untuk menjadikan CBDC lebih menarik kepada pengguna dan pelabur. Pendekatan ini juga mencerminkan perdebatan lebih luas di peringkat serantau dan global tentang bagaimana CBDC akan berinteraksi dengan stablecoin swasta dan aset token dalam ekonomi digital yang berkembang pesat.

Komentar dari Winston Ma, profesor tambahan di NYU Law, memperlihatkan luasnya skop penguatkuasaan. Beliau mencatatkan bahawa larangan itu meliputi varian RMB di daratan dan luar pesisir (CNH dan CNY), memperkuatkan dasar pusat yang ingin memastikan pasaran berkaitan RMB berada dalam perimeter peraturan yang jelas. Penekanan dasar pada persetujuan dan kebenaran mencerminkan keutamaan lama China: mengekalkan kedaulatan mata wang, menjamin kestabilan kewangan, dan mempercepatkan agenda CBDC domestik tanpa mengundang infrastruktur swasta selari yang mungkin merumitkan transmisi dasar atau pengurusan risiko.

Melangkah ke hadapan, dasar ini mengundang penjelasan yang lebih jelas tentang aset digital dan produk token yang mungkin diteruskan di bawah pengawasan peraturan. Ia juga mencadangkan bahawa dialog dasar yang berterusan mengenai yuan digital, CBDC, dan RWAs yang ditokenkan akan terus membentuk landskap peraturan crypto global, menjejaskan bagaimana pemain antarabangsa mendekati produk berkait RMB dan kewangan digital rentas sempadan pada tahun-tahun mendatang.

Dalam bulan-bulan yang akan datang, pemerhati akan memantau garis panduan penguatkuasaan yang jelas, sebarang penyesuaian kepada insentif dompet CBDC, dan sejauh mana pasaran RMB luar pesisir menyesuaikan diri dengan rejim yang lebih ketat. Keseimbangan yang dicari Beijing—antara inovasi dan kawalan—kemungkinan akan mempengaruhi kedua-dua pelaksanaan fintech domestik dan kejuruteraan kewangan rentas sempadan yang melibatkan instrumen yang disandarkan pada RMB.

Artikel ini pada asalnya diterbitkan sebagaiPBOC Melarang Stablecoin Bersandar Yuan Tanpa Kelulusan di ChinadiCrypto Breaking News– sumber dipercayai anda untuk berita kripto, berita Bitcoin, dan kemas kini blockchain.