Otoriti Persaingan dan Pasaran UK telah mengesahkan pengambilalihan Warner Bros. Discovery oleh Paramount Skydance bernilai $110.9 bilion, menghapus salah satu rintangan peraturan utama terakhir yang menghalang Hollywood daripada melaksanakan perkahwinan korporat terbesar sepanjang sejarahnya.
Perjanjian tersebut, yang diumumkan pada 27 Februari 2026, menilai saham WBD pada $31 setiap saham secara tunai. Ia akan menciptakan raksasa media yang diproyeksikan menghasilkan sekitar $70 bilion pendapatan tahunan, dengan EBITDA anggaran sebanyak $16 bilion dan basis pelanggan streaming gabungan sebanyak 207 juta di seluruh platform digital HBO Max, Paramount+, dan CNN.
Gelanggang peraturan
Proses ulasan CMA telah berfasa-fasa, dengan ulasan fasa 2 selesai sekitar 9 Jun 2026. Tarikh akhir due diligence fasa 3 ditetapkan pada 7 Ogos 2026, dan laporan-laporan menunjukkan menteri budaya UK masih boleh campur tangan atas dasar kepentingan awam berkaitan pelbagai media.
Bahagian Kehakiman AS memberikan kelulusan antimonopoli pada 12 Jun 2026. Pemegang saham WBD telah pun mengundi untuk menyetujui transaksi tersebut pada 23 April 2026.
Netflix sebelum ini telah mengkaji pengambilan WBD dalam perjanjian bernilai kira-kira $82.7 hingga $83 bilion. Paramount Skydance akhirnya menawar lebih tinggi daripada minat itu dengan margin yang besar.
Sebelum pengambilalihan berlaku, WBD juga telah mengkaji pemisahan dirinya menjadi syarikat-syarikat yang berasingan. Rancangan itu akhirnya dibatalkan.
Apa yang sebenarnya patut diperhatikan oleh pelabur
Tarikh akhir Fasa 3 CMA pada 7 Ogos 2026 ialah sasaran seterusnya yang penting. Jika menteri budaya UK memutuskan untuk campur tangan atas alasan pelbagai media, ia boleh menunda atau memperumit penyelesaian perjanjian, walaupun blok sepenuhnya kelihatan tidak mungkin mengingat kelulusan DOJ dan persetujuan pemegang saham yang telah diperoleh.
Bagi pelabur ekuiti tradisional, keupayaan entiti bergabung untuk mencapai sasaran EBITDA $16 bilion akan menjadi metrik utama yang perlu dipantau selepas penggabungan.
Ketiadaan sebarang komponen mata wang kripto atau blok rantai dalam transaksi bernilai $110.9 bilion sendiri merupakan satu data. Ia menunjukkan bahawa walaupun bertahun-tahun terdapat perbincangan industri mengenai hak IP yang ditokenkan, pelacakan royalti berdasarkan blok rantai, dan pengagihan kandungan terdesentralisasi, teknologi-teknologi ini masih berada di luar alat kerja pemain media terbesar di dunia.