Pendapatan Q2 Palantir melebihi jangkaan, memperkuat narasi AI

Pasar saham AS pada bulan Ogos mencatat permulaan yang baik. Laporan keuntungan Q2 Palantir yang diumumkan selepas jam pasaran hampir mengalahkan semua indikator utama secara mendalam:

• Jualan perniagaan AS meningkat 149% secara tahunan kepada US$764 juta, jauh melebihijangkaan analis sebanyak US$716.4 juta.
• Pendapatan keseluruhan meningkat 93% secara tahunan kepada US$1.94 bilion, melebihi jangkaan pasaran sebanyak US$1.8 bilion.
• Panduan pendapatan tahunan dinaikkan secara signifikan ke julat antara US$8.150 bilion hingga US$8.158 bilion, jauh melebihi jangkaan pasaran yang seragam sebelum ini sebanyak US$7.7 bilion.
• Panduan keuntungan operasi yang disesuaikan sepanjang tahun dinaikkan dari julat sebelumnya sebanyak US$4.45 bilion kepada US$4.89 bilion hingga US$4.91 bilion.

Untuk pencapaian laporan kewangan ini, pasaran memberikan ganjaran tanpa ragu: harga saham selepas jam pasaran naik sekitar 14%.

Titik laporan keuntungan Palantir ini sangat istimewa.

Sepanjang bulan Julai, saham cip terus mengalami koreksi, dan keyakinan pasaran terhadap naratif perdagangan AI sebelum ini sedang melemah. Semakin ramai pelabur memikirkan soal yang sama: naratif ini sebenarnya boleh berterusan sehingga bila? Oleh itu, seluruh pasaran bertindak seperti detektif, mengejar sebarang petunjuk kecil yang boleh memberi petunjuk—dan laporan keuangan Palantir ini tepat menjadi kepingan puzzle yang sangat penting.

Lebih penting lagi, ia menjawab bukan hanya soal "permintaan AI itu baik atau tidak", tetapi juga soal yang lebih tajam: dengan bangkitnya perusahaan model dasar seperti Anthropic dan OpenAI, model penagihan SaaS tradisional seperti Palantir masih mampu bertahan? Jika perusahaan model besar langsung menjual perisian, apakah Palantir dan sejenisnya akan mengalami serangan penurunan dimensi?

Menghadapi teori penggantian model besar, CEO Alex Karp tidak menghindar, tetapi secara langsung menegakkan "kedaulatan AI" sebagai narasi utama dan membantahnya secara terbuka.

Logik pengurusan sangat jelas: Posisi produk Palantir adalah antaramuka untuk pengintegrasian dan pengurusan model bahasa besar (LLM), bukan model itu sendiri. Perisian mereka menyediakan kepada perusahaan satu arsitektur yang fleksibel untuk menukar antara pelbagai model AI—pelanggan boleh menggunakan model besar daripada satu pihak hari ini, dan menukar ke pihak lain esok, tanpa terperangkap oleh mana-mana pembekal model besar tunggal.

Pernyataan Karp cukup tajam: dia memuji pelanggan yang menolak menjadi "negara boneka di laboratorium bahasa", dan mempromosikan Palantir sebagai syarikat yang "membolehkan anda menukar model".

Kelebihan naratif ini ialah ia berjaya menukar "kebangkitan syarikat model besar" yang sebelumnya dianggap sebagai berita negatif, menjadi keuntungan sendiri—semakin banyak, semakin kuat, dan semakin homogen modelnya, semakin besar keperluan perusahaan akan lapisan pengintegrasian neutral untuk mengurus dan beralih di antara model-model tersebut. Kenaikan pendapatan perniagaan sebanyak 149% merupakan suara paling sebenar dari pasaran terhadap logik ini.

Palantir memberikan permulaan yang baik kepada pasaran saham AS, tetapi ujian bulan Ogos baru sahaja bermula.

Selepas pasaran saham AS esok, SpaceX akan mengumumkan laporan kuartalan pertama selepas pelantikan pada Jun. Sebagai persembahan pelantikan pertama, pasaran akan menilai secara khusus prestasi tiga bidang utama: pelancaran roket, Starlink internet satelit, dan infrastruktur AI, serta menjawab soalan mendasar: adakah penilaian tinggi semasa ini disokong oleh prestasi?

Pasar mengharapkan pendapatan SpaceX untuk kuartal kedua sekitar US$6.88 bilion, kerugian per saham sebanyak 23 sen, dan EBITDA kuartalan sekitar US$2.1 bilion; anggaran pendapatan tahunan sekitar US$39 bilion dan EBITDA sekitar US$17.3 bilion.

Namun, perhatian terbesar dalam laporan keuangan ini bukan pada roket, tetapi pada AI. Pada Februari tahun ini, SpaceX mengakuisisi perusahaan kecerdasan buatan milik Musk, xAI, melalui transaksi seluruh saham, dan mengintegrasikan bisnis terkait ke dalam sistem perusahaan. Data menunjukkan, pendapatan bisnis AI SpaceX pada kuartal pertama sekitar US$818 juta, tetapi kerugian operasional mencapai US$2.5 miliar, sambil mengalokasikan pengeluaran modal sebesar US$7.7 miliar untuk pembangunan infrastruktur AI dan pusat data.

Pendapatan 8 miliar, kerugian 25 miliar, perbelanjaan modal 77 miliar—nombor-nombor ini menentukan bahawa pelabur akan memperhatikan dua perkara dengan ketat: sejauh mana kemajuan komersialisasi perniagaan AI, dan berapa banyak sumbangan pendapatan yang dapat dihasilkan daripada kerjasama dengan Anthropic, Google, dan syarikat-syarikat lain. Sebagai ujian besar pertama selepas pencatatan, setiap panduan daripada pengurusan SpaceX akan diperiksa di bawah mikroskop.

Selepas itu, laporan keuntungan NVIDIA akan menjadi acara penutup, dengan peristiwa perdagangan besar hampir berlaku sepanjang bulan Ogos.

Lihatkan kalendar bulan Ogos: Palantir hanyalah pembuka, SpaceX akan menghantar laporan esok, NVIDIA akan menjadi penutup pada akhir bulan, dengan pelbagai saham teknologi lain yang mengumumkan keputusan keuntungan di antaranya. Setiap syarikat adalah pemain besar yang mampu menggoyahkan seluruh sektor, dan setiap malam laporan keuntungan boleh menyebabkan lonjakan atau jatuh tajam dalam pasaran.

Dalam struktur pasaran seperti ini, risiko terbesar bukanlah salah mengesan arah, tetapi tepat mengesan arah tetapi terlepas akibat fluktuasi tajam semasa malam laporan keuangan, atau sekali salah anggapan sudah menyebabkan kerugian besar. Pemegang saham biasa menghadapi risiko tanpa perlindungan semasa musim laporan keuangan—naik drastis memang menyenangkan, tetapi sekiranya gagal memenuhi jangkaan, kerugian akibat pembukaan rendah yang tiba-tiba tidak mempunyai bantuan apa-apa.

Inilah sebab mengapa pelabur berpengalaman menggunakan pilihan semasa musim laporan keuangan. Kerugian maksimum apabila membeli pilihan ditetapkan pada saat pesanan ditempatkan, iaitu premi itu sendiri—seolah-olah membayar kos yang pasti dan terhad untuk membeli insurans terhadap portfolio atau ramalan anda. Menyusun pilihan sebelum laporan keuangan membolehkan anda menikmati keuntungan daripada peningkatan volatiliti jika anda betul, dan jika anda salah, kerugian anda mempunyai had yang jelas. Struktur "risiko diletakkan terlebih dahulu, keuntungan dibuka" ini secara semula jadi direka untuk tempoh padat laporan keuangan.

Dan semua alat ini boleh didapati secara serba satu di platform perantara BIT. Fungsi pilihan BIT Broker kini secara rasmi dilancarkan, menyediakan alat pengurusan risiko yang tepat untuk musim laporan keuangan Ogos, memastikan pelabur sentiasa dapat melindungi portfolio mereka.

Peringatan risiko:

Kandungan di atas hanyalah ulasan pasaran dan penjelasan pendidikan yang disusun berdasarkan data laporan kewangan awam dan jangkaan pasaran, dan tidak membentuk nasihat pelaburan, laporan penyelidikan, tawaran, atau undian tawaran, juga bukan jaminan atau ramalan tentang prestasi masa depan sebarang sekuriti seperti PLTR, SPCX, NVDA, dsb. Data laporan kewangan, jangkaan pasaran, dan pergerakan harga saham yang disebut dalam artikel ini adalah semasa waktu penerbitan dan mungkin berubah atau berbeza daripada pendedahan sebenar; sila rujuk laporan kewangan rasmi syarikat dan harga semasa dalam BIT App untuk maklumat terkini. Pernyataan pengurusan dan tafsiran pasaran mewakili pandangan pihak berkaitan sahaja dan tidak mewakili sikap atau nasihat BIT. Perdagangan pilihan melibatkan risiko besar, termasuk tetapi tidak terhad kepada kehilangan modal, kehilangan nilai masa, dan risiko pelaksanaan/penghantaran; kesan pengungkitan boleh memperbesar keuntungan atau kerugian, dan mungkin tidak sesuai untuk semua pelabur. Sila fahami sepenuhnya syarat-syarat produk dan keupayaan anda untuk menanggung risiko sebelum terlibat.