Lebih daripada $218J dalam pencairan niaga hadapan kripto dipicu oleh pengekangan panjang ethereum

Gelombang besar pencairan niaga hadapan mata wang kripto melanda pasaran aset digital dalam 24 jam terakhir, menutup secara paksa lebih daripada $218 juta kedudukan leveraj dan menonjolkan risiko berterusan perdagangan derivatif berisiko tinggi. Peristiwa ini, yang terutamanya memberi kesan kepada Ethereum (ETH), Bitcoin (BTC), dan XRP, menjadi pengingat jelas terhadap mekanik yang sangat volatil yang menjadi asas ekosistem mata wang kripto. Akibatnya, pedagang yang memiliki taruhan panjang berlebihan menghadapi kesan paling teruk, memberikan gambaran jelas terhadap perasaan pasaran terkini dan pembatalan leveraj.

Data pencairan terkini mengungkapkan tempoh ketegangan pasaran yang terkumpul. Secara khusus, sistem automatik di bursa derivatif memicu penutupan paksa ini apabila kedudukan pedagang kehilangan jaminan yang diperlukan. Angka-angka tersebut menunjukkan hierarki kesan yang jelas. Sebagai contoh, Ethereum mengalami jumlah pencairan aset tunggal terbesar.

• Ethereum (ETH): $114,86 juta dilikuidasi, dengan 83,62% daripadanya merupakan kedudukan panjang.
• Bitcoin (BTC): $79.08 juta dilikuidasi, di mana 66.11% adalah kontrak panjang.
• XRP: $24,45 juta dilikuidasi, dengan 62,88% mewakili posisi panjang.

Data ini segera menunjukkan bahawa pedagang yang bertaruh pada peningkatan harga terkesan secara tidak seimbang. Selain itu, skala pencairan Ethereum, hampir 45% lebih tinggi daripada bitcoin, menunjukkan tekanan unik terhadap mata wang kripto terbesar kedua. Kontrak futures abadi, yang tidak mempunyai tarikh tamat dan menggunakan mekanisme kadar pendanaan, adalah instrumen utama yang terlibat dalam peristiwa-peristiwa ini.

Pencairan bukanlah peristiwa rawak tetapi merupakan fungsi asas pasaran derivatif bersandar. Pada dasarnya, ia berlaku apabila kedudukan pedagang kehilangan terlalu banyak nilai berbanding margin awalnya. Apabila harga bergerak bertentangan dengan kedudukan bersandar, enjin risiko bursa mengeluarkan panggilan margin. Jika pedagang gagal menambah dana lebih lanjut, bursa akan menutup kedudukan secara automatik untuk mencegah kerugian melebihi jaminan.

Proses ini menciptakan kesan berantai. Secara khusus, pencairan besar boleh memperburuk pergerakan harga. Semasa bursa menjual kedudukan panjang semasa penurunan, mereka mencipta tekanan jualan tambahan. Sebaliknya, pembelian semula kedudukan pendek semasa kenaikan boleh mendorong momentum ke atas. Fenomena ini, sering dipanggil “kaskad pencairan”, adalah dinamik penting dalam kemeruapan kripto. Oleh itu, memantau tahap pencairan memberikan wawasan mengenai titik belokan pasaran yang berpotensi.

Wawasan Pakar: Peranan Leveraj dan Kadar Pendanaan

Analis pasaran secara konsisten menunjuk leveraj yang berlebihan sebagai katalis utama bagi kelompok pencairan. “Leveraj tinggi memperbesar keuntungan dan kerugian,” jelas seorang pedagang derivatif berpengalaman dari sebuah bursa besar. “Apabila pasaran bergerak sebanyak 5-10% bertentangan dengan kedudukan yang sangat berverej, mesin pencairan mula beroperasi. Dominasi pencairan panjang memberitahu kita bahawa penurunan harga terkini menangkap majoriti pasaran yang cenderung ke satu arah sahaja.”

Selain itu, kadar pendanaan untuk kontrak kekal memainkan peranan penting. Kadar pendanaan yang sangat positif menunjukkan bahawa posisi panjang membayar posisi pendek untuk mengekalkan kedudukan mereka, sering menandakan perasaan bullish yang terlalu ramai. Sebelum peristiwa pencairan ini, kadar pendanaan untuk kripto utama berada pada tahap tinggi, mencipta suasana untuk long squeeze apabila harga bermula turun. Konteks ini mengubah data mentah menjadi naratif penyesuaian pasaran.

Walaupun $218 juta adalah angka yang besar, ia menjadi kecil jika dibandingkan dengan peristiwa pencairan sebelumnya. Sebagai contoh, semasa kekacauan pasaran pada Mei 2021, pencairan sehari melebihi $10 bilion. Begitu juga, kegagalan FTX pada November 2022 memicu gelombang pencairan bernilai berbilion dolar. Peristiwa terkini ini penting tetapi tidak bencana, mewakili proses pengurangan leverage biasa dalam kelas aset yang sangat volatil.

Jadual berikut membandingkan kesan spesifik aset:

Nisbah panjang Ethereum yang jauh lebih tinggi menunjukkan bahawa pedagang lebih agresif menggunakan leverage terhadap apresiasi harganya berbanding bitcoin. Ini mungkin berkaitan dengan peningkatan rangkaian terkini atau jangkaan sekitar perkembangan ETF. Namun, pergerakan pasaran jelas menargetkan kedudukan optimis ini.

Peristiwa pencairan memberi kesan nyata selain sekadar menutup perdagangan. Ia secara efektif menghilangkan leveraj dari sistem, yang boleh mengurangkan kemeruapan selepas itu. Namun, ia juga menghancurkan modal dan boleh meredakan semangat pedagang dalam jangka pendek. Penjualan paksa daripada pencairan panjang boleh menurunkan harga spot, mencipta gelung umpan balik.

Dari perspektif psikologi, peristiwa-peristiwa ini menguji ketahanan pasaran. Ia menghilangkan pihak lemah dan spekulan yang menggunakan leveraj berlebihan, berpotensi menciptakan asas yang lebih sihat untuk pergerakan harga seterusnya. Pedagang berpengalaman sering melihat pemulihan leveraj sebagai pembersihan yang perlu terhadap kelebihan pasaran. Sementara itu, peristiwa ini juga menjadi pelajaran penting dalam pengurusan risiko kepada peserta baru mengenai bahaya leveraj tinggi dalam pasaran yang tidak dapat diramalkan.

Peristiwa pencairan niaga hadapan mata wang kripto 24 jam terkini, yang berjumlah lebih daripada $218 juta, menegaskan risiko semula jadi dan kekuatan dinamik dalam pasaran derivatif mata wang kripto. Data menunjukkan naratif yang jelas mengenai kedudukan panjang yang terlalu dipanjangkan, terutamanya dalam ethereum, yang dipaksa dibuka semula semasa kemerosotan pasaran. Memahami mekanik ini—dari panggilan margin dan kadar pendanaan hingga kesan berantai—adalah penting bagi sebarang peserta dalam ruang aset digital. Walaupun tidak ekstrem secara sejarah, gelombang pencairan ini memberikan kajian kes yang tepat mengenai leveraj, perasaan pasaran, dan sistem automatik yang mengekalkan kesehatan bursa. Memantau pencairan niaga hadapan mata wang kripto ini tetap menjadi alat penting untuk mengukur tekanan pasaran dan titik belok berpotensi.

Q1: Apa yang menyebabkan pencairan niaga hadapan kripto?
Pencairan berlaku apabila kedudukan niaga hadapan bersandar kehilangan cukup nilai sehingga jaminan pedagang (margin) jatuh di bawah keperluan penyelenggaraan. Bursa kemudian secara automatik menutup kedudukan tersebut untuk mencegah kerugian lanjutan.

Q2: Mengapa kebanyakan pencairan adalah kedudukan panjang?
Peratusan tinggi pencairan panjang menunjukkan bahawa majoriti pedagang berlesen bertaruh pada peningkatan harga sebelum pasaran bergerak ke bawah. Ini mencipta “long squeeze” di mana harga yang jatuh memicu penutupan taruhan bullish ini.

Q3: Bagaimana pencairan ethereum berbeza daripada pencairan bitcoin?
Mekanisme utama adalah sama. Namun, skala dan sentimen pedagang boleh berbeza. Dalam peristiwa ini, Ethereum melihat nilai keseluruhan yang dilikuidasi lebih besar dan peratusan posisi panjang yang lebih tinggi, menunjukkan bahawa pedagang ETH menggunakan leveraj yang lebih tinggi atau lebih yakin terhadap kenaikan harga yang segera.

Q4: Adakah pencairan boleh mempengaruhi harga spot mata wang kripto?
Ya, secara signifikan. Pencairan berskala besar melibatkan bursa menjual aset secara automatik (untuk posisi panjang) atau membelinya semula (untuk posisi pendek). Perdagangan paksa ini boleh mencipta momentum tambahan, mendorong harga spot lebih rendah semasa pencairan panjang atau lebih tinggi semasa short squeeze.

T5: Adakah peristiwa pencairan sebanyak $218 juta dianggap besar?
Dalam konteks pasaran semasa, ini merupakan peristiwa penting yang menunjukkan tempoh pemulihan leveraj. Namun, ia tidak ekstrem mengikut ukuran sejarah. Krisis pasaran sebelum ini telah melihat jumlah pencairan sehari melebihi $10 bilion, menjadikan ini penyesuaian sederhana berbanding sebelumnya.