Oracle menghadapi risiko penurunan peringkat kredit yang boleh mendorong hutang syarikat ke dalam kawasan sampah, dengan kesan berantai yang berpotensi melanda ekosistem pembiayaan AI. Tekanan kredit mengancam untuk membalikkan kempen saham AI. Oracle dan CoreWeave kedua-duanya terkesan pada Jumaat. Sebahagian besar perdagangan AI melemah minggu lepas, dipimpin oleh CoreWeave, yang ekuiti dan hutangnya telah jatuh tajam. Oracle masih mempertahankan peringkat pelaburan, manakala CoreWeave sudah dinilai di bawah peringkat pelaburan.
Lebar spread swap gagal bayar kredit Oracle kini berada pada 295 titik asas. Lebar ini sempat mencapai 300 titik asas pada hari Kamis. Lebar ini telah meningkat 287% dalam satu tahun. Swap gagal bayar kredit membolehkan pembeli membayar untuk perlindungan terhadap kegagalan peminjam membayar balik hutang, dan lebar yang lebih luas menunjukkan risiko yang dianggap lebih tinggi. Gavan Nolan, pengarah eksekutif penentuan harga pendapatan tetap di S&P Global Market Intelligence, mengatakan julat spread Oracle lebih menyerupai kredit BB dan B. Nolan mengatakan spread swap gagal bayar kredit Oracle mempunyai likuiditi tinggi, tetapi fluktuasi tajam terkini mencerminkan perasaan rapuh terhadap syarikat berkaitan AI dengan peringkat kredit yang lebih lemah.
S&P Credit Ratings memberikan penilaian BBB- kepada Oracle, iaitu peringkat pelaburan terendah. S&P menurunkan penilaian Oracle pada Julai kerana perniagaan infrastruktur yang berkembang pesat syarikat itu meningkatkan risiko kredit keseluruhan. S&P juga menyatakan arus tunai operasi akan melemah pada 2027. S&P mengatakan penurunan seterusnya mungkin berlaku jika terdapat harapan leveraj berterusan melebihi empat kali, kegagalan untuk membuat kemajuan menuju arus tunai operasi bebas positif pada tahun fiskal 2029, atau penilaian negatif terhadap strategi AI Oracle atau industri AI secara keseluruhan.
Oracle pada asalnya adalah syarikat perisian perniagaan, tetapi sedang mengembangkan diri ke pusat data dan perkhidmatan awan, termasuk perjanjian bernilai $300 bilion dengan OpenAI. Data FactSet menunjukkan Oracle telah mengeluarkan utang jangka panjang sebanyak $118 bilion untuk membiayai pembangunan tersebut. Data FactSet juga menunjukkan Oracle mempunyai kewajipan modal dan sewa sebanyak $39 bilion. Perbelanjaan dan kewajipan utang sedang menekan keuangan Oracle sambil menunggu pendapatan AI. Ramalan konsensus analis meletakkan arus tunai bebas Oracle pada negatif $23.7 bilion tahun ini. Ramalan konsensus meletakkan arus tunai bebas Oracle pada negatif $36 bilion pada 2027. Ketua global makro dan penyelidikan tematik Deutsche Bank, Jim Reid, menggambarkan Oracle sebagai penanda arah AI dan memperingatkan bahawa penilaian sampah boleh memaksa pelabur yang hanya layak membeli saham berkualiti investasi untuk menjual.
Sebahagian analis dan pelabur pendapatan tetap belum bimbang mengenai Oracle dan hyperscaler lain. Jamie Meyers, seorang analis keselamatan senior di Laffer Tengler, pemegang saham Oracle, mengatakan penilaian sampah kemungkinan akan meningkatkan kos pinjaman Oracle dan memerlukan pinjaman dengan jangka masa lebih pendek. Meyers mengatakan pelabur pendapatan tinggi tidak akan membeli utang 30 tahun. Namun, Meyers mengatakan tahap utang Oracle tidak menjadi kebimbangannya. Meyers mengatakan Oracle menekankan dalam pertemuan dengan Laffer Tengler tahun lalu bahawa Oracle akan mempertahankan peringkat pelaburan syarikat tersebut. Meyers mengatakan pendapatan dan keuntungan akan meningkat, tetapi Oracle memerlukan masa untuk menyelesaikan pembinaan infrastruktur.
Pengurus portofolio pendapatan tetap Vanguard, Brad Collins, menyatakan keyakinan terhadap Oracle dan hyperscaler lainnya. Collins mengatakan bahawa pemeriksaan telah membuat Oracle lebih berhati-hati dalam penerbitan hutang sejauh ini pada tahun ini. Collins mengatakan laporan kewangan bermula dalam kedudukan yang sihat dan berwaspada terhadap generalisasi masalah kredit berfaedah tinggi kepada syarikat-syarikat berperingkat pelaburan.
Pat Nerney, ketua penyelesaian pelaburan di Dynasty Financial Partners, menggambarkan perubahan pantas antara perasaan bullish dan bearish sebagai ciri khas tahun 2026. Nerney menyebut kesukaran Oracle sebagai ujian pembiayaan yang boleh mengakibatkan penurunan peringkat tambahan jika syarikat gagal. Nerney berkata peningkatan lebih lanjut dalam kadar faedah akan menyebabkan pelabur meminta kompensasi yang lebih tinggi untuk memegang utang Oracle berbanding pelaburan lain.
Oracle mengatakan bahawa mempertahankan peringkat pelaburan adalah keutamaan pertama syarikat. Oracle mengatakan perniagaan infrastruktur AI memberi pulangan ekonomi yang kuat. Oracle mengatakan syarikat mengharapkan perniagaan ini menghasilkan arus tunai bebas yang kuat apabila projek beroperasi pada skala yang besar.
Oracle Menghadapi Risiko Penurunan Kredit Akibat Tekanan Pembiayaan AI
FLASH AIKongsi
Ringkasan
Oracle menghadapi kebimbangan pengurusan risiko kerana penilaian kreditnya berisiko turun ke status sampah, mengancam landskap pembiayaan AI. Spreads CDS lima tahun syarikat itu meningkat 287% dalam setahun kepada 295 titik asas. S&P menurunkan penilaian Oracle pada Julai disebabkan ramalan arus tunai yang lemah dan ekspansi infrastruktur. Oracle telah mengeluarkan hutang sebanyak $118 bilion, termasuk perjanjian $300 bilion dengan OpenAI, dan menghadapi kewajipan sebanyak $39 bilion. Penilaian sampah boleh memicu penjualan oleh pelabur, walaupun beberapa pihak menyokong strategi jangka panjangnya. Nisbah risiko-keuntungan bagi pelabur kini mendapat perhatian yang lebih ketat.
Sumber:Tunjukkan artikel asal
Penafian: Maklumat yang terdapat pada halaman ini mungkin telah diperoleh daripada pihak ketiga dan tidak semestinya menggambarkan pandangan atau pendapat KuCoin. Kandungan ini adalah disediakan bagi tujuan maklumat umum sahaja, tanpa sebarang perwakilan atau waranti dalam apa jua bentuk, dan juga tidak boleh ditafsirkan sebagai nasihat kewangan atau pelaburan. KuCoin tidak akan bertanggungjawab untuk sebarang kesilapan atau pengabaian, atau untuk sebarang akibat yang terhasil daripada penggunaan maklumat ini.
Pelaburan dalam aset digital boleh membawa risiko. Sila menilai risiko produk dan toleransi risiko anda dengan teliti berdasarkan keadaan kewangan anda sendiri. Untuk maklumat lanjut, sila rujuk kepada Terma Penggunaan dan Pendedahan Risiko kami.