NVIDIA naik 9% seiring pemulihan perdagangan AI, S&P 500 dan Nasdaq meningkat

Ditulis oleh: Arus Penyelidikan

Khamis, pasaran saham AS memulihkan keseluruhan, dengan Nasdaq naik 1.57% ke 26541.352 titik, memimpin kenaikan, S&P 500 naik 0.72% ke 7730.99 titik, dan Dow naik 0.20% ke 53569.44 titik. VIX berada di 14.90, turun 1.65%. Philadelphia Semiconductor Index naik 2.33% ke 11882.17 titik, dan Nasdaq 100 naik 1.43% ke 29641.56 titik. Pendorong utama kenaikan pasaran adalah pemulihan semula semangat perdagangan AI, dengan NVIDIA naik hampir 9% pada hari pertama selepas laporan keuntungan, dengan nilai pasarnya melonjak hampir RM3 trilion dalam semalam; saham perisian mengalami lonjakan serentak, dengan Salesforce mencatatkan prestasi terbaik dalam enam tahun. Namun, hasil yield obligasi AS masih meningkat, dengan jangka 10 tahun naik ke 4.68%, dan tiga pejabat Federal Reserve memperingatkan pada hari yang sama bahawa kadar faedah mungkin masih terlalu longgar, dan tekanan inflasi masih perlu ditangani. Ucapan Ketua Federal Reserve, Powell, di pertemuan tahunan Jackson Hole malam ini akan menjadi penentu utama pasaran terhadap lintasan kadar faedah pada bulan September.

NVIDIA merupakan penggerak utama pasaran pada hari Kamis. Pendapatan kuartal kedua sebesar US$96.2 bilion melebihi jangkaan, panduan kuartal ini melepasi US$100 bilion untuk pertama kalinya, dan pertumbuhan pendapatan tahun fiskal seterusnya sebanyak 70%. Pada hari perdagangan pertama selepas pengumuman tiga data ini, dana terus dibelikan, dengan nilai pasaran meningkat sebanyak kira-kira RM3 trilion dalam sehari. Walaupun laporan keuangan itu sendiri melebihi jangkaan, yang benar-benar menyebabkan dana terus mengalir masuk adalah panduan pertumbuhan pendapatan 70% untuk tahun fiskal seterusnya, kerana lengkung permintaan cip AI belum menunjukkan titik belok.

Indeks semikonduktor naik lebih daripada 2%, melebihi indeks pasaran. Marvell Technology mengumumkan hasil kuartal kedua, pendapatan meningkat 37% secara tahunan kepada US$2.74 bilion, pendapatan perniagaan pusat data meningkat 46% kepada US$2.2 bilion, dan panduan pendapatan kuartal ketiga sebanyak US$3.15 bilion jauh melebihi jangkaan. Namun, harga saham Marvell sepanjang tahun ini telah naik 184%, menjadikan jangkaan pasaran berada pada tahap yang sangat tinggi, dan harga saham selepas jam pasaran sempat turun sekitar 1.7%. Pendapatan melebihi jangkaan tetapi harga saham tidak naik—ini adalah masalah umum yang dihadapi oleh rantai peranti AI, di mana penilaian bergerak lebih pantas daripada asas fundamental.

Tujuh raksasa semuanya menutup naik semalam. NVIDIA menutup naik 8.93% pada $228.39, Apple naik 0.40%, Microsoft naik 0.15%, Google naik 0.35%, Amazon naik 1.52%, Meta naik 0.74%, dan Tesla naik 1.29%. Secara keseluruhan, tujuh raksasa naik sekitar 1.5%, sejalan dengan arah indeks Nasdaq.

Selain peranti AI, sektor perisian merupakan garis utama lain pada hari Kamis. Salesforce naik hampir 23%, mencatatkan prestasi terbaik dalam enam tahun. Panduan kuartal ketiga melebihi jangkaan, sambil mengumumkan perluasan kerjasama dengan Anthropic, yang secara langsung menghapus kebimbangan pasaran terhadap "teori akhir perisian". Okta naik hampir 30%, CrowdStrike naik lebih daripada 20%, saham perisian meletup secara serentak, dengan dana juga mengalir ke peranti AI, lapisan aplikasi, dan lapisan perkhidmatan perisian.

Hugging Face melancarkan Microduck, robot sumber terbuka buatan China, dengan harga US$399, tinggi sekitar 25 cm, berat kurang daripada 800 gram, mampu berjalan dan berseluncur, boleh diajar kemahiran baru melalui pembelajaran penguatan, dan terjual satu unit setiap 4 saat semasa tempoh tempahan dibuka. NVIDIA membeli Hugging Face sebanyak US$12.9 bilion, setara dengan penilaian 80 kali pendapatan tahunannya, dengan tujuan menguasai nod utama ekosistem sumber terbuka. SoftBank berhasrat mengawal 60 bilion dolar AS syarikat robot bentuk manusia 1X, dengan Masayoshi Son menetapkan "AI fizikal" sebagai hadapan strategik seterusnya SoftBank.

Naratif AI sedang berkembang secara serentak pada tiga peringkat: cip, model, dan aplikasi, dengan dana yang diletakkan di ketiga-tiga arah tersebut.

Harga minyak bergerak berlawanan dengan hari perdagangan sebelumnya. Laporan menyatakan bahawa Gedung Putih menolak untuk memulihkan perjanjian gencatan senjata sementara yang dicapai dengan Iran pada Jun, menyebabkan minyak mentah dan hasil yield obligasi AS 10 tahun mencatatkan tertinggi harian. Minyak Brent sempat kembali ke paras $90, naik hampir 3%, dan membalikkan tiga penurunan berturut-turut bersama minyak AS. Futures minyak WTI ditutup naik 1.58% pada $83.53 per barel, manakala futures minyak Brent ditutup naik 2.12% pada $89.70 per barel.

Isyarat geopolitik semakin kompleks. Usaha diplomatik Iran-Oman mulai menunjukkan hasil, dengan jumlah penghantaran di Selat Hormuz telah pulih ke tahap 75% sebelum perang. Namun, berita bahawa Gedung Putih menolak memulihkan perjanjian gencatan senjata mengurangkan sebahagian harapan penyejukan. Amerika Syarikat dilaporkan hampir mencapai perjanjian "berskala besar" yang menargetkan saham ladang minyak dengan stok 90 juta barel di Venezuela. Minyak Brent masih turun lebih daripada 6% minggu ini, dan tren keseluruhan premium risiko geopolitik masih bergerak ke bawah.

Pergerakan harga minyak dan kebangkitan hasil surat utang AS saling berkaitan; kenaikan harga minyak membangkitkan kembali kebimbangan inflasi, yang seterusnya mendorong kadar faedah jangka panjang. Logik tekanan makroekonomi tidak hilang kerana kekuatan AI; dua garis utama sedang saling menarik.

Tekanan pada suku bunga terus bertambah. Imbal hasil obligasi AS 10 tahun berada di 4.683%, naik sekitar 3 basis point hari ini; imbal hasil obligasi AS 2 tahun berada di 4.232%, naik sekitar 2 basis point hari ini.

Tiga pegawai Federal Reserve mengeluarkan isyarat hawkish pada hari yang sama. Ketua Federal Reserve Kansas City, Schmid, menyatakan bahawa tahap faedah jangka pendek semasa ini "mungkin berada dalam zon longgar" dan secara terus terang berkata, "Kita masih mempunyai kerja yang perlu dilakukan." Ketua Federal Reserve Cleveland, Hammack, menyatakan bahawa tahap faedah semasa ini tidak cukup kuat untuk menekan ekonomi sehingga inflasi menurun dengan sendirinya, dan para pembuat dasar harus "bertindak sekarang." Ketua Federal Reserve Boston, Collins, menyatakan bahawa tanpa bukti penurunan inflasi yang berterusan, beliau akan menyokong kenaikan faedah.

"New Federal Reserve communicator" Nick Timiraos menunjukkan bahawa Menteri Kewangan Bessent secara bertahap terlibat dalam bidang dasar tradisional Fed melalui inisiatif seperti memperluas pembelian semula surat utang jangka panjang dan menekan imbalan, yang memicu kebimbangan terhadap kemerdekaan bank pusat. Masa operasi Bessent dikritik sebagai "pengurusan harga" dan menambah tekanan terhadap perbezaan dalaman Fed mengenai kenaikan suku bunga. Operasi "penyelamat pasaran" Kementerian Kewangan dan isyarat kenaikan suku bunga Fed sedang saling membatalkan, menyebabkan pasaran menerima panduan yang bertentangan dari kedua-dua pihak.

Bitcoin naik semula ke atas US$80,000 semasa sesi, meningkat lebih daripada 3% dari rendah harian. Ethereum diperdagangkan pada US$2,515, naik sekitar 3.3%. Aset kripto terus menguat didorong oleh semangat perdagangan AI dan pelemahan dolar AS.

Harga emas spot memulihkan diri, naik lebih dari 1% sementara. Futures emas COMEX ditutup naik 0,25% pada $4.609,7 per ons. Harga emas bergerak sideways di sekitar $4.600, dengan imbal hasil obligasi AS yang meningkat menekan harga emas, tetapi ketidakpastian geopoli dan pelemahan dolar memberikan sokongan.

Ketua Fed, Powell, akan memberikan ucapan utama di pertemuan tahunan Jackson Hole (waktu Beijing: 28 Ogos, pukul 10 malam). Tiga pejabat Fed baru sahaja mengeluarkan pernyataan hawkish secara rapat, sementara PCE pula melebihi jangkaan; ucapan Powell akan menjadi isyarat paling penting sebelum mesyuarat FOMC September. Pasaran memperhatikan bagaimana Powell akan menanggapi campur tangan Menteri Kewangan Bessent terhadap pasaran bon jangka panjang. Jika Powell menekankan kemerdekaan Fed dan mengisyaratkan keperluan untuk menaikkan suku bunga lebih lanjut untuk mengatasi inflasi, hasil bon AS mungkin terus naik, menekan penilaian saham teknologi; jika Powell lebih banyak membincangkan risiko perlambatan ekonomi dan batasan fiskal, pasaran mungkin menafsirkan ini sebagai isyarat pelembapan jalan kenaikan suku bunga.

Isyarat utama pasaran saham AS semalam ialah semangat perdagangan AI telah bangkit semula sepenuhnya, tetapi hasil yield obligasi AS dan isyarat hawkish dari Fed belum hilang. Logik kenaikan berasingan AI dan logik tekanan faedah makro sedang beroperasi serentak; siapa yang akan mendominasi akan bergantung kepada arah ucapan Waish malam ini.