NVIDIA mengumumkan keputusan kuartal pertama tahun fiskal 2027, dengan panduan kuartal pertama yang secara keseluruhan selaras dengan ekspektasi optimis pihak pembeli, tetapi pembelian kembali sedikit di bawah ekspektasi pelabur. Harga saham selepas jam pasaran turun sedikit 1.3%, dengan pasaran kekurangan titik kegembiraan jangka pendek, tetapi logik pertumbuhan jangka menengah dan panjang masih jelas.
Pencapaian Q1: Konsisten dan sejajar dengan jangkaan optimis
Pendapatan NVIDIA Q1 ialah US$81.62 bilion, meningkat 85% secara tahunan dan 20% secara berperingkat, selaras dengan jangkaan optimis pembeli di julat US$81-82 bilion, serta melebihi jangkaan konsensus Bloomberg sebanyak US$78.91 bilion. Margin kasar yang disesuaikan ialah 75%, meningkat 14.2 peratus point secara tahunan, selaras dengan jangkaan Bloomberg sebanyak 75.1%. Keuntungan bersih yang disesuaikan ialah US$45.55 bilion, meningkat 139% secara tahunan, dan EPS yang disesuaikan ialah US$1.87, melebihi jangkaan Bloomberg sebanyak US$1.77.
Pada kuartal ini, NVIDIA telah mengkategorikan semula struktur pendapatan kepada pusat data dan komputasi tepi untuk menunjukkan struktur perniagaan yang didorong oleh AI dengan lebih baik; pesanan daripada pelanggan super besar di pusat data merupakan daya pertumbuhan paling utama:
- Pendapatan pusat data sebanyak US$75.2 bilion, meningkat 92% secara tahunan dan 21% secara bulanan, melebihi jangkaan Bloomberg sebanyak US$73.3 bilion
- Pendapatan Hyperscale (pelanggan berskala besar, termasuk awan awam dan syarikat internet besar) ialah US$37.9 bilion, meningkat 115% secara tahunan, menyumbang 50.4% daripada pendapatan pusat data, dengan kadar pertumbuhan paling pantas, menjadi pendorong utama pendapatan NVIDIA.
- Pendapatan ACIE (AI cloud, aplikasi industri dan perusahaan) sebanyak US$37.4 bilion, meningkat 74% secara tahunan, menyumbang 49.6%
- Pendapatan komputasi tepi (Agent & AI fizikal, termasuk PC, konsol permainan,工作站, stesen AI-RAN, robot, dan kereta) sebanyak US$6.4 bilion, meningkat +29% secara tahunan dan +10% secara berperingkat.
Penerangan prestasi: Vera CPU adalah maklumat peningkatan paling penting
Panggilan telefon akan mengungkapkan bahawa Vera CPU membuka pasaran baru bernilai US$200 bilion untuk NVIDIA. Vera CPU direka untuk Agentic AI, dan boleh dijual sebagai peranti tambahan untuk Rubin GPU, atau secara berasingan sebagai CPU, nod penyimpanan, dan nod keselamatan. Pendapatan keseluruhan CPU dijangka mendekati US$20 bilion pada tahun ini, dengan pelancaran pengeluaran berskala besar dirancang bermula pada suku ketiga; menjadi penambah nilai baharu kepada perniagaan NVIDIA.
Pengurusan mengekalkan panduan pendapatan Blackwell + Rubin untuk 2025-2027 pada $1 trilion, belum dinaikkan; pengeluaran berskala besar untuk platform Rubin bermula pada separuh kedua tahun ini, dimulakan pada Q3, meningkat pada Q4, dan penghantaran pada Q1 tahun depan akan meningkat ketara.
Selain itu, pendapatan dari China masih tidak dimasukkan dalam panduan, kerajaan AS telah mengesahkan penghantaran H200 kepada pelanggan China, tetapi tidak pasti sama ada China akan mengizinkan pengimportan
Panduan prestasi Q2 secara umum sejajar dengan jangkaan
- Panduan pendapatan Q2 ialah US$91 bilion (±2%, tanpa mengambil kira sumbangan pendapatan China), harapan optimis pembeli ialah US$91 bilion, selaras dengan jangkaan
- Margin keuntungan kasar yang disesuaikan ialah 75% (±0.5%), yang secara umum sejalan dengan jangkaan;
Namun, pembelian semula sedikit di bawah jangkaan: syarikat menambahkan kuasa pembelian semula sebanyak US$80 bilion, meningkatkan dividen kuartalan kepada US$0.25 se saham (sebelumnya US$0.01), sedikit di bawah jangkaan sebahagian pelabur terhadap penambahan pembelian semula lebih daripada US$100 bilion.