Kali ini, Lao Huang memperluas jangkauan infrastruktur AI ke lapisan model.
Minggu lepas, NVIDIA mengeluarkan dua pesanan besar berturut-turut.
Baru sahaja menandatangani perjanjian akuisisi dengan Hugging Face, pusat pengumpulan model sumber terbuka terbesar di dunia, kini muncul berita bahawa mereka bersiap untuk memberikan cek bernilai hampir 30 bilion dolar AS kepada Mira Murati, mantan CTO OpenAI yang paling diperhatikan di Silicon Valley.
Lao Huang membuat pertaruhan pada Thinking Machines Lab yang ditubuhkan oleh Murati.
Nilai penilaian sebelum pelaburan terus meningkat kepada sekurang-kurangnya 40 bilion dolar AS, dengan cadangan pengumpulan dana sebanyak 5 hingga 6 bilion dolar AS, dan NVIDIA mungkin akan mengambil kira-kira separuhnya sahaja.
Ini bukan pelaburan awal NVIDIA, tetapi peningkatan berterusan.
Melihat kelajuan pertumbuhan Thinking Machines Lab, ia seolah-olah mendapat kuasa luar biasa.
Putaran sebelumnya pada Julai 2025, ia baru sahaja memperoleh salah satu putaran benih terbesar dalam sejarah:
Putaran benih sebanyak US$2 bilion, nilai pasca-investasi sebanyak US$12 bilion.
Dalam masa hanya 14 bulan, penilaian sebelum pelaburan terus melonjak kepada 40 bilion, meningkat lebih daripada tiga kali ganda.
Jika penggalangan dana sebanyak $5 hingga $6 bilion ini berjaya dipenuhi, penilaian selepas pelaburan akan mendekati $45 hingga $46 bilion.
Yang lebih gila lagi, masih belum selesai.
Penilaian yang menakjubkan begitu, pendapatan tahunan syarikat ini baru melebihi $100 juta.
Penilaian 40 bilion, yang sepadan dengan gandaan pendapatan sekitar 400 kali.
Syarikat yang telah wujud selama 19 bulan dan telah kehilangan beberapa pencipta bersama, mengapa NVIDIA bersedia mengeluarkan lagi $2.5 bilion hingga $3 bilion?
Meninggalkan OpenAI selama dua tahun, mencapai penilaian sebanyak US$40 bilion
Dari 12 bilion ke 400 bilion, Murati hanya mengambil masa 14 bulan.
Pada September 2024, Murali mengumumkan pengunduran dirinya dari OpenAI. Pada masa itu, beliau ialah CTO dan juga pelaksana tugas CEO semasa beberapa hari ketika Altman diusir oleh pihak pengurusan.
Sekitar lima bulan kemudian, Thinking Machines Lab muncul.
Dalam senarai permulaan, hampir semuanya adalah senarai alamat bekas ahli OpenAI: rakan penemu termasuk Lilian Weng, John Schulman, Barret Zoph, Luke Metz, dan banyak lagi tokoh besar.
Pada Julai 2025, dana seed sebanyak US$2 bilion telah diterima.
a16z memimpin pendanaan, dengan Accel, NVIDIA, AMD, dan Jane Street sebagai pelabur ikut serta. Pada masa itu, Murati tidak memiliki produk yang layak sama sekali; pelabur tertarik kerana dirinya sendiri.
Dalam masa yang singkat, produk telah memberikan jawapannya.
Pada Oktober 2025, produk pertama Tinker dilancarkan, dan dibuka sepenuhnya pada Disember.
Ini bukan satu model, tetapi satu platform penyesuaian: pembangun memasukkan data mereka sendiri, menyesuaikan model dengan bobot terbuka menjadi milik mereka, dan membayar mengikut penggunaan kuasa pengiraan.
Seterusnya, tindakan yang lebih besar datang.
Pada 10 Mac 2026, Thinking Machines dan NVIDIA mengumumkan kerjasama strategik jangka panjang: menerapkan sekurang-kurangnya 1GW sistem Vera Rubin, sambil NVIDIA membuat pelaburan besar yang jumlahnya tidak diumumkan.
Huang Renxun (kiri) dan Murati (kanan). Pada 10 Mac 2026, kedua-dua pihak mengumumkan secara rasmi kerjasama Vera Rubin berkuasa 1GW, serta NVIDIA menyelesaikan satu pelaburan yang jumlahnya tidak diumumkan.
Empat bulan kemudian, pada 15 Julai 2026, mereka melancarkan model unggulan pertama buatan sendiri, Inkling:
975 bilion parameter jumlah, 41 bilion diaktifkan, konteks maksimum 1 juta token, mendukung teks, gambar, dan audio, bobot penuh dibuka.
Kemudian ialah perbincangan pembiayaan sebanyak $5 bilion hingga $6 bilion.
Duit perlu sebanyak ini kerana kerjasama 1GW di atas.
1GW adalah kekuatan pengiraan setaraf makmal canggih. Semua komponen—chip, rangkaian, kuasa, dan pusat data—dikonfigurasi pada tahap gigawatt, setiap aspek merupakan nombor astronomi.
Dari awalnya $1 bilion, kini ia meningkat kepada $5 hingga $6 bilion, ukuran pendanaan meningkat lima hingga enam kali ganda, baru mampu menyokong ambisi 1GW ini.
Duit ini datang dari mana?
Pada putaran sebelumnya, NVIDIA hanyalah salah satu peserta investasi, dengan a16z sebagai pemimpin investasi.
Pada putaran ini, pemimpin investasi berganti menjadi Accel, dan NVIDIA mungkin menyumbang sekitar separuh, berubah dari peserta ikut serta menjadi pemberi dana terbesar.
Oleh itu, gambar yang sudah biasa muncul semula: NVIDIA adalah pemberi dana terbesar dalam putaran ini, sekaligus pembekal sistem 1GW tersebut.
Duit masuk ke akaun Thinking Machines, sebahagian besar kemungkinan akan berputar semula dan menjadi pesanan NVIDIA.
Pelaburan, pembelian, pendapatan, tertutup dalam syarikat yang sama.
Arah sudah cukup jelas.
NVIDIA tidak lagi puas hanya menyediakan cip kepada makmal-makmal terkenal seperti OpenAI dan Anthropic, ia kini bermula mengikat pemain terkemuka generasi seterusnya dengan saham terlebih dahulu.
Dalam pengumuman bulan Mac, terdapat satu pernyataan yang mudah dilupakan: pihak-pihak akan bersama-sama merekabentuk sistem latihan dan inferens yang ditujukan kepada arkaitektur NVIDIA.
Ini bermakna model masa depan Thinking Machines tumbuh dari dasar mengikut Vera Rubin.
Jalan Murati, bukan mempertandingkan model pertama
Melalui strategi 19 bulan Murati, anda akan mendapati bahawa dia terus mengelakkan pertembungan langsung dengan OpenAI dan Anthropic mengenai siapa model yang lebih kuat.
Bahkan secara terus terang mengakui di blog pengumuman Inkling:
Inkling bukan model terkuat semasa, sama ada terbuka atau tertutup.
Model perniagaan Thinking Machines telah ditetapkan sejak hari pelancaran Tinker, dan ia menjual konsep "menjadikan model milik anda".
Perusahaan membawa data dan perniagaan sendiri untuk dilatih, disesuaikan halus, dan dijalankan di platformnya, serta dikenakan bayaran berdasarkan penggunaan kuasa pengiraan.
Dalam perkataan Murati sendiri: buat AI yang boleh dibentuk dan dimiliki oleh orang-orang.
Perkataan ini meletakkan Thinking Machines dan OpenAI, Anthropic di dua jalan yang berbeza.
Dua yang terakhir sedang memperjuangkan model tertutup umum terkuat, sementara ia menempatkan dirinya di lapisan bawah: tidak bersaing untuk menjadi model teratas, tetapi menjadi infrastruktur untuk membantu semua orang membuat model yang disesuaikan.
Bukankah ini merupakan infrastruktur AI yang telah berulang kali disebut oleh Lao Huang?
NVIDIA telah bercakap selama dua tahun mengenai pabrik AI, infrastruktur AI, dan ekonomi token—mereka menginginkan bisnis di mana setiap pelanggan baru memerlukan lebih banyak daya komputasi.
Pada 16 Mac, dalam ucapan utama GTC 2026, Huang Renxun menyatakan bahawa permintaan komputasi "meningkat sebanyak satu juta kali", dengan pendapatan antara 2025 hingga 2027 sekurang-kurangnya US$1 trilion.
Memahami ini, maka logikanya jelas mengapa NVIDIA bersedia mengeluarkan dana.
Gabungkan Hugging Face, NVIDIA memegang dua kartu
Ini bukan satu-satunya tindakan besar NVIDIA bulan ini.
Pada 3 September, NVIDIA mengumumkan secara rasmi pengambilalihan Hugging Face sebanyak US$12.9303 bilion, dan perjanjian telah ditandatangani.
Lihat kedua-dua transaksi bersama-sama:
Hugging Face mengendalikan saluran pengagihan model terbuka dan komuniti pembangun; Thinking Machines mengendalikan model terkini, platform penyesuaian halus, dan sebuah pasukan penyelidikan.
Satu ujung adalah pintu masuk, ujung lainnya adalah model. NVIDIA telah membuat pelaburan di kedua-dua hujung dalam garis bobot terbuka.
Dua transaksi tersebut, apabila digabungkan, mendekati 16 bilion dolar AS, hanya berbeza beberapa hari.
Bobot lengkap Inkling tersedia di Hugging Face, dengan versi NVFP4 khas untuk NVIDIA Blackwell.
Pembangun memuat turun Inkling dari Hugging Face, menyesuaikannya di Tinker, lalu menjalankannya di Vera Rubin.
Pintu masuk, model, platform penyesuaian halus, cip, setiap langkah berada dalam satu ekosistem.
Ini adalah apa yang NVIDIA inginkan: mengunci keperluan komputasi masa depan perusahaan model dengan modal terlebih dahulu.
Rujukan:
https://techcrunch.com/tag/thinking-machines-lab/
https://www.theinformation.com/articles/thinking-machines-lab-talks-raise-billions-roughly-40-billion-valuation
https://thinkingmachines.ai/news/introducing-inkling/
https://blogs.nvidia.com/blog/nvidia-thinking-machines-lab/
Artikel ini berasal daripada akaun微信公众号 "Sinzhiyuan", penulis: ASI Revelation; penyunting: Yuan Yu