Nvidia tidak sekadar menjual sekop semasa gelombang emas AI. Ia mula membeli tambang.
Syarikat tersebut melaburkan $18.6 bilion ke dalam pelaburan berformat ventura selama tempoh tiga bulan yang berakhir pada April 2026. Sekuriti ekuiti tidak boleh diperdagangkan Nvidia meningkat kepada $42.3 bilion, naik daripada hanya $3.2 bilion setahun sebelumnya.
Mengikuti wang
Angka $18.6 bilion mewakili jumlah yang diarahkan oleh Nvidia ke pelaburan ventura semasa kuartal fiskalnya. Penerima spesifik sebahagian besar modal tersebut masih tidak diumumkan, tetapi Nvidia menargetkan syarikat perisian dan infrastruktur AI.
Satu perjanjian yang telah muncul secara awam: Nvidia menyertai putaran pelaburan sebanyak $300 juta di Decart, sebuah permulaan AI yang kini bernilai hampir $4 bilion.
Nvidia menghasilkan arus tunai bebas sebanyak $48.6 bilion pada kuartal yang sama. Itu bermakna perbelanjaan modal sebanyak $18.6 bilion mewakili kira-kira 38% daripada arus tunai bebasnya.
Strategi di sebalik perbelanjaan
Nvidia berinvestasi dalam sebuah permulaan AI. Permulaan itu menggunakan pendanaan untuk membeli lebih banyak GPU Nvidia. Nvidia mendapat kedua-dua keuntungan ekuiti dan pendapatan peralatan keras. Nvidia telah berkembang dari menjadi pemasok peralatan keras semata-mata kepada apa yang dinyatakan oleh analis sebagai pendana aktif bagi ekosistem AI.
Apa yang bermaksud ini kepada pelabur
Arus tunai bebas kuartalan sebanyak $48.6 bilion bermaksud Nvidia boleh mengekalkan tahap perbelanjaan pelaburan ini tanpa mengambil utang, melemahkan pemegang saham, atau mengurangkan bajet R&D sedia ada.
Namun, $42.3 bilion dalam sekuriti ekuiti bukan pasaran bermaksud Nvidia kini sangat terdedah kepada penilaian syarikat swasta. Ini bukan aset cair. Nvidia juga sedang bertaruh secara besar-besaran pada sektor AI, sektor yang sama yang mendorong pendapatan GPU intinya, mencipta risiko pengumpulan pada kedua-dua sisi peralatan dan portfolio pelaburan secara serentak. Selain itu, kurangnya transparansi mengenai ke mana sebahagian besar $18.6 bilion pergi menimbulkan soalan tata kelola bagi syarikat awam yang mengalokasikan modal pada skala ini ke dalam urusan swasta yang tidak diumumkan.