Ahli analisis kini menganggap Nvidia akan memperoleh pendapatan sebanyak $368 bilion dalam empat kuartal mendatang. Untuk memberikan gambaran, jumlah itu kira-kira keseluruhan PDB Ireland, dihasilkan oleh satu syarikat sahaja yang menjual cip.
Syarikat ini kini menguasai lebih daripada 80% pasaran akselerator AI, dan pelabur institusi memberi harga kepada dunia di mana bahagian itu menukar kepada angka pendapatan yang akan kedengaran seperti sains fiksyen hanya tiga tahun lalu.
Enjin pusat data
Pada Q3 tahun fiskal 2026, segmen pusat data Nvidia sahaja menghasilkan pendapatan sebanyak $51.2 bilion dengan margin kasar 73.5%.
Union Bancaire Privée, bank swiss swasta, meramalkan bahawa pendapatan pusat data Nvidia sahaja boleh mencapai $483 bilion setahun pada tahun 2030. Ramalan itu mengandaikan ledakan pelaburan pusat data global yang lebih luas mencapai antara $3 bilion hingga $4 bilion pada akhir dekad ini.
Matematik di sebalik hingar-bingar
Matematik industri yang kasar berfungsi seperti ini: pelaburan cip sebanyak $368 bilion tambahan perlu menghasilkan pendapatan baru atau penghematan kos sebanyak kira-kira $1.4 trilion pada 2030 untuk mencapai ambang pulangan 10%.
Apa yang bermaksud ini kepada pelabur
Analis semakin memperingatkan bahawa bahagian Nvidia daripada keuntungan industri AI mungkin sudah mencapai puncaknya pada 2025. Landskap persaingan sedang berubah dengan cara yang boleh secara beransur-ansur mengikis kedudukan pasaran syarikat, walaupun pasaran AI keseluruhan terus berkembang.
Ancaman paling signifikan datang daripada pelanggan terbaik Nvidia sendiri. Hyperscalers seperti Google, Amazon, dan Microsoft semuanya sedang membangun ASIC khusus, sirkuit terpadu khusus aplikasi yang direka untuk menangani beban kerja AI tanpa membayar premium Nvidia. TPU Google adalah contoh yang paling matang, tetapi cip Trainium Amazon dan akselerator Maia Microsoft semakin mendapat perhatian.
Untuk beban inferens, yang merupakan arah pertumbuhan volumenya, cip tersuai menjadi semakin kompetitif. AMD juga telah perlahan-lahan memperoleh tanah di ruang GPU pusat data.
Skenario risiko bukanlah kegagalan. Ia adalah cerita pengekangan margin di mana Nvidia tetap menjadi pemain utama tetapi kehilangan cukup kuasa penetapan harga sehingga margin kasar 73.5%nya bermula merosot ke arah yang lebih biasa.