Pengarah Eksekutif NVIDIA: Industri AI Memerlukan Pemerkasaan 5-10x, Model China Memberi Manfaat kepada Semua Pihak

Disusun & Dikompilasi: Deep潮 TechFlow

Rancangan: Axios Behind the Curtain

Pembicara: Jensen Huang, Pencipta Bersama dan CEO NVIDIA

Masa: 70 minit

Direkam di: Pabrik NVIDIA, Fort Worth, Texas

Pernyataan kepentingan: Huang Renxun adalah CEO dan penubuh bersama NVIDIA, yang memegang sekitar 3.5% saham syarikat, dengan kekayaan peribadi sekitar US$181 bilion. Kandungan edisi ini membincangkan perkembangan industri AI, permintaan cip, dan pengawasan kerajaan China, yang berkaitan secara langsung dengan kepentingan kewangan peribadinya. Posisinya jelas mendukung pemerkasaan industri AI dan pengurangan pengawasan.

CEO syarikat dengan kapitalisasi pasaran tertinggi sedang duduk di pabrik baharu di Texas, dan menyampaikan pandangan terperinci terhadap semua isu hangat dalam industri AI. Huang Renxun berkata dengan jelas: ketakutan Wall Street terhadap model AI China adalah salah faham, teori kiamat AI adalah "kegilaan", industri cip perlu berkembang 5 hingga 10 kali ganda dalam 10 tahun ke depan, dan gelembung tidak mungkin muncul dalam tempoh lima tahun. Beliau juga menyatakan secara terbuka bahawa model Mythos dari Anthropic seharusnya dibuka kepada semua orang, dan OpenAI serta Anthropic akan menjadi "IPO paling berjaya dalam sejarah manusia". Mengenai Trump, beliau berkata bahawa presiden mempunyai ingatan yang sangat baik, mampu mengingati model cip seperti H20, H200, Blackwell, dan Rubin, tetapi satu-satunya perkara yang membuatnya risau ialah kerajaan mungkin dipengaruhi oleh "naratif sains fiksyen" dan mengenakan pengawasan berlebihan.

Pasar salah memahami kesan DeepSeek, dan juga salah memahami Kimi. Model yang hebat membawa lebih banyak penggunaan, dan lebih banyak penggunaan bermaksud perlu menjual lebih banyak komputer Nvidia, serta membina lebih banyak pusat data. Permulaannya adalah: model yang baik membawa aplikasi yang baik, aplikasi yang baik membawa pertumbuhan.

Mengatakan bahawa AI akan menghancurkan manusia adalah sepenuhnya omong kosong. Mengatakan bahawa AI akan menghapus separuh daripada pekerjaan di Amerika Syarikat adalah sepenuhnya omong kosong. Semua fakta dan bukti menunjukkan sebaliknya.

Pengkaji AI China lebih ramai daripada keseluruhan dunia digabungkan. China akan menjadi luar biasa dalam bidang ini, ini adalah takdir. Mencuba menghalang China? Itu adalah idea yang bodoh dan tidak mungkin dilakukan.

Industri semikonduktor perlu diperbesar 5 hingga 10 kali ganda. Hari ini, semuanya kekurangan—kekurangan cip, kekurangan memori, kekurangan tanah, tenaga listrik, dan pekerja pembinaan. Kekurangan ini justru merupakan perkara baik, kerana ia memberi kita masa untuk membina infrastruktur.

Perusahaan-perusahaan OpenAI dan Anthropic akan menjadi IPO paling berjaya dalam sejarah manusia. Bagaimana mungkin sebuah perusahaan yang baru berdiri beberapa tahun sahaja bernilai satu trilion dolar? Kerana AI berguna, dan apabila AI berguna, ia boleh menghasilkan keuntungan.

Pengacara Mike Allen memulakan dengan membawa topik paling sensitif: laporan FT bahawa China sedang mempertimbangkan untuk memperketat pengawasan eksport model AI dan semikonduktor, model China bernama Kimi baru sahaja dilancarkan dan menyebabkan harga saham NVIDIA jatuh, saham cip turun 18% dalam sebulan. Apakah yang salah dilakukan oleh Wall Street?

Jawapan Huang Renxun tepat dan langsung. Beliau berkata bahawa pasaran telah salah menilai semasa DeepSeek muncul, dan sekarang ia berulang. "Model yang baik membawa lebih banyak penggunaan, dan lebih banyak penggunaan bermaksud menjual lebih banyak komputer Nvidia. Perlu membina lebih banyak pusat data dan menyediakan lebih banyak perkhidmatan, teknologi akan meresap ke lebih banyak industri." Beliau berulang kali menekankan rantai logik ini: model yang baik membawa aplikasi yang baik, aplikasi yang baik membawa pertumbuhan, dan pertumbuhan memerlukan lebih banyak kuasa pengiraan.

Mengenai sama ada perlu melarang model China seperti Kimi, jawapannya sama langsung: "Tentu saja harus digunakan, ini bijak." Beliau menjelaskan bahawa selepas memuat turun model, anda boleh melakukan penyesuaian halus, meningkatkan, dan menambahkan pengawal; model berjalan dalam apa yang disebut "harness" (kerangka kerja), dan kerangka kerja itu berada dalam "sandbox" (kotak pasir), yang selamat, dengan perlindungan privasi, kawalan keselamatan, dan kawalan akses. Beliau membandingkannya dengan sistem pengendalian: Linux adalah sumber terbuka, ratusan ribu orang di seluruh dunia mengkaji, menguji, dan memperkuatkannya, jadi kita boleh mempercayainya. Prinsip yang sama berlaku untuk model AI sumber terbuka.

Dia juga menyebut satu titik yang sering diabaikan: model terbuka dan model tertutup bukanlah saling bertentangan. "Orang yang paling mungkin meningkatkan ke model seperti Anthropic atau OpenAI adalah mereka yang sudah menggunakan AI." Model percuma menurunkan rintangan untuk mencuba AI; setelah pengguna mulai menggunakannya, mereka secara alami akan menginginkan perkhidmatan yang lebih baik, dan pada masa itu mereka akan membayar kepada pembekal model tertutup. Oleh itu, semakin banyak model sumber terbuka, semakin besar peluang untuk model tertutup.

Apabila ditanya mengenai jualan NVIDIA di China, Huang Renxun memberikan jawapan yang tidak dijangka oleh ramai: "Jualan kami di China hari ini kira-kira sifar." Beliau berkata telah memberitahu pelabur untuk tidak mengharapkan sebarang pendapatan dari China, dan jika kerajaan dan pasaran China menerima mereka kembali, ia akan menjadi "kehormatan besar," sebelum itu, anggap jualan sebagai sifar.

Ini adalah bahagian paling tegang dalam seluruh perbincangan. Pengerusi bertanya: Adakah rakan-rakan sebidang teknologi anda terlalu melebih-lebihkan risiko AI?

Tanggapan Huang Renxun tidak kompromi. "Anda boleh memperingatkan orang lain, tetapi lebih baik memperingatkan dengan solusi, tetapi sama sekali tidak boleh membuat fakta palsu." Beliau kemudian menyebut beberapa narasi kepanikan AI yang popular: "Mengatakan AI akan mengakhiri umat manusia adalah omong kosong semata. Mengatakan AI akan menghapus separuh pekerjaan di Amerika Serikat adalah omong kosong semata. Semua fakta dan bukti menunjukkan sebaliknya."

Dia memberikan beberapa kesan spesifik untuk menyokong hujahnya. Bilangan doktor radiologi meningkat sekitar 20%, kerana AI mengautomatikan analisis pemindai, membolehkan doktor melihat lebih banyak pesakit, sementara bilangan orang yang memerlukan rawatan terlalu ramai, sehingga memerlukan lebih banyak doktor radiologi. Bilangan pembantu peguam meningkat sekitar 10%, dengan logik yang sama. Pekerjaan dalam sektor pengeluaran meningkat sekitar 50% dalam beberapa tahun terakhir, kerana pusat data AI perlu dibina dan cip perlu dihasilkan.

Intuisi dan akal sehat akan memberitahu anda bahawa AI akan meningkatkan produktiviti, dan peningkatan produktiviti akan mencipta peluang. Sepanjang sejarah, teknologi telah membuat masyarakat semakin cekap, mencipta lebih banyak pekerjaan daripada yang kurang. Jika tidak begitu, Amerika Syarikat sekarang sepatutnya hanya mempunyai seratus ribu pekerjaan.

Dia juga menuding para pemimpin AI. "Para penghancur dunia menghabiskan terlalu banyak waktu memikirkan skenario fiksi ilmiah, mungkin agar terlihat pintar." Ketika ditanya apakah dia merujuk pada CEO beberapa perusahaan AI, dia tidak membantah, tetapi berkata: "Jika tujuan Anda adalah membuat dunia waspada terhadap kemampuan luar biasa teknologi ini, tujuan itu sudah tercapai. Kita seharusnya menggunakan waktu kita untuk memastikan teknologi ini aman—ini adalah tanggung jawab para pemimpin teknologi."

Pembawa acara menyebut bahawa sikap Asia terhadap AI berbeza jauh dengan Amerika, di mana Huang Renxun dikelilingi penggemar di Asia untuk mendapatkan tanda tangan. Penjelasannya sangat menarik: "Mungkin kerana para penganut teori bencana terlalu banyak masa mencipta kesudahan sains fiksyen." Di Asia, orang-orang menerima AI sebagai alat dan peluang, bukan sebagai ancaman yang perlu ditakuti.

Pembawa acara mengajukan soalan tajam: Setiap revolusi industri mengalami gelembung, di manakah risiko gelembung generasi ini?

Jawapan Huang Renxun sangat berhati-hati tetapi juga jelas. "Buih pasti akan datang, tetapi bukan hari ini. Kita sedang berada di awal pembinaan." Beliau memberikan kerangka masa: tidak mungkin dalam tempoh lima tahun, antara lima hingga sepuluh tahun bergantung kepada keadaan. Sebabnya ialah kekangan menyeluruh di sisi penawaran. "Industri kini boleh membina lebih pantas, tetapi chip tidak mencukupi, memori tidak mencukupi, tanah tidak mencukupi, elektrik tidak mencukupi, bahkan pekerja binaan pun tidak mencukupi. Kita menghadapi kekangan di setiap arah dan setiap aspek."

Kata beliau, pembatasan ini sebenarnya merupakan perkara baik. "Pembatasan ini menahan sistem, memberi kami masa yang mencukupi untuk membangun infrastruktur." Permintaan sangat tinggi, tetapi kemampuan untuk mengubah permintaan tersebut menjadi superkomputer produktif tertunda kerana semua sekatan fizikal ini. Ini telah menangguhkan titik di mana penawaran melebihi permintaan.

Yang lebih penting ialah penilaian beliau terhadap skala keseluruhan industri semikonduktor. "Saya percaya industri semikonduktor perlu diperbesar sebanyak 5 hingga 10 kali ganda." Apakah tempoh masa tersebut? "Dalam sepuluh tahun ke depan." Ini bermakna industri cip hari ini masih jauh terlalu kecil dan jauh tidak mencukupi untuk memenuhi keperluan pembinaan infrastruktur AI.

Dia menjelaskan mengapa siklus semikonduktor kali ini berbeza daripada yang lalu. "Kali ini berbeza, kerana ini bukan didorong oleh permintaan, bukan bersifat musiman, dan bukan didorong oleh pengguna. Ini didorong oleh infrastruktur industri." Seperti dunia memerlukan tenaga, internet, jalan raya, dan kereta api, kini diperlukan lapisan infrastruktur pintar AI yang dibina di atas semua infrastruktur sedia ada. Lapisan ini memerlukan cip.

Mengenai risiko pelanggan berhutang untuk membeli produk NVIDIA, beliau tidak terlalu risau. "Perusahaan-perusahaan ini adalah perusahaan hebat yang menghasilkan banyak tunai." Beliau secara khusus menyebut permulaan roda keuntungan AI: AI menjadi berguna, jadi AI mampu menghasilkan keuntungan. Agen pengkodean sangat menguntungkan, mereka melakukan pekerjaan yang berguna di jawatan bergaji tinggi, dan banyak syarikat bersedia membayar ratusan juta dolar setahun untuk meningkatkan kemampuan pengkodean mereka. "Roda ini sudah bermula."

Ini adalah bahagian paling mendalam dari segi teknikal dalam seluruh perbincangan. Pengerusi bertanya: Apa yang membuat anda yakin bahawa token akan menjadi semakin menguntungkan?

Penjelasan Huang Renxun sangat gamblang. "Token adalah sebuah embedding. Ia mengemban pengetahuan dan kecerdasan. Nombor ini bukan statik, berbeza dengan pi. Kecerdasan yang dikodkan dalam nombor ini akan menjadi semakin pintar seiring masa." Semakin cerdas kecerdasan itu, semakin berguna; semakin berguna, semakin berharga; semakin berharga, semakin ramai orang bersedia membayar lebih.

Dia membandingkan industri AI dengan industri perisian masa lalu. Industri perisian masa lalu adalah "moderat modal", jadi margin kotor syarikat perisian sangat tinggi. Tetapi industri perisian di era AI akan menjadi lebih "berat modal", kerana menghasilkan perisian moden memerlukan mesin seperti superkomputer di hadapannya untuk menghasilkan kecerdasan. Setiap industri akan menjadi lebih padat modal, tetapi pulangannya adalah kecerdasan, produktiviti, dan pertumbuhan yang luar biasa.

Kami sedang membina asas dan infrastruktur, ini adalah pembinaan infrastruktur industri terbesar dalam sejarah manusia.

Mengenai keraguan sama ada AI telah mencapai puncaknya, jawapannya ialah: "Tidak mungkin mencapai puncak, kerana penetrasi AI ke dalam masyarakat dan industri baru sahaja bermula." Beliau juga menyebut bahawa hanya dalam enam bulan terakhir, sebanyak US$300 bilion telah diinvestasikan ke dalam modal ventura dan syarikat rintisan di Amerika Syarikat, yang semuanya mencipta pekerjaan baru dan syarikat baru.

Penilaian Huang Renxun terhadap Trump secara tak terduga sangat spesifik. "Dia pintar, ingat semua perkara. Wah, dia benar-benar faham nombor." Dia menyebut Trump sebagai satu-satunya presiden yang mampu mengingati model cip NVIDIA seperti H20, H200, Blackwell, bahkan mengetahui produk seterusnya bernama Rubin.

Dia menceritakan pertemuan pertama dengan Trump: "Dia mengatakan dia ingin memulihkan kemampuan pembuatan Amerika, ingin mengindustrialkan semula Amerika, ingin rantai bekalan yang selamat dan tahan banting, dan ingin memindahkan pembuatan semikonduktor kembali ke Amerika." Dia mengatakan pabrik Fort Worth tempat mereka duduk untuk diwawancarai adalah hasil langsung dari perbincangan itu.

Apabila ditanya kesilapan apa yang harus dihindari oleh kerajaan, Huang Renxun jarang-jarang menunjukkan kecemasan. "Yang saya risaukan ialah pengawasan berlebihan dan penyesuaian berlebihan," katanya, menambah bahawa beberapa syarikat ingin kerajaan membantu menyusun peraturan yang menguntungkan mereka. "Saya rasa kita harus bersaing secara terbuka." Beliau menolak perbandingan pertandingan AI dengan larian 100 meter sebagai "kegilaan": "Siapa yang sampai terlebih dahulu akan menang selamanya? Itu kegilaan. Kemenangan sebenar bergantung pada sama ada masyarakat menggunakan teknologi itu, bukan siapa yang menciptanya. Kita tidak mencipta elektrik atau pengilangan, tetapi Amerika Syarikat menggunakannya lebih pantas dan dengan lebih bersemangat, maka ia menjadi Amerika Syarikat seperti sekarang."

Pembawa acara mengejar: Jika Trump menelefon dan meminta saham NVIDIA, bagaimana anda menjawabnya? Jawapan Huang Renxun sangat bijak: "Tidak perlu. Amerika sudah memiliki saham di NVIDIA. Kami membayar cukai sebanyak 10 bilion dolar AS tahun lepas, dan tahun ini akan membayar lebih banyak lagi. Kami menciptakan banyak pekerjaan dan cukai. Dan jangan lupa, kebanyakan orang Amerika hari ini berada di pasaran saham; apabila pasaran saham naik, semua orang mendapat keuntungan."

Mengenai sama ada model Mythos dari Anthropic seharusnya dibuka kepada semua orang (sekarang hanya tersedia untuk institusi tertentu), Huang Renxun memiliki sikap yang sangat jelas: "Tentu saja seharusnya dibuka kepada semua orang." Dia mengatakan bahawa tanggungjawab Anthropic adalah memastikan keselamatan teknologi, seperti perisian apa sahaja, di mana lubang kelemahan perlu diperbaiki secepat mungkin. Beliau menyebut insiden jailbreak Mythos dan berkata, "Semuanya baik-baik saja, kita masih berbual di sini."

Mengenai masalah perusahaan model terbuka mendistilasi model tertutup kemudian menjual semula, sikapnya agak seimbang: "Tergantung pada syarat perkhidmatan. Jika penyedia perkhidmatan tidak puas hati, mereka sepatutnya menghubungi perusahaan tersebut. Kita mempunyai banyak alat undang-undang tradisional untuk menangani ini." Namun, beliau menekankan bahawa pembelajaran AI dari sumber lain adalah ciri asas kecerdasan. "AI mesti belajar dari sesuatu. AI asal pun mengambil semua pengetahuan yang sudah ada di internet. Kini, kandungan yang dihasilkan oleh AI melebihi manusia, dan dalam beberapa tahun lagi, 99% kandungan di internet akan dihasilkan oleh AI. Anda sebenarnya terus mendistilasi kecerdasan AI lain."

Pembawa acara bertanya: Kapan masa ChatGPT robot akan tiba?

Huang Renxun memberikan jawapan yang mengejutkan: "Masa ChatGPT untuk robot telah tiba." Beliau menjelaskan bahawa masa ChatGPT bukanlah ketika AI menjadi berguna; ketika ChatGPT dilancarkan pada 2022, ia hanya dianggap "menarik dan mengejutkan." Kegunaan sebenar memerlukan masa empat tahun lagi. Robot kini berada di peringkat "menarik dan mengejutkan" itu. Anda boleh memberi arahan kepada robot, "Masukkan epal ke dalam laci," dan ia akan menyelesaikan urutan tugas, termasuk membuka laci terlebih dahulu sebelum memasukkan epal. "Apabila anda melihat robot mekanikal benar-benar melakukan perkara ini untuk pertama kalinya, ia membuka imajinasi anda terhadap masa depan robot."

Mengenai kapan ia akan menjadi berguna, dia memberikan kerangka masa "tiga hingga empat tahun" dan berkata, "Saya tidak akan terkejut."

Mengenai era Agen, beliau menggambarkan satu gambaran yang menakjubkan. Hari ini, sebanyak satu miliar orang menggunakan komputer, tetapi kebanyakan masa komputer itu tidak digunakan. Di masa depan, setiap orang akan dibantu oleh banyak Agen yang menggunakan komputer 24 jam sehari. "Kita akan mempunyai 100 bilion, trilion Agen yang beroperasi 24 jam sehari. Agen pintar, Agen kurang pintar, Agen pakar, Agen super—semua jenis Agen akan beroperasi 24 jam sehari. Oleh itu, jumlah komputer yang kita perlukan akan meningkat secara besar-besaran."

Perbincangan berakhir semula kepada Huang Renxun secara peribadi. Penganjur menyebut bahawa beliau menubuhkan NVIDIA pada usia 30 tahun, dan kini nilai pasaran syarikat tersebut ialah US$5 trilion, tetapi hanya mempunyai 50,000 pekerja. Beliau berkata bahawa sepuluh tahun mendatang, jumlahnya mungkin hanya akan mencapai 75,000 orang, "sekecil mungkin".

Huang Renxun mentakrifkan peranan CEO sebagai "strategi". "Strategi ialah mencapai visi masa depan dengan seefisien mungkin menggunakan sumber yang terhad." Beliau mengatakan bahawa beliau memulakan pekerjaan ini pada usia 30 tahun, mungkin menjadi CEO dengan tempoh perkhidmatan terpanjang dalam sejarah teknologi. "Ini adalah keahlian saya, ini adalah seni saya."

Mengenai teori bahawa "kesakitan dan cabaran adalah kunci kepada kehebatan", beliau membetulkan bahawa ia tidak berkaitan dengan peristiwa kesakitan tertentu, tetapi lebih kepada keadaan yang berterusan. "Tiada atlet hebat yang menjadi hebat secara kebetulan. Ia adalah hasil latihan berterusan tanpa pengawasan, banyak kegagalan, banyak kesakitan dan cabaran." Beliau berkata bahawa cabaran ini meningkatkan kemahiran, membentuk peribadi, serta memberikan keyakinan dan ketahanan. "Seperti yang dikatakan oleh atlet, ketika tekanan dan ketegangan paling tinggi, masa seolah-olah melambat. Saya merasakan perkara yang sama. Ini datang daripada latihan, daripada melakukan perkara yang sama berulang-ulang kali."

Apabila ditanya apa yang akan dikatakan kepada dirinya yang berusia sembilan tahun ketika tiba di Amerika, jawabannya adalah pujian hangat terhadap Amerika: "Amerika adalah negara terhebat di dunia, titik. Walaupun kita menghadapi cabaran dan perbezaan, justru cabaran dan perbezaan itulah yang menjadikan kita hebat. Melalui dialog terbuka, melalui sistem dinamik yang membenarkan kebebasan, kebebasan bersuara, kebebasan berinovasi, kebebasan berwirausaha, dan kebebasan bekerjasama." Beliau akhirnya berkata: "Negara ini dibina oleh para imigran, dan masa depannya masih memerlukan imigran luar biasa."

Mengenai kebiasaan tidak memakai jam tangan, penjelasannya sangat mirip dengan Huang Renxun: "Karena sekarang adalah masa yang paling penting. Saya menolak biarkan jadwal mengatur hidup saya, dan menolak biarkan jam tangan mengatur hidup saya. Jika saya terlambat, seseorang akan memberitahu saya. Sebelum itu, saya sepenuhnya berada di sini."

1. Konflik kepentingan: Huang Renxun memegang sekitar 3.5% saham NVIDIA (kira-kira 860 juta saham), dengan kekayaan peribadi sekitar US$181 bilion (data Bloomberg Jun 2026). Kandungan ini membincangkan topik seperti ekspansi industri AI, peningkatan permintaan cip, dan pengurangan peraturan, yang semuanya berkaitan secara langsung dengan kepentingan kewangan peribadinya. Argumennya bahawa "model yang baik membawa kepada lebih banyak permintaan cip" pada dasarnya bermaksud model AI China memberi manfaat kepada NVIDIA; pembaca perlu membuat penilaian sendiri.
2. Mengenai jualan di China = "kira-kira sifar": Huang Renxun menyatakan jualan NVIDIA di China "kira-kira sifar". Menurut laporan kewangan awam, larangan eksport Amerika memang telah membataskan jualan cip tinggi NVIDIA di China kepada tahap yang sangat rendah, tetapi "sifar" adalah pernyataan Huang Renxun, dan nombor sebenar perlu merujuk kepada laporan kewangan.
3. Data mengenai penciptaan pekerjaan oleh AI: peningkatan 20% dalam jumlah ahli radiologi, peningkatan 10% dalam jumlah pembantu peguam, dan peningkatan 50% dalam sektor pembuatan. Data ini dikutip secara lisan oleh Jensen Huang dan tidak disertakan sumbernya dalam perbualan. Pembaca boleh mengesahkan secara silang sendiri.