Komisi Sekuriti dan Bursa Amerika Syarikat telah mengesahkan pelan Nasdaq untuk membawa pilihan indeks Bitcoin yang ditamatkan secara tunai ke Bursa Saham Philadelphia, satu langkah yang boleh memperluaskan akses bertertib kepada Bitcoin buat pedagang di kalangan institusi dan eceran.
Kontrak adalah berjenis Eropah dan merujuk kepada Nasdaq Bitcoin Index, satu tolok yang mengikuti seratus per seribu indeks masa nyata CME CF Bitcoin. Indeks ini dikemas kini dengan data dari tempat mata wang kripto utama lebih kurang setiap 200 milisaat. Perintah SEC yang memberikan kelulusan dipercepatkan diterbitkan pada Jumaat.
Berbeza dengan pilihan pada ETF bitcoin spot, ini adalah instrumen yang ditamatkan secara tunai. Pada masa tamat, pemegang menerima perbezaan antara harga spot bitcoin dan harga strike, tanpa penghantaran bitcoin fizikal dan tanpa risiko penugasan awal. Struktur ini memberikan laluan yang lebih lancar kepada peserta pasaran untuk menyatakan pandangan mereka terhadap harga bitcoin tanpa perlu mengendalikan aset asal.
Perdagangan akan berlaku di bawah ticker QBTC di Phlx. Setiap kontrak bergerak dalam langkah $0.01, dan pesanan menetapkan had sebanyak 24,000 kontrak setiap sisi. SEC mencatat had ini sepadan dengan kira-kira 0.12% daripada jumlah bitcoin yang beredar, menekankan skala eksposur yang dirgikan yang diperkenalkan ke pasaran.
Poin-poin utama
- Pilihan QBTC yang diselesaikan secara tunai oleh Nasdaq telah diluluskan oleh SEC untuk disenaraikan di Phlx, memperluas eksposur Bitcoin yang dirgikan.
- Kontrak adalah berjenis Eropah dan diselesaikan secara tunai, tanpa penghantaran bitcoin atau risiko penugasan awal.
- Tik minimum sebanyak $0.01 dan had sisi sebanyak 24,000 kontrak (kira-kira 0.12% daripada Bitcoin yang beredar).
- Perdagangan tidak boleh bermula sehingga CFTC memberikan bantuan pengecualian, disebabkan status bitcoin sebagai komoditi dan yurisdiksi CFTC.
- Langkah ini mencerminkan pergeseran yang lebih luas dan lebih mesra terhadap kripto di SEC, termasuk perbincangan mengenai inovasi dasar politik untuk membolehkan perdagangan token di platform terdesentralisasi.
Bantuan CFTC dan teka-teki yurisdiksi
Walaupun mendapat persetujuan SEC, pilihan QBTC tidak boleh bermula perdagangan sehingga Komisen Dagangan Niaga Hadapan memberikan bantuan pengecualian sendiri. Keterlibatan CFTC diperlukan kerana Bitcoin diklasifikasikan sebagai komoditi, meletakkan instrumen sedemikian di bawah kuasa agensi tersebut. Dalam fail yang diajukan, Kumpulan CME berhujah tahun lalu bahawa kontrak-kontrak ini jatuh tepat di bawah kuasa eksklusif CFTC.
SEC mencatat bahagian 717 Akta Dodd-Frank tidak membatasi lingkupnya kepada “produk derivatif baharu” dan boleh mempertimbangkan yurisdiksi serentak apabila CFTC memberikan bantuan. Agensi tersebut merujuk kepada contoh-contoh sedia ada—seperti pertukaran campuran dan niaga hadapan keselamatan—untuk menggambarkan bagaimana dua agensi pengawas ini boleh berkongsi pengawasan dalam amalan.
Peralihan yang lebih luas ke arah peraturan dan inovasi yang mesra kripto
Persetujuan ini datang seiring perubahan pendekatan SEC terhadap peraturan kripto. Di bawah Ketua Paul Atkins, agensi ini telah berpindah untuk mengurangi tindakan penegakan tertentu dari pemerintahan sebelumnya dan telah menunjukkan keinginan untuk peraturan yang lebih jelas yang mendorong inovasi. Dalam liputan terkait, agensi ini sedang menjelajahi jalan untuk memudahkan perdagangan berbasis blok rantai dan mekanisme baru lainnya dalam kerangka peraturan yang koheren.
Pengamat industri telah mencatat bahawa SEC sedang mengkaji secara aktif "pengecualian inovasi" yang boleh membenarkan perniagaan saham syarikat awam yang ditokenkan di platform terdesentralisasi, berpotensi mengelakkan keperluan persetujuan dari peringkat syarikat dalam beberapa senario. Konsep ini, dilaporkan oleh Cointelegraph, menonjolkan usaha menuju aktiviti kewangan atas rantai yang lebih longgar, tetapi diatur dengan teliti. Anda boleh membaca liputan Cointelegraph mengenai pengecualian yang dicadangkan di sini: Cointelegraph on the innovation exemption.
Semasa pasaran mencerna perkembangan ini, pelabur dan pedagang perlu memantau tiga perkara: sama ada bantuan CFTC diberikan pada masa yang sesuai, bagaimana likuiditi dan penentuan harga membangunkan untuk QBTC, dan apa penerangan peraturan yang lebih luas mungkin muncul mengenai derivatif lain yang berkaitan dengan bitcoin. Produk QBTC baharu berada di persimpangan akses yang diatur, ketepatan harga (kerana kemas kini indeks 200 ms yang ketat), dan sempadan yang berkembang antara pasaran tradisional dan mekanisme asli kripto.
Pada akhirnya, pelancaran QBTC boleh menawarkan ukuran yang berguna tentang bagaimana paparan bitcoin berperingkat institusi boleh hidup berdampingan dengan perimeter peraturan yang kukuh. Jika likuiditi meningkat dan CFTC membersihkan jalan, QBTC mungkin menjadi pelengkap yang bermakna kepada niaga hadapan sedia ada dan derivatif bitcoin lain, membentuk hedging dan spekulasi dalam landskap yang masih dinamik dan kadang-kadang tidak stabil.
Cari kemas kini mengenai jadual keputusan CFTC dan aktiviti perdagangan awal, serta sebarang isyarat dasar SEC tambahan yang boleh mempengaruhi reka bentuk dan minat terhadap instrumen yang berkaitan kripto di masa depan di bursa yang diatur.
Artikel ini asalnya diterbitkan sebagai Nasdaq akan Senarai Pilihan Indeks Bitcoin Selepas Persetujuan SEC pada Crypto Breaking News – sumber tepercaya anda untuk berita crypto, berita Bitcoin, dan kemas kini blok rantai.