Setiap hari Isnin hingga Jumaat pagi, fokus pada arah makro, pasaran saham AS, AI, logam mulia dan minyak mentah, dengan menggunakan data untuk meninjau semula pasaran dan menggunakan tren untuk mengambil keuntungan awal, dikeluarkan oleh PANews.
Pada Jumaat lepas, pasaran saham AS mengalami pantulan bentuk-V, dengan ketiga-tiga indeks meningkat: Dow Jones naik 0.53%, S&P 500 naik 0.70%, dan Nasdaq naik 1.00%. Namun, pantulan ini tidak mampu menyembunyikan prestasi buruk sepanjang bulan Julai: indeks S&P 500 hampir tidak berubah sepanjang bulan, mencatatkan prestasi Julai terburuk sejak 2014; indeks Nasdaq turun 3.2% sepanjang bulan, menjadi Julai terburuk sejak 2004.
Trump membatalkan serangan terhadap Iran, OPEC+ meningkatkan produksi, minyak mentah jatuh 8%
Pusingan dramatik akhir pekan, Trump mengumumkan pada akhir pekan bahawa, atas permintaan Arab Saudi, UAE, dan Qatar, beliau telah membatalkan serangan ketenteraan baru yang dirancang terhadap Iran, menyatakan bahawa perjanjian Selat Hormuz "sudah mempunyai kerangka", dan perundingan tanpa nuklear akan bermula pada hari Selasa.
Minyak WTI jatuh lebih dari 8% pada pembukaan Isnin, sempat jatuh di bawah $78 per barel, sementara minyak Brent turun lebih dari 6% secara serentak. Sebelum ini, minyak pada bulan Julai pernah naik lebih dari 20% akibat risiko Selat Hormuz, serangan Houthi, dan kerosakan kilang Rusia.
OPEC+ juga memberi pukulan tambahan di sisi penawaran, dengan pernyataan terbaru menunjukkan bahawa OPEC+ bersetuju untuk meningkatkan kuota minyak September sebanyak 188,000 batang sehari. Arab Saudi, Rusia, Iraq, Kuwait, Kazakhstan, Algeria, dan Oman bersetuju untuk menyesuaikan pengeluaran serta menegaskan semula komitmen terhadap kestabilan pasaran, dengan mesyuarat seterusnya dijadualkan pada 6 September. Pedagang secara umum percaya bahawa skrip "ancaman-dan-menghentikan" yang sering dilakukan oleh Trump telah berulang kali berlaku, dan fokus utama pasaran semasa ini tetap pada sama ada kelancaran pelayaran di selat dan butiran-detail nuklear boleh dilaksanakan secara sebenar.
Emas bulan Julai bergerak sedikit bergolak, tutup naik 0.91%
Sejak 2026, harga emas telah menyesuaikan turun sekitar 30% dari puncak Januari akibat peningkatan ekspektasi kenaikan suku bunga akibat konflik Amerika, Israel, dan Iran, peralihan dana ke saham teknologi, serta pengurangan kepemilikan oleh sebahagian bank pusat. Pada Julai, emas sedikit meningkat 0.91% dan kini bergerak di sekitar $4,050 per ons.
Analisis menunjukkan bahawa harga emas dalam jangka pendek masih tertekan oleh indeks dolar dan kadar faedah sebenar, tetapi dengan penyesuaian bertahap terhadap harapan pemendekan Fed dan permintaan pembelian emas dari bank pusat yang memberi sokongan, harga emas berpotensi memasuki fasa penyesuaian dan pembentukan dasar yang bergegar. Pakar analisis teknikal GoldPredict, AG Thorson, menunjukkan bahawa emas semasa ini berada dalam proses pembentukan dasar; jika jatuh di bawah $4,000/ons, ia mungkin terus mencari sokongan, tetapi jika mampu bertahan, ia dianggap sebagai pembersihan bulat.
Dalam jangka menengah hingga panjang, kepercayaan terhadap dolar AS yang melemah dan tren peningkatan strategik emas oleh bank pusat global tidak berubah; logika pengalokasian emas sebagai aset lindung nilai tetap kukuh. Penyesuaian pasaran semasa memberikan jendela pengalokasian jangka menengah hingga panjang yang baik kepada pelabur, denganjangkaan kisaran fluktuasi harga emas sepanjang tahun ini berada di antara US$3,800 hingga US$4,500 per ons.
Amerika dan Jepun secara langka bekerjasama mengintervensi yen, bon 30 tahun AS mencatatkan tertinggi sejak 2007
Trump dan Menteri Kewangan AS, Bessent, telah mengesahkan bahawa Amerika Syarikat terlibat dalam intervensi pertukaran asing minggu lalu yang mendorong apresiasi yen, dan menyatakan akan terus bertindak bersama Jepun tanpa ragu-ragu. Sebagai akibatnya, dolar AS jatuh pantas pada awal perdagangan Isnin, jatuh di bawah paras 156 untuk pertama kalinya sejak 6 Mei.
Analisis menunjukkan bahawa intervensi ini bertujuan untuk mencegah keruntuhan yen yang menyebabkan Jepun menjual besar-besaran obligasi AS, yang akan meningkatkan kos pembiayaan Amerika. Strategis pasaran utama Wellington Altus, James Thorne, memperingatkan bahawa jika Kementerian Kewangan Jepun terpaksa menjual obligasi AS untuk mempertahankan nilai tukar, peralihan mereka ke pihak penjual sebagai pemegang asing terbesar obligasi AS akan memaksa imbal hasil jangka panjang obligasi AS untuk ditinjau semula.
Disebabkan kebimbangan inflasi akibat guncangan tenaga, hasil bon AS 10 tahun berakhir pada 4.74% pada bulan Julai, meningkat lebih daripada 30 basis point dalam sebulan, mencatatkan kenaikan bulan Julai terbesar sejak 2005, sementara hasil bon AS 30 tahun juga naik kepada sekitar 5.281%, mencapai aras tertinggi sejak Julai 2007.
Nilai pasaran raksasa awan meningkat hampir $1.5 bilion seminggu lalu, Meta menghentikan 11 penurunan berturut-turut
Pengurangan leverage pada saham teknologi dan saham memori berlaku sepanjang Julai, data broker Prime Goldman Sachs menunjukkan bahawa tiga hari perdagangan dari Jumaat minggu sebelumnya hingga Selasa minggu lepas mengalami penutupan posisi sepihak terbesar sejak November 2022, dengan fokus utama pada posisi leverage tinggi dalam semikonduktor, memori, dan infrastruktur AI yang dibina pada April hingga Mei.
Walaupun menghadapi tekanan pelonggaran utang, sektor awan menunjukkan performa yang kuat. Pada hari Jumaat, beban teknologi bangkit semula dengan kuat, di mana prestasi AWS Amazon melebihi jangkaan dan menyalakan sektor awan, Microsoft meneruskan kenaikannya, Google memulihkan kehilangan selepas laporan keuntungan, dan Meta menghentikan rentetan 11 hari penurunan. Data menunjukkan bahawa nilai pasaran raksasa awan seminggu lalu meningkat hampir $1.5 trilion, di mana nilai pasaran Microsoft meningkat sebanyak kira-kira $616.5 bilion, Amazon meningkat sebanyak kira-kira $425.6 bilion, dan Google meningkat hampir $445 bilion. Sebaliknya, sektor penyimpanan dan sebahagian semikonduktor naik tinggi sebelum turun semula, manakala Apple mengalami penurunan tajam akibat kekangan bekalan dan prospek yang lemah.
Analisis menunjukkan bahawa pasaran semasa tidak meninggalkan AI, tetapi sedang menjalani pemilihan semula struktur. Dana sedang ditarik keluar dari sektor penyimpanan dan peranti yang terlalu sesak, dan berpindah lebih pantas kepada raksasa awan serta syarikat di hujung aplikasi yang mampu menukar perbelanjaan modal kepada arus tunai secara efektif.
Tindakan projek spesifik dan fluktuasi harga saham:
Amazon melonjak 15.32%, mencatat kenaikan harian terbesar sejak 2012. Pendapatan AWS pada kuartal kedua meningkat 36,7% secara tahunan, mencatat kecepatan pertumbuhan tercepat dalam 18 kuartal; CEO Andy Jassy menyatakan AWS "sangat mungkin" menuju pendapatan tahunan senilai satu triliun dolar. Pasar sebelumnya khawatir pengeluaran modal Amazon untuk AI terlalu berat dan pengembaliannya tidak jelas, tetapi laporan keuangan menunjukkan pertumbuhan AWS kembali mempercepat dan profitabilitasnya lebih kuat dari perkiraan. Perusahaan juga mengungkapkan dalam dokumen regulasi yang sama bahwa mereka telah menyelesaikan komitmen investasi penuh sebesar US$50 miliar ke OpenAI.
Microsoft meneruskan kenaikan sejarah terbesar dalam sehari sebesar 15.5% pada hari Kamis, dengan kenaikan tambahan 3.02% pada hari Jumaat. Perbelanjaan modal menunjukkan kesederhanaan, arus tunai bebas stabil, dan bukti awal monetisasi Azure serta Copilot melegakan kebimbangan tentang "lubang tanpa dasar" dalam perbelanjaan.
Google naik 6.88%, sepenuhnya memulihkan kerugian selepas laporan keuntungan, DeepMind memperkenalkan model AI robot generasi baru, Gemini Robotics 2, yang pertama kali mencapai kawalan seluruh badan robot bentuk manusia.
Meta naik 3.28%, mengakhiri tekanan 11 hari penurunan berturut-turut. Modal kembali masuk ke perusahaan platform AI selepas laporan keuangan raksasa awan melebihi jangkaan, dengan Meta sebagai aset penting dalam model besar, AI iklan, dan pengeluaran infrastruktur komputasi mendapat pembelian untuk memperbaiki harga. Namun, masalah utama yang dihadapi Meta masih tetap pada ritma perbelanjaan modal dan pulangan.
Apple jatuh 7.35%, nilai pasarnya hilang lebih daripada US$358 bilion dalam sehari, mencatat penurunan harian terbesar sejak April 2025, dengan takhta "Raja Saham Global" beralih ke NVIDIA. CFO Parekh dalam perbincangan telefon menyatakan bahawa kekurangan memori dan hadangan bekalan komponen akan menghambat perniagaan iPhone, Mac, dan iPad pada Q4, dengan pandangan pendapatan Q4 pada kadar pertumbuhan 9%-11% yang semuanya lebih rendah daripada jangkaan pasaran sebanyak 12.1%.
Sektor penyimpanan mengalami penyesuaian kolektif: Micron turun 5.9% (turun 28.7% sebulan, tetapi masih naik lebih dari 180% sepanjang tahun), SanDisk turun 5.09% (turun 46.57% sebulan), SK Hynix di pasar saham AS turun 3.54% (turun lebih dari 7% seminggu), Kioxia melaporkan kinerja di bawah ekspektasi, ADR anjlok 10.1% dan semakin memberi tekanan. Western Digital naik 2.21% secara berlawanan dengan tren, Seagate naik sedikit 0.52%.
Sektor komunikasi cahaya naik secara umum, Coherent dan Applied Optoelectronics naik lebih dari 5%, Astera Labs naik lebih dari 3%.
Palantir menutup naik 0.65% pada hari Jumaat, volatiliti meningkat sebelum pengumuman laporan keuangan. Palantir akan mengumumkan laporan keuangan selepas sesi perdagangan saham AS hari ini, dan sebagai salah satu aset paling diminati dalam aplikasi AI, laporan keuangan kali ini akan secara langsung menguji keberkesanan "AI daripada kekuatan pengiraan kepada pendapatan perisian".
SpaceX turun 3.41%, kekayaan Musk menyusut lebih daripada US$600 bilion berbanding puncak Jun. SpaceX baru-baru ini terus mengalami tekanan, pasaran sedang menantikan laporan keuangan pertama selepas pencatatan. Syarikat akan mengeluarkan laporan keuangan pertama selepas pencatatan pada 5 Ogos pukul 17:00 waktu Beijing, dengan fokus pasaran pada pendapatan Starlink dan kemajuan komersialisasi Starship. Risiko yang lebih besar berlaku pada 6 Ogos: sehingga 911.5 juta saham terikat akan dibebaskan, dengan nilai potensi mendekati US$1 bilion berdasarkan harga saham terkini sebanyak US$108.37.
Pemain besar lain: NVIDIA naik 2.93%, mendapat pujian terbuka daripada Trump. Tesla naik 0.78%, sebelum ini rumor mengenai pemisahan perniagaan China untuk mempersiapkan penggabungan dengan SpaceX digambarkan oleh Musk sebagai "berita palsu" di platform X. Intel turun 1.02%, merosot 2.3% sepanjang minggu ini, dan mencatatkan penurunan selama enam minggu berturut-turut. Pasaran memperhatikan tekanan persaingan daripada teknologi pembungkusan cip AI canggih yang dikembangkan oleh TSMC terhadap jalan pembungkusan Intel.
Fokus minggu ini:
3 Ogos (Isnin)
Laporan keuangan Berkshire Hathaway: Pasar akan memberi perhatian utama kepada simpanan tunai Buffett, pembelian semula saham, keuntungan underwriting insurans, prestasi perniagaan keretapi dan tenaga, serta sama ada meneruskan pengurangan atau peningkatan kepemilikan dalam aset utama seperti Apple, Bank Amerika, dan Occidental Petroleum.
4 Ogos (Selasa)
4-6 Ogos, Ai4 2026 dan Puncak Flash FMS dibuka secara serentak: Puncak Industri AI Amerika Utara dan Puncak Flash Global berlangsung bersamaan, dengan kehadiran raksasa industri seperti NVIDIA, Google, Microsoft, Meta, dan Samsung. Tiga tokoh legenda AI—Hinton, Li Fei-Fei, dan Andrew Ng—muncul di pentas yang sama untuk pertama kalinya, dan Samsung dijangka mengumumkan peta jalan HBM4E.
Laporan keuangan penting: Palantir, ON Semiconductor, Snap, Luckin Coffee, McDonald's, Caterpillar, Pfizer, Merck, Spotify, Hut 8, Cipher Mining, HSBC Holdings, Techtronic Industries dan lain-lain.
5 Ogos (Rabu)
04:30 Laporan keuangan pertama SpaceX selepas pelantikan: Pasaran memberi perhatian utama kepada pendapatan Starlink, kemajuan komersialisasi Starship, arus tunai bebas, dan ritma perbelanjaan modal. Disebabkan SpaceX akan mengalami pelepasan saham terikat dalam dua hari, jika laporan keuangan tidak memberikan naratif pertumbuhan yang kuat, harga saham mungkin menghadapi tekanan ganda dari likuiditi dan penilaian; jika pendapatan Starlink dan panduan pelancaran komersial kuat, ia berpotensi melegakan tekanan jual sebelum pelepasan.
05:00 Laporan keuangan AMD, Astera Labs, Arista Networks: Laporan keuangan AMD merupakan ujian penting untuk chip AI generasi kedua. Pasar memperhatikan pengiriman chip AI seri MI, pendapatan pusat data, margin kotor, dan pandangan untuk semester kedua; Astera Labs merupakan pemain penting dalam chip koneksi server AI dan pusat data, sementara Arista merupakan indikator utama untuk switch jaringan AI dan pengeluaran modal pusat data awan.
Laporan keuangan penting: Circle, Eli Lilly, Novo Nordisk, Disney, SanDisk, Western Digital, Applovin, IonQ, BeiGene, dsb.
6 Ogos (Khamis)
Pembukaan saham terikat SpaceX: Sebanyak 911.5 juta saham terikat SpaceX akan dibuka, dengan nilai potensial mendekati US$100 bilion berdasarkan harga saham terkini, menjadikannya ujian likuiditi terbesar minggu ini. Jika tekanan jual selepas pembukaan terhad, ia akan memperkuat keyakinan pasaran terhadap kemampuan menyerap aset teknologi bernilai tinggi; tetapi jika tekanan jual dilepaskan secara terkumpul, ia mungkin menekan suasana pasaran untuk aset Nasdaq dan aset yang dikaitkan dengan Musk.
05:00 Laporan keuangan pasca-pasar SanDisk dan Western Digital: Akan secara langsung mempengaruhi arah sentimen sektor penyimpanan; selepas penyesuaian berterusan oleh Micron, SanDisk, dan SK Hynix, pasaran akan memberi tumpuan utama kepada SSD perniagaan, harga NAND, permintaan penyimpanan pusat data AI, kitaran stok, dan pandangan separuh kedua.
Laporan keuangan penting: Perusahaan penambang kripto CleanSpark, MARA, Datadog, D-Wave Quantum, ConocoPhillips, Unity, AAOI, MP Materials, Atlassian, Rigetti, MGM China, Zai Lab dll.
7 Ogos (Jumaat)
20:30 Laporan pekerjaan bukan pertanian AS bulan Julai, kadar pengangguran AS bulan Julai: Ini adalah data makro paling penting seminggu ini, dengan jangkaan pertambahan pekerjaan bukan pertanian sebanyak 90,000 pada bulan Julai, lebih tinggi daripada 57,000 pada bulan Jun, dan kadar pengangguran dijangka naik dari 4.2% kepada 4.3%. Jika pekerjaan bukan pertanian melebihi 100,000, pasaran mungkin terus mempertaruhkan kenaikan suku bunga pada bulan September, menyebabkan imbal hasil obligasi AS dan dolar AS naik, sementara saham teknologi mengalami tekanan; jika pekerjaan gagal mencapai jangkaan untuk bulan kedua berturut-turut, perdagangan kenaikan suku bunga akan mereda, dan saham pertumbuhan, emas, serta obligasi jangka panjang berpotensi pulih.
Impor dan ekspor China pada bulan Julai, simpanan valuta asing: Data ekspor akan menguji ketahanan permintaan luar, data impor mencerminkan permintaan dalaman dan permintaan komoditi asas, manakala data simpanan asing mempengaruhi jangkaan nilai tukar yuan dan perasaan modal silang sempadan.
Laporan keuangan penting: Cambricon, China Rare Earth, Oklo, Vistra Energy, Under Armour, Lion Micro, dll.
9 Ogos (Ahad)
Data CPI/PPI China Julai keluar: Akan menguji arah pemulihan harga selepas mesyuarat Politburo, pasaran akan menilai tempoh pemulihan permintaan dalaman dan harga barangan industri.