Sejak awal tahun ini, harga NAND flash memasuki siklus kenaikan cepat baru, dan harga eceran produk penyimpanan konsumen menjadi yang pertama terkena dampaknya. Pada Oktober 2025, sekeping kad microSD SanDisk Extreme 128GB dijual seharga 17 dolar AS di Amazon. Pada Februari tahun ini, harga kad yang sama mendekati 40 dolar AS. Dalam kurang dari empat bulan, harganya naik 130%.
Pertama-tama, perlu ditekankan perbezaan antara modul memori dan kad memori; keduanya bukan produk yang sama. Modul memori (RAM) adalah penyimpanan sementara di dalam komputer, digunakan untuk membaca dan menulis data semasa menjalankan program, dan data akan hilang apabila kuasa dimatikan. Kad memori (seperti kad microSD) pula adalah penyimpanan eksternal yang digunakan untuk menyimpan fail secara jangka panjang seperti foto dan video, dan data tidak akan hilang apabila kuasa dimatikan. Kenaikan harga yang dibincangkan dalam artikel ini merujuk kepada yang terakhir, iaitu kad memori dan cip NAND flash yang menjadi asasnya.
Peningkatan harga kad memori secara berterusan adalah hasil daripada penilaian semula sistemik seluruh pasaran NAND flash, di mana penilaian semula bermula daripada pusat data AI yang bersaing untuk mendapatkan wafer yang sama.
Harga kontrak naik 50%, tetapi apabila sampai ke tangan anda, ia naik 130%
Cuba terlebih dahulu apa yang berlaku.
Harga kontrak flash NAND global telah meningkat pesat sejak akhir tahun lalu. Menurut laporan yang dikeluarkan oleh agensi penyelidikan pasaran TrendForce pada Februari tahun ini, harga kontrak NAND keseluruhan pada kuartal pertama 2026 meningkat sekitar 55–60% berbanding kuartal keempat tahun lepas, dengan kenaikan pada solid-state drive perniagaan (Enterprise SSD) mencapai 53–58%, memecahkan rekod kenaikan kuartalan. TrendForce juga meramalkan bahawa harga kontrak NAND keseluruhan pada kuartal kedua akan meningkat lagi sebanyak 70–75%.
Nombor-nombor ini adalah harga per unit untuk kontrak yang ditandatangani secara borong antara pelanggan besar, dan tidak secara langsung sama dengan harga eceran yang dipaparkan di platform e-dagang. Namun, harga eceran di hujung pengguna meningkat lebih tajam berbanding harga kontrak. Tiang paling kanan dalam Rajah 1, yang mewakili 130%, adalah harga sebenar yang dirasai oleh pengguna biasa.
Mengapa kenaikan eceran jauh melebihi kontrak? Kerana pengguna akhir adalah "pasar pembahagian sisa". Pabrik NAND mengutamakan pelanggan besar yang telah menandatangani perjanjian kerangka jangka panjang, termasuk operator pusat data AI dan penyedia perkhidmatan awan berskala besar, semasa menyusun pelan penghantaran. Hanya selepas penghantaran kepada mereka selesai, stok sisa akan masuk ke saluran agihan pasaran pengguna. Kuantiti bekalan ditekan, dan kapasiti penyerap kenaikan harga di pasaran eceran hampir sifar, menjadikan kenaikan di peringkat eceran lebih tajam berbanding peringkat kontrak.
Kingston secara rasmi mengesahkan bahawa kos pembelian wafer NAND tahun ini meningkat 246% berbanding setahun yang lalu. Ini adalah kesan kos pada peringkat bahan mentah, yang akhirnya dialihkan kepada pengguna melalui harga jualan produk.
Bagaimana harga satu kad penyimpanan dinaikkan oleh AI
Gambar ini mempunyai dua titik utama yang patut dibincangkan secara berasingan.
Pertama adalah pada sekitar Oktober 2025, kad penyimpanan boleh dibeli dengan harga yang relatif rendah di pasaran. Masa itu berada di penghujung siklus kelebihan bekalan sebelumnya. Dari tahun 2023 hingga 2024, kilang penyimpanan besar-besaran mengumpul stok yang banyak dalam persekitaran permintaan yang lemah, menyebabkan harga terus menurun. Fotografer, pencipta, dan pemain game semuanya mengisi semula banyak kad penyimpanan pada harga sejarah rendah semasa jendela itu.
Nod kedua ialah Kuartal Keempat 2025. Samsung, Kioxia, Micron, dan SK Hynix berturut-turut mengumumkan pengurangan pengeluaran dan peningkatan harga, menyebabkan situasi berubah sepenuhnya dalam masa singkat. Samsung menaikkan harga untuk pelanggan korporat melebihi 100%, sementara Kioxia secara jelas menyatakan bahawa kapasiti penuh tahun 2026 telah dipesan terlebih dahulu oleh pelanggan besar, sehingga jumlah penghantaran pasaran pengguna terus diputuskan.
Sejak itu, harga eceran kad penyimpanan terus meningkat, dijangka akan mencapai kisaran $50–60 pada pertengahan 2026, dengan tiada jendela koreksi sepanjang tahun. Ini bukan spekulasi pasaran, tetapi penyesuaian struktural dalam mekanisme pengagihan bekalan. Sebelum pusat data AI menjadi pembeli utama pasaran NAND, produk pengguna dan produk perusahaan secara kasar sama-sama terlibat dalam pengagihan kapasiti. Kini, pengguna akhir adalah penerima paling akhir dalam rantai pengagihan.
Kali ini, sama sekali berbeza dengan tahun 2017
Industri NAND mengalami satu kitar harga setiap tiga hingga empat tahun. Kenaikan harga yang paling typikal sebelum ini berlaku pada 2016–2017, berterusan selama hampir dua tahun. Kitaran itu disebabkan oleh peralihan teknologi dari 2D NAND ke 3D NAND. Proses susun atur baharu memperlambat peningkatan kadar keberhasilan, menyebabkan penawaran mengecut dan harga naik. Namun, sekali kadar keberhasilan lini produksi 3D NAND oleh pembuat berkenaan stabil, Samsung, SK Hynix, dan Micron serentak memperluaskan kapasiti pengeluaran, stok dengan cepat berubah daripada kekurangan kepada kelebihan, dan harga jatuh secara pantas pada awal 2018.
Daya pendorong kali ini berbeza sepenuhnya, maka laluan pembaikan juga berbeza.
Menurut data TrendForce, pertumbuhan permintaan NAND global pada tahun 2026 dijangka mencapai 20–22%, manakala pertumbuhan pasukan hanya 15–17%. Kekurangan absolut tidak besar, tetapi dalam pasaran yang sangat besar, perbezaan permintaan dan penawaran beberapa peratus boleh memicu tindak balas harga yang sangat ketara. Lebih penting lagi, kekurangan ini bukan disebabkan oleh masalah teknikal, tetapi peralihan permintaan struktural. Pusat data AI menghabiskan kapasiti NAND secara berterusan, dalam jumlah besar, dan dengan keutamaan tinggi, dan jumlah permintaan ini tidak mempunyai had.
Peningkatan kapasiti produksi untuk meredakan ketegangan bekalan akan berlaku pada akhir 2027 hingga 2028. Jalur produksi NAND di kawasan P4 Samsung di Pyeongtaek, Gyeonggi, pabrik wafer baru Micron di Idaho, Amerika Syarikat, serta perluasan fasilitas Iwate Kioxia, semuanya menunjukkan jendela masa ini. Tahun 2026 adalah tahun dengan jurang pasaran terbesar, bukan titik balik harga.
Pembuat bukan tidak mempunyai kapasiti, tetapi secara aktif menjual kapasiti kepada orang yang menawar paling tinggi
Rajah di bawah menunjukkan mekanisme asas kenaikan harga ini. Dalam struktur pendapatan industri NAND, bahagian produk perniagaan (pad keras pusat data AI, penyimpanan server generik) sedang memperluas dengan cepat. Menurut anggaran gabungan agensi industri, peratusan produk perniagaan dalam pendapatan NAND keseluruhan telah meningkat dari sekitar 45% pada 2024 kepada sekitar 62% pada 2026, manakala bahagian pasaran pengguna dan klien berkurang dari 55% kepada sekitar 38%.
Logik di sebalik pengalihan ini sangat jelas: keuntungan unit bagi pengeluaran solid-state drive QLC berketumpatan tinggi untuk perniagaan, berdasarkan luas wafer yang sama, adalah 3–5 kali lebih tinggi berbanding pengeluaran kad penyimpanan pengguna. Pengagihan kapasiti pengeluar seperti Kioxia dan Samsung mengikuti prinsip memaksimumkan keuntungan perniagaan, dengan menugaskan wafer terbaik kepada pembeli yang menawar paling tinggi.
Mekanisme ini juga mempunyai kesan tersirat seterusnya. Apabila stok yang tersedia di pasaran penggunaan berkurang, setiap distributor dan penecerai akan mempercepatkan pengisian stok untuk menghalang kenaikan harga di masa depan, yang selanjutnya mempercepat pengurangan stok di hujung penggunaan, membentuk kitaran peningkatan harga yang memperkuat diri sendiri.
Bagi pengguna akhir, harga kad penyimpanan akan tetap tinggi dalam jangka masa yang panjang, bukan kerana kapasiti wafer tidak mencukupi, tetapi kerana prioriti pengagihan pasaran penggunaan akhir telah dikurangkan pada peringkat sistem. Baru apabila tempoh pembinaan infrastruktur kuasa komputasi AI melambat, kapasiti wafer berlebihan akan kembali ke rantai bekalan barangan penggunaan akhir, tetapi itu akan berlaku selepas tahun 2027.
Kad SD di kamera anda dan pusat data AI terbesar di dunia menggunakan wafer yang sama. Sekarang anda tahu siapa yang menang.
Klik untuk mengetahui jawatan yang sedang dibuka oleh BlockBeats
Selamat datang ke komuniti rasmi律动 BlockBeats:
Kumpulan langgan Telegram: https://t.me/theblockbeats
Grup percakapan Telegram：https://t.me/BlockBeats_App
Akaun rasmi Twitter: https://twitter.com/BlockBeatsAsia