Nakamoto Inc., syarikat perbendaharaan bitcoin yang muncul daripada penggabungan dengan syarikat kesihatan KindlyMD kurang dari setahun yang lalu, telah menyaksikan sahamnya kehilangan kira-kira 99% nilainya daripada puncak Mei 2025 sebanyak $34.77 setiap saham. Itu bermaksud kira-kira $23.6 bilion nilai pasaran yang dihapuskan.
Sekarang, di bawah kepimpinan David Bailey, seorang tokoh crypto terkemuka dan rakan Trump, syarikat ini sedang berusaha untuk mencipta semula dirinya melalui pengambilalihan dan diversifikasi.
Dari syarikat kesihatan ke kotak bitcoin
Nakamoto Inc. tidak bermula sebagai usaha kripto. Syarikat ini bermula sebagai KindlyMD sebelum bergabung dengan Nakamoto Holdings pada Ogos 2025 untuk mencipta sebuah entiti yang diperdagangkan secara awam dengan fokus kepada bitcoin. Syarikat ini mengumpulkan kira-kira $760 juta melalui pembiayaan PIPE, yang digunakan untuk memperoleh sebanyak 5,398 BTC pada kos purata kira-kira $118,000 setiap coin.
Saham mencapai puncak pada $34.77 pada Mei 2025. Pada September 2026, saham NAKA diperdagangkan di bawah nilai wajar pegangan bitcoin-nya.
Pertandingan pematuhan Nasdaq
Nakamoto melaksanakan pemisahan saham secara songsang 1-untuk-40 pada Mei 2026 untuk menyokong harga ditawarnya. Lebih penting lagi, Nakamoto melaporkan penjualan sebanyak 600 BTC untuk membayar balik pinjaman dan memulihkan kepatuhan terhadap piawaian senarai Nasdaq.
Pengambilalihan sebagai tali penyelamat
Pada Februari 2026, Nakamoto menyelesaikan pengambilalihan seluruh saham BTC Inc. dan UTXO Management, dengan nilai transaksi antara $80 juta dan $107 juta. Perniagaan yang diambil alih telah menghasilkan pendapatan sebanyak $80.5 juta dan EBITDA sebanyak $34.2 juta dalam dua belas bulan sebelumnya. BTC Inc. membawa operasi media ke dalamnya, manakala UTXO Management menambah kemampuan pengurusan aset.
Apa yang salah dengan model perbendaharaan bitcoin
Penurunan Nakamoto mencerminkan penjualan besar-besaran secara luas di kalangan syarikat perbendaharaan bitcoin yang diperdagangkan secara awam. Perdagangan Nakamoto di bawah nilai wajar aset bitcoinnya bermakna pasaran pada dasarnya menyatakan bahawa syarikat ini bernilai kurang sebagai usaha yang berterusan berbanding nilai asetnya dalam pencairan.
Khususnya untuk Nakamoto, kos purata $118,000 terhadap kepemilikan BTC-nya sangat penting. Setelah menjual 600 BTC di bawah tekanan, perbendaharaan yang tinggal lebih kecil daripada yang asalnya dikumpulkan.