Quicktake sebelumnya (MVRV Tidak Berbohong) mengaitkan melemahnya MVRV sebagai isyarat puncak dengan peningkatan Harga Terrealisasi (RP): di zon yang terlalu mahal, volume besar UTXO STH berharga tinggi mengangkat RV dan membendung keuntungan MVRV. Secara ironinya, mekanisme yang sama memperjelas MVRV<1 sebagai isyarat undervaluation. Semasa RP meningkat, penurunan yang diperlukan supaya harga jatuh di bawahnya menjadi lebih kecil.
## Siapa yang Menggerakkan RP?
RV menilai setiap koin mengikut harga terakhir ia bergerak, jadi siapa yang memindahkan koin mereka menentukan sama ada RP naik atau turun. Membahagikan pemegang kepada tiga kumpulan memisahkan peranan mereka.
Pemegang jangka pendek (STH) tidak boleh menggerakkan RP banyak. Asas kos mereka ialah harga dalam tempoh terakhir ~155 hari, hampir dengan harga spot, jadi memindahkan koin hanya menggantikan harga terakhir bergerak yang serupa — sedikit perubahan pada RV.
Pemegang jangka panjang yang asas kosnya berada di bawah rendah pasaran bear (SLTH, LTH kuat) tidak boleh menarik RP turun. Jika kita mentakrifkan SLTH sebagai kumpulan usia UTXO 3 tahun ke atas, walaupun penurunan −70% dari puncak sebelumnya masih meninggalkan harga di atas RP mereka sendiri. Semasa mereka merealisasikan, koin-koin tersebut dinilai semula pada harga spot yang lebih tinggi, jadi RV sebenarnya meningkat. SLTH hanya pernah mendorong RP naik.
Satu-satunya kumpulan yang boleh menarik RP turun ialah pemegang jangka panjang yang membeli hampir di puncak dan berada dalam keadaan sangat merugikan (WLTH, LWH lemah). Semasa pemegang berkos sangat tinggi ini menyerah di zon undervaluation, koin-koin mereka dinilai semula pada harga spot rendah dan RV dipotong. Oleh itu, RP, yang disokong oleh SLTH dan permintaan baru, dipacu lebih tinggi setiap kitaran, dan hanya penyerahan besar dan berterusan oleh WLTH yang menariknya turun.
Pada graf RP, dasar RP secara sejarah terbentuk lebih lewat daripada dasar harga. Sejak tiada siapa yang tahu rendah secara masa nyata, penyerahan WLTH tersebar selama berbulan-bulan, dan RP terus turun walaupun harga sudah mencapai dasar, selagi penyerahan itu berterusan.
Jadi, walaupun MVRV<1 telah menjadi isyarat undervaluation yang lebih peka — dicapai pada penurunan yang lebih cetek semasa RP meningkat — ia terlalu awal untuk menyatakan bahawa dasar telah dicapai.
