Rakan Multicoin Capital, Shayon Sengupta, mencadangkan membenarkan syarikat AI mengamankan pinjaman koin stabil dengan menggunakan GPU dan pendapatan komputasi masa depan. Nota penyelidikan Sengupta pada 8 Oktober menggariskan pasaran blok rantai untuk perdagangan atau menjanjikan tuntutan kepemilikan terhadap peralatan, kapasiti pusat data masa depan, dan pembayaran pelanggan. Mempercepatkan pinjaman infrastruktur AI mencipta peluang bagi protokol kewangan terdesentralisasi (DeFi) untuk membiayai syarikat-syarikat yang menghadapi pembelian peralatan yang mahal.
The Kobeissi Letter melaporkan penerbitan ikatan korporat dolar AS yang berkaitan dengan AI sebanyak $419 bilion pada 2026 sehingga 21 Okt. Jumlah ini melebihi jumlah keseluruhan tahun 2025 sebanyak 90% dan jumlah tahun 2024 sebanyak 437%. Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft dan Oracle bersama-sama menyumbang $157 bilion daripada pinjaman tersebut. Syarikat pusat data dan pengkomputeran dengan peringkat pelaburan dan hasil tinggi meminjam sebanyak $103 bilion lagi. Walau bagaimanapun, banyak operator infrastruktur AI yang lebih kecil mempunyai kontrak pelanggan dan pesanan peralatan tanpa kekuatan kewangan atau hubungan pemberi pinjaman yang tersedia kepada raksasa teknologi.
Pendiri USD.AI, David Choi, mengatakan platform pembiayaan GPU telah menerima lebih daripada 700 permintaan pembiayaan bernilai $26.5 bilion sejak pelancaran, termasuk sekitar $8.7 bilion yang sedang dinilai. Kebanyakan pemohon mencari dana antara $10 juta hingga $300 juta untuk pengembangan kapasiti pengkomputeran. Choi berhujah bahawa pembiayaan tradisional mengalami kesukaran dengan volum transaksi ini kerana pemberi pinjaman sering berunding setiap perjanjian secara berasingan. USD.AI menggunakan pinjaman berjamin GPU yang distandardkan untuk menghubungkan peminjam dengan modal koin stabil dan pemberi pinjaman institusi. USD.AI melaporkan modal yang telah dikerahkan sebanyak lebih daripada $420 juta dan jumlah nilai terkunci sebanyak $659 juta pada 2 Oktober.
Sengupta mencadangkan bahawa pengendali pusat data mengeluarkan tuntutan digital yang boleh dipindahkan untuk memberi akses kepada cluster GPU semasa tempoh masa depan yang ditentukan. Pengendali boleh membiayai kapasiti pengkomputeran yang belum dihantar dengan menjual tuntutan tersebut kepada pelanggan atau menjaminkan tuntutan tersebut untuk pinjaman koin stabil. Syarikat-syarikat juga boleh menjaminkan pembayaran yang dijangka berdasarkan kontrak pelanggan yang sedia ada, yang berpotensi mengurangkan ketergantungan kepada pemberi pinjaman tradisional. Sengupta percaya bahawa rangkaian blok rantai boleh membolehkan pemberi pinjaman memeriksa jaminan, melacak pinjaman yang sedia ada, dan mengautomatikkan pembayaran semasa penghantaran perkhidmatan. Sengupta juga mencadangkan perantara khas yang menghubungkan pembeli dan penjual pengkomputeran sambil mengendalikan jaminan, pembiayaan, dan risiko harga di antara pengendali. Pasar-pasar sedemikian boleh memberikan pembiayaan kepada penyedia-penyedia kecil berdasarkan kapasiti pengkomputeran yang disahkan, bukannya bergantung sepenuhnya kepada kontrak pelanggan jangka panjang.
USD.AI membenarkan pelabur bertaruh koin stabil USDai sebagai pertukaran kepada sUSDai, token yang menghasilkan pulangan yang terdedah kepada aktiviti pembiayaan termasuk pinjaman infrastruktur GPU. Koin stabil PYUSD PayPal menyediakan sokongan untuk USDai. Pulangan untuk pemegang sUSDai bergantung pada portfolio pinjaman asas. Peralatan komputasi fizikal menjadi jaminan pinjaman dan menyediakan aset yang boleh dipulihkan atau dijual oleh pemberi pinjaman selepas gagal bayar. Kemas kini September USD.AI melaporkan pulangan sUSDai tahunan bersih sebanyak 6.9%.
Namun, pelabur sUSDai individu tidak memiliki GPU secara langsung mahupun memutuskan bagaimana peralatan ditangani selepas gagal bayar. Entiti undang-undang khas memiliki peralatan di bawah perjanjian pembiayaan USD.AI, sementara pemberi pinjaman dan agen yang ditunjuk memegang hak pemulihan jaminan. Selepas gagal bayar, agen boleh mengawal akaun yang berkaitan, mengalihkan pembayaran pelanggan, menggantikan operator atau menjual peralatan untuk memulihkan hutang yang belum dibayar. Hasil pemulihan melalui struktur pinjaman, meninggalkan pelabur sUSDai bergantung kepada proses tersebut daripada hak penegakan individu.
Berbeza dengan USDai, sUSDai tidak menawarkan penebusan serta-merta pada jumlah dolar tetap. Penarikan mengikuti kitaran 30 hari, dan pembayaran bergantung pada modal cecair yang tersedia oleh protokol. Permintaan yang melebihi dana yang tersedia boleh mengakibatkan pembayaran separa dan kitaran penarikan tambahan sebelum pelabur memulihkan baki. Protokol tidak menjual secara automatik pinjaman GPU yang berprestasi untuk membiayai penarikan, yang berpotensi mencipta ketidaksepadanan antara tempoh pinjaman infrastruktur dan keperluan likuiditi pelabur.
Nilai GPU boleh turun apabila peralatan yang lebih baharu memasuki pasaran. Pengendali pengiraan memerlukan permintaan pelanggan yang berterusan untuk menghasilkan pendapatan pembayaran pinjaman. Penjualan peralatan selepas gagal bayar mungkin meninggalkan baki yang belum dibayar walaupun pemberi pinjaman memegang hak jaminan yang boleh dilaksanakan. USD.AI menyediakan jaminan nilai baki untuk beberapa pinjaman untuk menutup sebahagian kerugian apabila peralatan dijual di bawah nilai yang disepakati, tunduk kepada syarat-syarat kontrak.
Peminjaman AI konvensional menghadapi risiko yang berkaitan: CoreWeave memperoleh fasilitas kredit sebanyak $2.6 bilion yang jatuh tempo dalam masa kira-kira lima tahun berdasarkan kontrak pelanggan yang purata tiga tahun. Oleh itu, pemberi pinjaman CoreWeave menghadapi risiko sama ada CoreWeave akan memperbaharui kontrak atau mendapatkan pelanggan pengganti selepas perjanjian tersebut tamat. Sengupta mengakui bahawa hak undang-undang yang boleh dilaksanakan mesti menyokong tuntutan digital kerana rekod blok rantai sendiri tidak dapat menjamin kepemilikan atau pemulihan aset fizikal.
Multicoin mencadangkan kolateral cip AI untuk perluasan pinjaman kripto
CryptoSlateKongsi
Ringkasan
Berita AI + kripto mengambil arah baharu apabila rakan Multicoin Capital, Shayon Sengupta, mencadangkan penggunaan cip AI dan pendapatan komputasi masa depan sebagai jaminan untuk pinjaman koin stabil. Rancangan ini termasuk pasaran blok rantai untuk perdagangan peralatan, kapasiti pusat data, dan pembayaran pelanggan. USD.AI, sebuah platform pembiayaan GPU, melaporkan permintaan pembiayaan sebanyak $26.5 bilion, dengan $8.7 bilion sedang dievaluasi. Platform ini menghubungkan peminjam dengan modal koin stabil dan pemberi pinjaman institusi. Pada 2 Oktober, USD.AI telah menyalurkan $420 juta dan memegang nilai terkunci sebanyak $659 juta. Data inflasi tetap menjadi faktor utama dalam strategi pinjaman berjaminan.
Sumber:Tunjukkan artikel asal
Penafian: Maklumat yang terdapat pada halaman ini mungkin telah diperoleh daripada pihak ketiga dan tidak semestinya menggambarkan pandangan atau pendapat KuCoin. Kandungan ini adalah disediakan bagi tujuan maklumat umum sahaja, tanpa sebarang perwakilan atau waranti dalam apa jua bentuk, dan juga tidak boleh ditafsirkan sebagai nasihat kewangan atau pelaburan. KuCoin tidak akan bertanggungjawab untuk sebarang kesilapan atau pengabaian, atau untuk sebarang akibat yang terhasil daripada penggunaan maklumat ini.
Pelaburan dalam aset digital boleh membawa risiko. Sila menilai risiko produk dan toleransi risiko anda dengan teliti berdasarkan keadaan kewangan anda sendiri. Untuk maklumat lanjut, sila rujuk kepada Terma Penggunaan dan Pendedahan Risiko kami.