MSCI telah melancarkan konsultasi baharu yang boleh memberi kesan besar terhadap Strategy (MSTR), pemegang bitcoin korporat terbesar. Penyedia indeks ini sedang mempertimbangkan peraturan kelayakan baharu yang akan mengecualikan syarikat-syarikat dengan perniagaan operasi terhad daripada Indeks Pasar Pelaburan Global (GIMI)nya. Jika diluluskan, Strategy boleh dikeluarkan daripada beberapa indeks ekuiti global yang banyak dipantau. Ini boleh berlaku seawal November 2026.
Strategi Disebutkan Antar Pilihan Penghapusan
Di bawah kerangka yang dicadangkan oleh MSCI proposed framework, syarikat-syarikat perlu lulus sekurang-kurangnya dua daripada lima ujian penyaringan kewangan untuk kekal layak.
Berdasarkan laporan kewangan FY2025-nya, Strategi dilaporkan gagal semua lima ujian tersebut. Ini menjadikannya salah satu calon terkuat untuk dikeluarkan jika cadangan itu diteruskan tanpa perubahan besar.
Simulasi MSCI mengenal pasti Strategy, Yellow Cake, dan Metaplanet sebagai syarikat yang kemungkinan akan dikeluarkan daripada Indeks Pasar Pelaburan MSCI ACWI (ACWI IMI). Selain itu, tiga syarikat lain akan diletakkan dalam senarai pengawasan di bawah metodologi yang dicadangkan.
Ulasan yang lebih luas, bukan hanya peraturan kripto
Konsultasi terkini menandakan perubahan dalam pendekatan MSCI.
Sebelum ini, MSCI telah mempertimbangkan untuk memperkenalkan peraturan yang secara khusus menargetkan Syarikat Bendahara Aset Digital, tetapi kemudian meninggalkan cadangan itu. Sebaliknya, syarikat kini telah melancarkan tinjauan yang lebih luas. Tinjauan baru ini merangkumi semua syarikat yang operasi perniagaan utama mereka mungkin tidak lagi memenuhi piawaian syarikat operasi yang dikemaskini.
Akibatnya, cadangan ini melampaui firma-firma yang berfokus pada kripto dan boleh mempengaruhi perniagaan di pelbagai sektor.
Miliaran dalam arus keluar pasif yang dipertaruhkan
Jika Strategi akhirnya dikeluarkan daripada indeks MSCI, analis menganggarkan ia boleh memicu penjualan besar-besaran oleh dana pasif.
Proyeksi sebelumnya menunjukkan bahawa dana yang berkaitan indeks mungkin dipaksa untuk menjual sebanyak $2.5 bilion hingga $2.8 bilion saham Strategi. Berdasarkan harga pasaran semasa syarikat tersebut, anggaran ini telah diperbaharui. Kini, ia berkisar antara $1.8 bilion hingga $2.0 bilion dalam aliran keluar yang berpotensi.
Walaupun tiada keputusan akhir telah dibuat, penyertaan Strategi dalam simulasi sendiri MSCI menunjukkan kemungkinan kesan pasaran yang signifikan.
Tarikh Penting untuk Diperhatikan
Konsultasi kekal terbuka sehingga akhir September, memberi masa kepada pelabur dan peserta pasaran untuk menghantar maklum balas.
MSCI dijangka menerbitkan metodologi terakhirnya pada 16 Oktober. Sementara itu, Ulasan Indeks Rasmi November 2026, yang dijadualkan pada 11 November, akan menentukan sama ada Strategi dan syarikat-syarikat lain yang dikenal pasti secara rasmi dikeluarkan daripada indeks-indeks tersebut.