Peminjaman Onchain baru mendapat pilihan baharu di Base: Morpho telah melancarkan Morpho Midnight, pasaran pinjaman kadar tetap dan tempoh tetap yang bersebelahan dengan tempat kadar berubahnya yang sedia ada, Morpho Blue. Langkah ini memperkenalkan model berdasarkan niat di mana pinjaman dirangka berdasarkan tawaran yang bersaing—bukan ditentukan oleh lengkung pemanfaatan yang ditetapkan protokol.
Menurut pengumuman yang dibahagikan dengan Cointelegraph, Midnight kini langsung di rangkaian utama Base dan bermula dengan menyokong cbBTC dan USDC merentas pelbagai tarikh kematangan. Morpho mengatakan pelancaran ini sengaja dikawal untuk menyokong pelaksanaan progresif yang berfokus pada keselamatan.
Poin utama
- Morpho Midnight membawa pinjaman kadar tetap dan tempoh tetap ke Base, melengkapi kolam Blue kadar berubah Morpho.
- Harga pinjaman ditentukan berdasarkan tawaran: pemberi pinjaman dan peminjam mengusulkan kadar faedah, jangka masa, dan syarat-syarat lain alih-alih bergantung kepada lengkung penggunaan kolam bersepadu.
- Midnight diletakkan untuk lebih sesuai dengan keperluan yang ditemui dalam pasaran kredit tradisional, di mana kos pendanaan dan jadual pembayaran balik diketahui terlebih dahulu.
- Penghantaran awal menyokong cbBTC dan USDC dengan pelbagai tarikh kematangan, dan Morpho mengatakan integrasi dan ciri-ciri tambahan mungkin akan datang semasa pelancaran diperluaskan.
Terma tetap tiba di Base, tetapi dengan enjin penentuan harga yang berbeza
Peminjaman DeFi secara sejarah mengalami kesukaran untuk meniru kebolehjangka yang ditawarkan oleh kewangan konvensional. Dalam banyak pasaran onchain, kos peminjaman naik atau turun mengikut perubahan penggunaan—maksudnya, pemberi dan peminjam menghadapi harga yang boleh berubah dari masa ke masa.
Midnight Morpho dirangka untuk mengatasi jurang tersebut dengan berpindah dari penentuan harga algoritma berdasarkan kolam kepada pasaran tawaran. Seperti yang dijelaskan Morpho kepada Cointelegraph, sistem ini membenarkan peserta mengusulkan kadar faedah, jangka masa, dan parameter pinjaman lain. Alih-alih bergantung kepada lengkung pemanfaatan yang berterusan, Midnight mengeluarkan pinjaman sebagai kewajiban tetap yang dipasangkan melalui persaingan antara tawaran.
Bagi institusi dan perniagaan, ini penting kerana jadual pembayaran tetap boleh memudahkan pengurusan kos pendanaan, pulangan yang dijangka, dan eksposur risiko. Walaupun sektor DeFi boleh menghampiri pendapatan tetap melalui strategi yang kompleks, tempat pinjaman kadar tetap yang khusus boleh mengurangkan ketergantungan kepada penyelesaian sementara.
Morpho juga menekankan bahawa Midnight tidak dimaksudkan sebagai pengganti Morpho Blue. Blue terus fokus pada kolam pinjaman tanpa batas dan kadar berubah-ubah, manakala Midnight dirancang untuk mengasingkan risiko pinjaman, kadar faedah, dan tempoh kepada peserta pasaran—mengubah elemen-elemen tersebut menjadi syarat yang dinegosiasikan.
Bagaimana Morpho merangka reka bentuk “Midnight” sebelum pelancaran
Morpho pertama kali membincangkan pendekatan kadar tetap sebagai sebahagian daripada jalan cerita “Morpho V2” yang lebih luas. Dalam posting 2025 yang dirujuk oleh garis masa pembangunan Morpho, protokol tersebut menggambarkan sebuah pasar berdasarkan niat, pasar peer-to-peer di mana pengguna boleh menghantar tawaran tersuai. Dalam kerangka itu, modal boleh terus menghasilkan keuntungan berubah sehingga ia dipasangkan dengan tawaran kadar tetap—sebelum dikunci ke dalam kewajiban tetap.
Pada bulan April, Morpho menamakan sistem kadar tetap sebagai Midnight dan menegaskan semula bahawa ia akan melengkapi, bukan menggantikan, Morpho Blue. Kemudian, Morpho mengeluarkan whitepaper dan codebase Midnight pada bulan Mei. Berkaitan dengan pelepasan itu, Morpho mengatakan model “modal yang ditawarkan” dimaksudkan untuk mengelakkan masalah berulang dalam DeFi kadar tetap: penguncian likuiditi dan pemisahan di sepanjang tarikh kematangan.
Matlamat reka bentuk itu penting kerana pasaran kadar tetap boleh menghadapi ketidaksepadanan yang melekat—penyedia modal mungkin tidak sentiasa ingin berkomitmen untuk tempoh jatuh tempo yang tepat yang diminta oleh peminjam. Dengan menjadikan tempoh pinjaman berpusat pada tawaran, Midnight bertujuan untuk menjadikan pemilihan jatuh tempo lebih responsif terhadap pasaran sambil masih menawarkan peminjam tempoh yang ditentukan.
Status pelancaran: langsung di Base dengan cbBTC dan USDC
Menurut jurucakap Morpho yang berbincang dengan Cointelegraph, Midnight sudah langsung di rangkaian utama Base. Versi pertama menyokong cbBTC dan USDC, dan ia menawarkan pinjaman merentas pelbagai tarikh kematangan.
Morpho mengatakan ia mengekalkan pelancaran secara terhad sebagai sebahagian daripada strategi pelancaran progresif, dengan mengutamakan keselamatan. Perwakil itu juga memberitahu Cointelegraph bahawa pemberi pinjaman, peminjam, dan kurator berasaskan kripto yang aktif di Morpho Blue telah menunjukkan minat untuk berpindah ke persekitaran tempoh tetap Midnight.
Di luar peserta Morpho yang sedia ada, Morpho menunjukkan bahawa beberapa perusahaan dan institusi sedang membangunkan produk di atas protokol itu dalam versi beta. Morpho tidak memberikan butiran mengenai inisiatif-inisiatif tersebut pada peringkat ini, dengan mengatakan pengumuman dijangka dibuat apabila produk-produk tersebut dilancarkan.
Di mana ini berada dalam pertumbuhan lebih luas Morpho dan tren pinjaman DeFi
Pelancaran Midnight datang selepas tempoh pengembangan pantas bagi Morpho. Pada awal Jun, Morpho mengumumkan putaran pendanaan $175 juta yang dipimpin oleh Paradigm, dengan penyertaan a16z crypto (Andreessen Horowitz) dan Ribbit Capital. Pada masa itu, Morpho menyatakan rancangannya untuk mengembangkan integrasi dengan bank, pengurus aset, dan platform besar, sambil menambah ciri-ciri yang berkaitan dengan pasaran kredit tradisional—tujuan yang selari dengan cadangan kadar tetap Midnight.
Infrastruktur Morpho sudah digunakan oleh platform kripto utama untuk pinjaman kadar berubah. Pada April, Cointelegraph melaporkan bahawa Coinbase melancarkan pinjaman USDC berasaskan Morpho untuk pengguna di United Kingdom. Pinjaman tersebut dilaporkan membolehkan peminjam mengambil kedudukan terhadap Bitcoin (BTC), Ether (ETH), dan cbETH di Base, menggunakan kadar berubah dan tanpa jadual pembayaran tetap—contoh model pinjaman tanpa batas masa yang dirancang untuk melengkapi Midnight.
Dengan kata lain, Midnight memperluas alat Morpho ke segmen pinjaman yang mungkin lebih dikenali dalam alur kerja kewangan tradisional, di mana pihak bercounter sering menghargai kepastian dalam harga dan jatuh tempo. Namun, kesan praktikal kepada pengguna akan bergantung pada likuiditi pada kadar dan jatuh tempo tertentu, serta seberapa pantas pemberi pinjaman dan peminjam berkoordinasi mengikut syarat tawaran tersebut.
Pembaca harus memantau bagaimana likuiditi Midnight berkembang sepanjang tarikh kematangan dan sama ada lebih banyak aset selain cbBTC dan USDC akan ditambahkan semasa pelancaran diperluaskan. Ketidakpastian utama ialah sama ada permintaan jangka tetap boleh secara konsisten menemui tawaran yang sepadan dengan syarat yang menarik—kerana ekonomi pinjaman kadar tetap bergantung sepenuhnya kepada penyertaan pasaran.
Artikel ini asalnya diterbitkan sebagai Morpho Memperkenalkan Peminjaman Suku Bunga Tetap di Jaringan Base di Crypto Breaking News – sumber tepercaya anda untuk berita kripto, berita bitcoin, dan kemas kini blok rantai.