Morpho, protokol pinjaman modular yang menyimpan jumlah nilai terkunci sekitar $7.7 bilion, sedang menanam benderanya di Hong Kong. Protokol ini telah menyelesaikan pelaksanaan penuh di HSK Chain milik Grup HashKey dan akan berfungsi sebagai rakan kredit onchain rasmi rangkaian tersebut.
Kerjasama tersebut pertama kali diumumkan pada 16 Jun dan dirasmikan melalui upacara penandatanganan pada 28 Julai. Bagi Morpho, ia mewakili anker utama pertamanya di yurisdiksi peraturan paling diperhatikan di Asia untuk kripto.
Apa yang sebenarnya kelihatan pada tawaran itu
HSK Chain ialah Layer 2 ethereum yang dibina khas untuk mematuhi peraturan. Rantaian ini, yang beroperasi di bawah ID rantaian 177, dirangka oleh Kumpulan HashKey untuk menghubungkan kewangan tradisional dengan aktiviti onchain, dilengkapi dengan prosedur KYC dan KYB yang terbina dalam infrastruktur.
Morpho menyusun diri dalam ekosistem ini sebagai enjin peminjaman. Berbeza dengan protokol monolitik seperti Aave, di mana kolam peminjaman dikongsi dan distandardkan, Morpho membenarkan pengguna mencipta pasaran peminjaman yang boleh disesuaikan dan terpisah. Institusi boleh membina persekitaran peminjaman sendiri dengan parameter risiko khusus, jenis jaminan, dan keperluan peminjam, semuanya tanpa menyentuh kolam orang lain.
Seiring dengan pelaksanaan itu, token MORPHO bermula diperdagangkan di Bursa HashKey pada 28 Julai. Penyenaraian ini memberikan akses langsung kepada pengguna Asia terhadap token tadbir melalui bursa yang diatur.
Mengapa Hong Kong, mengapa sekarang
HashKey Group memegang salah satu lesen bursa yang diidamkan di Hong Kong dan telah membangunkan infrastruktur, termasuk HSK Chain, untuk menangkap aliran institusi yang menginginkan paparan onchain tanpa ketidakjelasan peraturan.
Bagi Morpho, yang membina TVL terutamanya melalui rangkaian utama Ethereum dan pelaksanaan Base, ekspansi Hong Kong membuka pangsa pengguna yang secara asas berbeza. Pelaksanaan HSK Chain adalah satu tekaan bahawa gelombang seterusnya pertumbuhan TVL akan datang daripada peserta kewangan tradisional yang beroperasi di bawah sekatan peraturan sebenar.
Apa yang ini bermaksud kepada pelabur
Arsitektur modular Morpho memberinya kelebihan struktur dalam persekitaran yang memerlukan kepatuhan tinggi kerana setiap pasaran pinjaman boleh dikonfigurasi secara berasingan. Sebuah institusi boleh melaburkan pasaran yang hanya menerima peminjam yang disenaraikan putih dengan KYC yang lengkap, menggunakan jaminan RWA tertentu, dan memaksakan parameter pencairan tersuai, tanpa memerlukan undian tatacara peringkat protokol.
Pelabur seharusnya memantau dua metrik dengan teliti. Pertama, pertumbuhan pasaran pinjaman terpisah yang dilancarkan di HSK Chain, yang akan menunjukkan sama ada institusi benar-benar menggunakan infrastruktur tersebut. Kedua, volum dagangan MORPHO di Bursa HashKey berbanding tempat lain.