Morgan Stanley sedang bersiap untuk membenarkan pelanggan pengurusan kekayaannya memberi pinjaman bitcoin dan aset digital lain untuk memudahkan penciptaan secara semula jadi saham produk pertukaran kripto spot (ETP), memperluas jejak syarikat dalam perkhidmatan kripto institusi.
Langkah tersebut, laporan oleh The Block, akan membolehkan pelanggan yang memegang bitcoin dan aset kripto berkelayakan lain untuk memberi pinjaman mereka dengan tujuan mencipta bahagian ETF baru melalui proses pertukaran secara natur, bukan mekanisme penciptaan berdasarkan tunai yang telah mendominasi operasi ETF kripto spot AS.
Galaxy Digital dan Morgan Stanley Wealth Management mengumumkan kemampuan rujukan untuk penciptaan saham ETP kripto spot secara in-kind, menandakan bahawa infrastruktur untuk perkhidmatan ini sudah mulai terbentuk melalui perjanjian institusi.
Bagaimana konversi ETF kripto spot secara natura berfungsi
Penciptaan secara natur membenarkan peserta yang berkuasa menghantar aset asas, dalam kes ini bitcoin atau mata wang kripto lain, terus kepada penerbit ETF sebagai pertukaran untuk bahagian dana baharu. Ini bertentangan dengan penciptaan berdasarkan tunai, di mana perantara membeli mata wang kripto di pasaran terbuka menggunakan tunai sebelum menghantarnya kepada dana.
Mekanisme secara semula jadi adalah penting kerana ia boleh mengurangkan kos perdagangan, meminimumkan kesan pasaran daripada pesanan besar, dan menawarkan kecekapan cukai kepada pelabur yang sudah memegang aset asas. Untuk pelanggan Morgan Stanley yang memegang kedudukan Bitcoin, meminjam aset-aset tersebut untuk konversi secara semula jadi memberikan cara untuk menyertai pembuatan pasaran ETF tanpa melepas kepemilikan.
Morgan Stanley sebelumnya telah berpindah untuk menawarkan syer ETP kripto spot kepada pangkalan pelanggannya, menjadikan program pinjaman ini sebagai sambungan semula jadi kepada suite produk kripto sedia ada.
Apa isyarat pergerakan ini terhadap bitcoin dan akses kripto institusi
Keputusan Morgan Stanley untuk mengaktifkan pinjaman aset kripto untuk penukaran ETF membawa berat kerana skala firma tersebut. Bahagian pengurusan kekayaan bank mengawasi trilionan aset pelanggan, dan kesediaannya untuk membangunkan infrastruktur pinjaman kripto mencerminkan keselesaan institusi yang semakin meningkat terhadap operasi aset digital.
Pembangunan ini berlaku apabila pemegang berdaulat dan institusi menjadi semakin aktif dalam mengurus kedudukan bitcoin mereka. Perintah Diraja Bhutan baru-baru ini memindahkan 738 BTC bernilai $44.88 juta, menggambarkan skala di mana pemegang besar kini bergerak aset digital melalui infrastruktur penitipan.
Judul tersebut juga merujuk kepada “aset lain” selain bitcoin, menunjukkan bahawa Morgan Stanley mungkin akan memperluaskan kemampuan pinjaman kepada kripto tambahan yang mempunyai produk ETF spot yang diluluskan. Lingkup yang lebih luas ini menempatkan syarikat tersebut untuk melayani pelanggan di pelbagai kelas aset digital semasa pasaran ETF kripto spot AS matang.
Bitcoin telah mengalami kemeruapan harga yang tajam sepanjang beberapa bulan terakhir, namun syarikat seperti Morgan Stanley terus memperluaskan perkhidmatan. Ketabahan ini menunjukkan keyakinan institusi jangka panjang masih kekal, tanpa mengira fluktuasi pasaran jangka pendek.
Industri kewangan yang lebih luas juga sedang menghadapi pemeriksaan peraturan yang semakin ketat terhadap produk-produk berdekatan kripto, dengan kes seperti Polymarket menghadapi pemeriksaan jenayah di Korea Selatan yang menonjolkan landskap kepatuhan yang kompleks. Pendekatan Morgan Stanley yang berhati-hati dan berfokus pada kepatuhan dalam memperluas pinjaman kripto berbeza dengan ketidakpastian tersebut.
Rujukan sumber tambahan: source document 1.
Penafian: Artikel ini hanya untuk tujuan maklumat dan tidak merupakan nasihat kewangan atau pelaburan. Pasaran mata wang kripto dan aset digital membawa risiko yang signifikan. Sentiasa lakukan penyelidikan anda sendiri sebelum membuat keputusan.