Morgan Stanley baru saja meningkatkan ramalan belanja modal hyperscaler global kepada sekitar $1.2 trilion pada 2027, dengan kemungkinan meningkat kepada $1.4 trilion pada 2028. Ramalan yang diperbaharui ini mewakili lonjakan besar daripada anggaran awal bank pada Mei 2026 sebanyak $951 bilion, kini dinaikkan kepada $1.116 trilion untuk 2027. Saja untuk 2026, belanja yang diramalkan dinaikkan dari $765 bilion kepada sekitar $805 bilion. Wells Fargo secara berasingan mencapai kesimpulan serupa, menganggarkan bahawa hanya empat penyedia awan teratas boleh mencapai $1.1 trilion dalam belanja infrastruktur AI pada 2027.
Ke mana wang sebenarnya pergi
Kira-kira 75% perbelanjaan hyperscaler ini dijangka berasal daripada permintaan infrastruktur AI. Sekitar 60% daripada kapital expenditure peralatan yang berkaitan dengan AI melibatkan komponen import, satu butiran yang penting dalam persekitaran perdagangan di mana cukai dan gangguan rantaian bekalan boleh memberi kesan kepada jadual pengambilan.
Morgan Stanley sebelumnya menganggarkan perbelanjaan AI global di awan awam akan mencapai $328 bilion pada 2025. Trajektori dari angka itu ke $1.2 trilion dalam hanya dua tahun menunjukkan seberapa pantas lengkung permintaan telah menjadi lebih curam.
Mengapa pasaran kripto perlu memperhatikan pusat pelayan
Rantaian bekalan GPU yang dimakan oleh hyperscaler AI adalah rantaian yang sama yang bergantung oleh penambang kripto dan rangkaian komputasi terdesentralisasi. Apabila Microsoft dan Google memesan cip Nvidia dalam jumlah besar melalui kapal kontena, ia mencipta tekanan harga dan batasan pengagihan untuk setiap pembeli lain di pasaran, termasuk syarikat-syarikat seperti Marathon Digital, Riot Platforms, dan Core Scientific yang telah berpindah ke penyediaan AI sebagai pengganda pendapatan.
Perjanjian Core Scientific dengan CoreWeave merupakan contoh paling ketara daripada konvergensi ini. Penambang bitcoin sebelumnya sedang memodifikasi fasilitas mereka untuk melayani beban kerja AI kerana ekonomi telah berubah. Protokol komputasi terdesentralisasi seperti Render, Akash Network, dan io.net juga berada di persimpangan ini, dengan pasaran yang boleh ditujukan secara keseluruhan yang baru saja dinaikkan sebanyak beberapa ratus bilion dolar.
Apa yang ini bermaksud kepada pelabur
Bagi pelabur kripto, peralihan berterusan sektor penambangan ke arah penghantaran AI bermakna bahawa syarikat-syarikat yang mempunyai perjanjian pembelian kuasa yang sedia ada dan cangkerang pusat data mempunyai aset strategik. Akses kepada elektrik yang murah dan boleh dipercayai serta ruang rak fizikal semakin menjadi keunggulan kompetitif yang sama pentingnya dalam AI seperti dalam penambangan bukti-kerja.
Pasar tenaga mewakili pemboleh ubah lain yang perlu dipantau. Pembinaan infrastruktur bernilai trilion dolar memerlukan jumlah elektrik yang sangat besar, dan banyak pusat data ini sedang didirikan di kawasan yang sama tempat penambang kripto sudah beroperasi. Texas, Nordik, dan sebahagian Timur Tengah semuanya melihat persaingan untuk kapasiti kuasa menjadi lebih ketat.