Morgan Stanley: Paradoks Komunikasi Warsh dan Waller Fed Mengakibatkan Perbezaan Dalam Lintasan Penaikan Suku Bunga

Menurut penyelidikan Tide, laporan券商 Bank of America pada 4 September 2026 menyatakan bahawa ucapan hawkish Ketua Fed Warsh di Jackson Hole dan pernyataan dovish ahli Waller membentuk paradoks komunikasi. Warsh menggunakan perbandingan "Hari Cohen atau Hari Bernanke" untuk mengisyaratkan bahawa lintasan kenaikan suku bunga mungkin beralih ke trajektori Cohen yang lebih agresif, memberikan panduan arah yang lebih jelas untuk memperbaiki reputasi yang dirugikan pada Julai; sementara Waller secara bebas menggambarkan peraturan dasar yang bergantung pada keadaan. Bank of America percaya bahawa semakin jelas penjelasan peraturan, semakin kurang perlunya mengarahkan pasaran, dan semakin banyak transparansi, semakin sedikit komitmen yang diperlukan. Bank of America menganggarkan bahawa ECB akan mengakhiri kitaran pemendekan selepas menaikkan suku bunga sebanyak 25 bps pada September, dan beralih kepada pemotongan suku bunga pada 2027. Ramalan pertumbuhan British dinaikkan kepada 1.2% pada 2026, tetapi kejutan tenaga masih menimbulkan risiko kenaikan suku bunga pada pertemuan November, Disember, dan Februari. Utang kerajaan AS melebihi USD4 trilion, perbelanjaan faedah telah melebihi perbelanjaan pertahanan dan kesihatan, dan kitaran umpan balik hutang adalah proses akumulasi perlahan. Defisit fiskal Filipina pada 2026 mungkin meluas kepada 6.1% PDB, Republik Czech paling banyak akan menaikkan suku bunga sekali lagi, manakala Poland akan mengekalkan suku bunga tidak berubah. Perbezaan gambaran global adalah garis utama.