Michael Saylor berhujah bahawa penambang bitcoin tidak lagi menentukan harga bitcoin (BTC). Ketua eksekutif MicroStrategy mengatakan produk kredit berstruktur kini menyerap setiap koin yang dihasilkan. Perubahan ini memindahkan kuasa penetapan harga daripada output penambangan kepada permintaan kredit institusi.
MicroStrategy kemungkinan akan membeli setiap bitcoin yang dihasilkan oleh penambang hingga tahun 2140, menurut Saylor, dengan saham preferen STRC syarikat tersebut, yang dilancarkan pada Julai 2025, kini menjadi penopang permintaan tersebut.
Mengapa Penambang Bitcoin Tidak Lagi Mendorong Harga
Saylor membentuk peralihan ini sebagai struktural, bukan siklikal, berhujah bahawa formasi kredit digital bermaksud pasaran kredit itu sendiri menyerap semua penerbitan bitcoin organik.
Pola itu berterusan sehingga penambangan berkurang mendekati abad seterusnya. Strategi ini sudah memegang kira-kira $65 bilion dalam bitcoin.
Syarikat itu membeli lebih banyak bitcoin tahun ini berbanding jumlah yang dihasilkan oleh penambang, menurut Saylor. Pernyataan ini menyokong data sebelumnya yang menunjukkan kelaziman permintaan bitcoin institusi berulang kali melebihi output penambang pada 2025.
“Strategi ini mengambil dua kali ganda bitcoin yang ditambang setiap tahun. Kejutan pasokan mempercepat dan mengukuhkan bitcoin sebagai aset institusi,” seorang pengguna menyatakan.
Ikuti kami di X untuk mendapatkan berita terkini segera setelah ia berlaku
STRC Menjadi Saluran
STRC telah tumbuh dari sifar kepada kira-kira $10.5 bilion dalam nilai nosional dalam sepuluh bulan. Saylor mengatakan bahawa $2 bilion daripada penerbitan itu datang dalam sebulan terakhir sahaja.
Kadar dividen STRC bulanan instrumen ini berada pada 11.5%. Ia diset semula untuk mengekalkan harga saham berhampiran nilai paras $100.
Struktur ini menukar apresiasi bitcoin yang dijangka menjadi hasil yang ditangguhkan cukai bagi pelabur kredit sambil menghala modal ke arah pembelian BTC yang berterusan.
Rancangan modal bitcoin yang lebih luas dan aktiviti perdagangan STRC yang meningkat telah menarik aliran runcit yang stabil. Namun, kritikus mempertanyakan berapa lama model ini boleh menggandakan.
Pertaruhan empayar bitcoin Saylor kini bergantung pada pengimbangan STRC melalui pengurangan seterusnya pada 2028. Mengekalkan hasil tanpa memberi tekanan kepada model adalah ujian terbuka.
Untuk sementara waktu, tesisnya memperlakukan penentuan harga bitcoin sebagai fungsi kewangan terstruktur daripada output penambangan.